豆粕的4年週期宿命
霍華德.馬克思在《週期》中提到週期的三大規律：第一規律：不走直線必走曲線；第二規律：不會相同只會相似；第三規律：少走中間多走極端。他認為，週期毫無疑問是投資中最重要的事情，所以投資者需要學會認識週期、分析週期和應用週期。
大多數交易者都知道糖週期、豬週期、蛋週期，但是還有一些可能被我們所忽視的其他週期，例如豆粕的4年週期。從豆粕指數來看，從豆粕2000年上市以來，每個4年就會出現一個價格高點，2004年-2008年-2012年-2016年都一直遵循著這個週期，這是我們對豆粕4年週期最粗淺的認識。
接下來，我們需要去分析豆粕的4年週期，當然，我們可能很難把過去的每一年都進行復盤，從中找到週期的規律，所以這裡只是簡單的對價格高點發生的那一年的行情進行一個簡單的回顧，讓我們一起看一下，當年都發上了什麼事情，從而導致價格的暴漲暴跌，從而當做我們分析週期的過程。
當然，正如霍華德.馬克思所說的，在週期存續期間發⽣的這些事件，不應該只被看作⼀個事件接著⼀個事件地發⽣，⽽應該被看作⼀個事 件引發下⼀個事件，因果關係遠遠重於先後順序，只有這樣才能夠更好地理解週期。只有更好地理解週期，才能更好地應用週期，記住我們所處週期的位置，它會深刻影響我們的獲勝機會。
2004年豆粕行情回顧
1）2004年1季度：強勢上漲。
2004年1季度國內豆粕大漲，主要得益於禽流感得到控制，國家開始從稅收和補貼角度來扶持養殖行業，豆粕的需求增加，結果導致一些觀望的企業因為庫存不足，開始大量採購豆粕，一時間豆粕需求大增，刺激了價格上漲。再加上CBOT大豆價格上漲，進口成本進一步增加，國內油廠也開始紛紛挺價，所以豆粕價格進一步大漲，一季度豆粕指數直接突破3700點。
2）2004年2季度：強勢下跌。
2004年2季度國內豆粕大跌，主要在於國家緊縮政策的影響以及對禽流感的低估。儘管國家對家禽養殖有扶持，但禽流感度需求造成的影響開始逐步顯現，需求端表現不佳，與此同時，國家為了抑制投資過熱，採取了宏觀調控，結果一些企業的資金鍊比較緊張，開始了大量拋售，從而導致豆粕價格暴跌，走出了一個倒V型反轉。
3）2004年3季度：震盪下跌。
2004年3季度國內豆粕震盪下跌，儘管在南美毒大豆事件的影響下，預期國內大豆供應會有所減少，盤面上一度走出一定的反彈行情，但無奈在國家緊縮的宏觀調控下以及禽流感的影響下，整體需求不容樂觀，市場投機做多的熱情也不是很強烈，價格略微反彈之後依然出現了震盪下跌。
4）2004年4季度：偏弱震盪。
2004年4季度國內豆粕偏弱震盪，由於美豆增產，所以價格上漲無力，但由於國外大豆價格下跌，豆農惜售，所以在這種情況下，國內豆粕上漲乏力，下跌缺乏空間，一直處於價格低位偏弱震盪。在2004年之前天氣和災害的炒作似乎並不明顯，儘管大豆鏽病有可能導致南美大豆減產，但盤面上並沒有發生劇烈的反應。
2008年豆粕行情回顧
1）2008年1季度：區間震盪。
2008年1季度豆粕先漲後跌，整體處於區間震盪狀態。此時我們國家經濟整體向好，整體有一定的通脹趨勢，再加上年初的上漲部分原因是因為南方暴雪引發雪災，整個交通不便，從而引發物價上漲，再加上國際上對生物柴油的炒作，所以外盤大豆價格上漲，內盤豆粕也隨之價格上漲。隨著價格炒到將近3800點，資金的風險偏好開始上升，價格開始高位回落。國家也採取政策打壓物價上漲，例如降低關稅、拋儲、控制貸款發放等，所以豆粕價格從高位下跌。
2）2008年2季度：強勢上漲。
