本週，萬科、碧桂園等房企巨頭紛紛公佈上半年業績，儘管上半年監管趨嚴，融資收緊，龍頭房企依然賺的“盆滿缽滿”，幾家已公佈上半年業績的龍頭房企淨利潤均已過百億。

8月22日，碧桂園（02007.hk）在港披露2019年上半年業績。截至2019年6月30日，碧桂園實現總收入約為人民幣2020.1億元，同比增長53.2%。毛利約為548.6億元，同比增長56.9%。淨利潤約為人民幣230.6億元，同比增長41.3%，以此計算，每月淨賺38.4億元。

碧桂園營收領跑行業

先來看幾組關鍵財務數據：

截止2019年6月30日止六個月，碧桂園連同其合營企業及聯營公司，共實現歸屬股東權益的合同銷售金額約人民幣2,819.5億元，歸屬本公司股東權益的合同銷售面積約3,129萬平方米。

淨借貸比率由2018年6月30日的約59.0%下降至2019年6月30日的約58.5%。

淨利潤約為人民幣230.6億元，同比增長41.3%。

股東應占利潤約為人民幣156.4億元，同比增長20.8%。

董事會宣佈派發中期股息每股人民幣22.87分（股東可選擇以現金及/或股份收取），同比增長23.5%，半年派息總額佔核心淨利潤總額的31.0%。

時報君統計數據發現，截至目前已公佈上半年業績的內房股來看，營收超過1000億元的有兩家，分別為碧桂園和萬科。數據顯示，碧桂園上半年實現營業收入2020.06億元，同比增長53.2%，萬科上半年實現營業收入1393.2億元，同比增長32.86%。歸屬母公司淨利潤過百億的有5家企業，分別是中國海外發展、碧桂園、萬科、融創中國和華潤置地。

數據顯示，面對銷售放緩以及融資收緊，碧桂園加大了回款力度，上半年合併房地產銷售現金回款約人民幣2,771.1億元，自2017年起第3次連續在年中實現正淨經營性現金流。

此外，碧桂園也在有意控制淨負債率，上半年淨借貸比率為58.5%，低於70%的紅線。

截至2019年6月30日，碧桂園可動用現金餘額約人民幣2,228.4億元；另有約人民幣3,133.0億元的銀行授信額度尚未使用，營運資本充裕。

截至今日收盤，碧桂園股價報9.90港元，跌1%，總市值2144億港元。

粵港澳大灣區可售資源可達8986億元

碧桂園總裁兼執行董事莫斌在業績會議上表示，碧桂園地產業務重點在粵港澳大灣區，截至2019年6月底，僅僅是粵港澳大灣區內，碧桂園就擁有3467億元的權益可售貨值，此外還有潛在可售資源約5519億元，與以獲取的權益可售資源合計8986億元，發展空間巨大。

其中在粵港澳大灣區核心城市深圳，碧桂園已獲取權益可售資源達225億元，潛在權益可售資源達1961億元。

而據克而瑞統計，截至2018年底，碧桂園在粵港澳大灣區的土地儲備超過5000萬平方米，土儲貨值和土儲建面均位居Top1。

（數據來源：克而瑞地產研究）

數據顯示，2019年上半年，碧桂園國內權益合同銷售前10位的城市中，一半位於粵港澳大灣區，包括佛山、廣州、惠州、清遠和東莞。

碧桂園2019年上半年權益合同銷售Top10城市

轉型升級新方向——地產、機器人、現代農業

今年初，碧桂園明確地產、機器人、現代農業是未來三大重點業務，在今日的業績會上，莫斌表示，機器人和現代農業是集團新增板塊，機器人業務依然跟主業地產相關，碧桂園研發的主要是建築機器人，建築機器人研發一旦成功，會對項目安全質量有保障，同時提高生產效率，降低建築成本，整個建築項目都會變成數字化工地，因此碧桂園未來將會全身心投入機器人建築研發。

據莫斌介紹，目前碧桂園正在研發的建築機器人共有37款，其中有9款已進入項目現場試運作，未來會根據這些機器人的試運作情況不斷調整和完善。莫斌表示，這37款建築機器人一旦研發完成，將會大大降低建築製造成本，同時對生態環保也有好處。

