機構：川財證券有限責任公司 研究員：楊歐雯
【食品飲料】貴州茅臺放量以平抑終端價格,提前執行3-4季度打款。瀘州老窖訂單、動銷增長情況及任務指標達成率均創新高,有望完成百億目標。近期白酒企業動銷良好,經銷商庫存維持良性。各家酒企在淡季期間頻頻使用提價、停貨策略為下半年做準備。受益於消費升級,目前高端白酒在食品飲料行業中確定性較高,建議關注提前根據市場變化做出戰略調整、品牌力優秀的白酒企業。
【休閒服務】近期休閒服務板塊受益於市場情緒,表現較好。旅遊綜合、景區、酒店、餐飲等子板塊均出現上漲。端午假期期間,全國國內旅遊人次和旅遊收入同比增速分別為7.7%和8.6%,低於2019年五一、清明假期的兩位數增速,不過與2018年全年增速接近。總體來看,2019年國內旅遊景氣度有所改善,未來隨著暑期旅遊旺季的來臨,旅遊數據有望保持回暖趨勢,並繼續對經濟和消費產生拉動作用。建議關注全年業績確定性較高的個股。
【醫藥生物】近期醫藥細分板塊普漲,行業整體估值水平處於歷史相對低位。原料藥方面,我們認為短期出口佔比較高的原料藥企業績或承壓,長期看好中間體原料藥一體化企業產業鏈地位提升。建議重點關注業績向好且產業趨勢向好的CRO和原料藥板塊投資機會;高值醫用耗材行業短期或面臨產品降價壓力,長期看,進口替代和行業集中度提升的趨勢不變。
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