2008年2季度豆粕又迎來了一次大爆發，最直接的原因是美豆主產區在6月份遭受了大洪水，導致大豆重播以及收穫時間推遲，進而增加了霜凍的可能性，所以市場預期將嚴重影響未來的單產。在此期間，USDA供需報告不斷髮相關利好，美豆大幅走高，創下了歷史新高，而國內豆粕的行情再次被點燃，資金做多的熱情非常強烈，期貨盤面也是衝破了4300點。
3）2008年3季度：震盪下跌。
2008年3季度豆粕開啟了下跌之路，一方面國內豆粕價格走高，技術上形成了雙頂的形態，另一方面全球進入危機爆發，原油暴跌，從147美元/桶跌到35美元/桶，高盛、美林等投行紛紛倒下，全球都蔓延在悲觀的情緒當中，所有商品基本上都大幅下跌，市場開始走出來宏觀行情，豆粕在天氣炒作之後，也跟著全球大宗市場開始回調。
4）2008年4季度：強勢下跌。
2008年4季度豆粕繼續大幅下跌，主要還是受全球性金融危機的影響，整個市場瀰漫著悲觀的氣息，市場的投機信心嚴重不足，做多的熱情受到了打壓，與此同時，國內外大豆價格連續破位下跌。覆巢之下安有完卵，豆粕連續出現一字跌停，價格加速下跌。
2012年豆粕行情回顧
1）2012年1季度：強勢上漲。
2012年1季度豆粕大漲，最根本的原因是南美大豆遭遇了乾旱，市場預期南美大豆減產，外盤美豆價格也因此而不斷上漲，再加上國內豬禽養殖需求旺盛，對飼料的需求比較穩定，在此背景下，需求端無憂，供應端由於南美乾旱預期減產，所以現貨價格不斷上漲，期貨盤面也是一路溫和上漲，價格重心不斷上漲，逼近3500點大關。
2）2012年2季度：震盪回調。
2012年2季度豆粕震盪回調，一方面是由於南美進口大豆開始到港，而國內港口庫存處於較高位置，供應端壓力較大，另一方面全球宏觀形勢比較差，國際上歐債危機，一些國家進行大選加劇了全球的不穩定性，國內螺紋也是一路向下。在悲觀的宏觀預期下，以及進口大豆到港帶來的庫存壓力，盤面開始了從高位進行回調。
3）2012年3季度：再次大漲。
2012年3季度豆粕價格再次暴漲，根本原因在於拉尼娜導致美國遭遇了56年以來罕見的大旱，年初的南美乾旱，再加上北美罕見的大旱，市場對全球大豆產量減產的預期更加強烈，外盤價格不斷上漲，內盤豆粕價格也因此創下了年內新高，期貨突破了4200點。較高的豆粕價格帶來了豐富的榨利，導致許多油廠高價點豆，為後期豆粕的下跌埋下了隱患。
4）2012年4季度：大幅回調。
2012年4季度豆粕開始了下跌之路，在高榨利的驅使下，許多企業高價點豆，市場預期進口到港大豆增加，供應端壓力不斷顯現，而需求端開始逐漸降溫，所以資金的熱情開始退卻，由於之前進口大豆點價成本過高，再加上國內豆粕價格迅速下跌，從而導致許多壓榨企業開始不堪重負，洗船現象頻頻發生。另外，USDA報告也對減產預期開始進行修復，所以四季度整個豆粕從高位不斷回落。
2016年豆粕行情回顧
1）2016年1季度：震盪下跌。
2016年1季度豆粕整體處於震盪下跌狀態，之所以出現震盪下跌，最主要的原因是終端養殖業產能縮減，當時生豬存欄量同比大幅下跌，存欄量處於低位，飼料需求低迷，成交較低，所以現貨價格不斷下跌，再加上進口大豆數量的回升，從供應端進一步給豆粕價格施壓，所以整個一季度，豆粕價格一路向下。
2）2016年2季度：強勢上漲。
2016年2季度豆粕迎來了徹底的大爆發，最根本的原因是受到厄爾尼諾天氣炒作，南美大豆預期減產，再加上USDA5月和6月報告也是利多支撐，所以美豆價格不斷上漲，在此背景下，壓榨企業開始挺價，豆粕價格不斷上漲，現貨價格一度漲到3400元/噸，有的地區都超過了3500元/噸。
3）2016年3季度：大幅回調。
2016年3季度豆粕從高位開始回調，國內南方地區迎來了暴雨，一些地區受災嚴重，水產養殖以及豬禽飼料需求都受到較大影響，豆粕現貨價格見頂回落，現貨價格開始紛紛下跌。此外，USDA報告開始逐漸出現利空，外盤價格也是相對偏弱，所以在內部需求不佳以及外盤偏弱的情況下，國內豆粕開啟了大幅回調下跌之路。