莫斌：有錢就增持

此前莫斌通過二級市場增持碧桂園股票172萬股，今日被問及此事，莫斌表示，“我對公司未來發展充滿信心，只要有錢，我就增持。”

全年銷售目標：不低於5000億

莫斌在今日的業績會上透露，公司2019年下半年權益貨量4820億元。碧桂園常務副總裁程光煜表示，下半年公司以銷定產，有信心全年銷售額不低於去年（2018年權益銷售額5018.8億元），並且有所增長。碧桂園上半年權益銷售金額為2800億元。

均衡佈局，看好三四城市發展空間

對於公司的發展方向，莫斌認為中國城鎮化是一股不可逆的時代大潮，地產市場未來規模仍然龐大。

莫斌表示，地產還有相當好的未來，三四線市場的確有壓力，但是碧桂園有經驗，以銷定產，有信心。

截至2019年6月底，碧桂園已簽約或已摘牌的中國內地項目總數為2381個，按項目所在地分，位於一二線和位於三四線銷售金額比例為39:61；按目標市場分，目標一二線與目標三四線銷售金額比例為44:56。

程光煜表示，碧桂園多年來致力於構造相對穩健和佈局合理的市場安排，在2018年、2019年市場佈局合理的完成了，市場產出基本與統計局在各縣市場產出相吻合。碧桂園在今年上半年呈現出的特徵是來源於三四線城市的銷售佔到55%左右的份額。今年下半年準備的貨量非常的湊巧正好是2600多億元來自於三四線城市，大概也是55%左右的份額。“我們想一個合理的市場佈局，會有效或者是更充分的利用市場的空間，也能夠有效的分散市場的風險，我們會堅持按照從一線到五線均衡佈局的安排。”

被問及同行的促銷措施，程光煜表示，集團沒有促銷安排，會隨行就市，安排策略。

截至2019年6月30日，碧桂園在國內已獲取的權益可售資源約17587億元，潛在的權益可售貨值約10251億元，權益可售資源合計27838億元，莫斌表示，碧桂園的土地存儲可滿足集團未來三到四年的銷售量。

談及拿地時，程光煜表示，碧桂園秉承一線到五線（城市）均衡佈局的策略，公司希望是機會驅動拿地，符合標準的地才拿。對於碧桂園近期在上海拿兩宗地，他表示這是個例，不代表公司拿地策略調整。

房地產融資收緊對行業有影響

從今年5月17日銀保監會下發23號文開始，房地產融資監管全面收緊，房企融資規模應聲下滑。央行數據顯示，截至2019年二季度末，房地產開發貸款餘額增速較2018年同期減少9.6個百分點。

在此背景下，行業幾大龍頭對當前局勢的判斷成為焦點。

莫斌表示，政策出臺都是為了地產行業平穩持續發展，不過挑戰也很多，“錢緊錢貴”之下，支持現金為王，碧桂園現在的KPI考核是對現金流的管理，今年回款量成為關鍵考核指標，正是這樣的考核機制下，碧桂園上半年的回款率達到94%，經營良好。

碧桂園首席財務官兼副總裁伍碧君稱，雖然融資收緊，但公司一直是銀行等機構的優質客戶。

融創中國董事會主席兼執行董事孫宏斌同樣在今日業績會上表示，近期宏觀調控政策主要嚴格控制資金往房地產流動，從融資端發力，融創下半年拿地基本停止，除非是特別好的地塊。整個土地市場會下行，商品房銷售也會受到影響。

市場不確定增加，融創採取同樣策略，加速銷售，快速釋放經營現金流和利潤，加速資金回籠。

8月21日萬科總裁祝九勝也對此發表觀點，他認為，長期來看，過度金融化對房地產行業的健康發展是不利的，國家不把房產作為短期刺激經濟的工具，是融資收緊的出發點。融資收緊對整個行業會有影響，但對資信較好、穩健經營的房企來說影響不大。他表示，“房住不炒”是長期的政策，是行業的趨勢，也是萬科未來經營的方向。

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