4）2016年4季度：再次上漲。
2016年4季度豆粕價格開啟了回調之後的二次上漲。由於運營貨車超載超限新規的實行，導致了物流成本上升，以及進口大豆到港延誤，再加上南方廣東地區環保整頓油廠，從而導致供應端再次偏緊，豆粕貨源變得緊張，因此豆粕再次開啟了上漲，不過此次上漲的力度遠遠小於二季度。
關於4年週期的分析
在2004年之前，天氣的炒作並不明顯，但我們可以發現，從2004年之後，但凡豆粕大漲的年份，都會有天氣配合。2008年2季度美豆主產區遭遇了洪水，2012年1季度南美乾旱減產，3季度北美遭遇56年大旱減產，2016年2季度厄爾尼諾影響南美減產。儘管每次發生大漲行情時，各個事件會依次發生，但事件各不相相同，唯一相同的就是天氣因素，所以關於豆粕的這種價格週期的背後，我們認為是天氣炒作在作祟。
巧合的是，厄爾尼諾現象平均大約每4年發生1次，拉尼娜常發生於厄爾尼諾之後，但也不是每次都這樣。厄爾尼諾與拉尼娜相互轉變需要大約4年的時間。所以無論是平均4年發生1次的厄爾尼諾現象，還是平均4年與厄爾尼諾現象相互轉變的拉尼娜現象，都與豆粕的每4年出現1次價格高點相吻合。2008年厄爾尼諾現象，2012年拉尼娜現象，2016年厄爾尼諾現象。所以豆粕4年的價格週期與天氣都伴隨著天氣炒作，而這種天氣炒作不是厄爾尼諾現象就是拉尼娜現象，而厄爾尼諾現象或拉尼娜現象，是不以人的意志為轉移的，它與地球自轉有關，所以會相對週期性的發生。
所以，按照這種規律來看，2008年厄爾尼諾現象→2012年拉尼娜現象→2016年厄爾尼諾現象→2020年拉尼娜現象？所以今年厄爾尼諾現象有可能轉正常，在9月份結束，明年春天開始爆發拉尼娜現象，此時正值南美大豆生長時期，高溫乾旱天氣可能會導致南美大豆減產。2020年有可能上半年異常燥熱，而冬季異常寒冷。
2020年豆粕行情展望
既然我們認識了週期，也分析了週期，儘管不一定對，畢竟我不是氣象研究者，只是根據歷史的情況，合理地假設和演繹，所以接下來我們需要去應用這個週期。顯然，根據豆粕4年週期的規律，我們認為明年上半年將會出現豆粕價格的高點，下半年豆粕價格可能出現高位回落。我們可以假設演繹一下整個2020年的豆粕行情：
當然，行情的發展千變萬化，誰也不知道未來行情會怎麼走。只是在當前情況下，我認為多頭可以依據的幾件事就是：貿易戰+4年週期+匯率貶值+通脹預期，當然有多頭就有空頭，空頭可以依據的幾件事就是：非洲豬瘟+鎖定榨利+政策打壓。基於預期、消息、情緒等炒作，多空雙方誰在盤面上佔據優勢都有可能，畢竟做的是預期，就看多空雙方誰能夠贏得市場資金的青睞，一旦回到供需層面，還得用庫存指標作為驗證。
如果這種週期性規律依然起作用的話，從悲觀的角度來說，豆粕主力合約盤面價格應該在3000元/噸-3500元/噸；從中性的角度來說，豆粕主力合約盤面價格可能會達到3500元/噸-4000元/噸之間；從樂觀的角度來說，豆粕主力合約盤面價格有望達到4000元/噸-4500元/噸之間。
最後，無論是做多還是做空，都是要基於特定的邏輯去交易的，當你所依據的邏輯不再的時候，無論價格多少，離場可能都是比較合理的選擇。所以，在預測的時候，我們可以天馬行空，大膽預測，但是在交易的時候，我們必須謹小慎微，有所依據。做多做空都沒有錯，當你做單的依據不再存在時，你依然在做，這才是最大的錯。
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