'拼多多市值超百度背後：拼多多為什麼能崛起，百度能否捲土重來？'

拼多多有自己存在的價值和能力，或許300多億不是頂，1000億的拼多多也不是夢。

拼多多（納斯達克證券代碼：PDD）股價週四大漲8.66%，市值達到391億美元，超越百度成為中國第五大互聯網上市公司。拼多多為什麼能崛起，百度能否捲土重來？以下是雪球用戶的觀點：

雪球用戶@夢想的花園 ：

1、拼多多吃到了下沉市場的紅利

在巨頭們都拼了命爭奪一二線城市的新中產高消費人群時，拼多多另闢蹊徑，挖掘到了一個更大的市場。

三線城市及農村的覆蓋5-6億的網民，他們都是拼多多的目標用戶。他們收入較低，消費能力較差，但是人數夠多。而且，巨頭沒有顧及這一市場，也讓拼多多有了發展的機會。

2、拼多多營銷出色。2016 年拼多多新增用戶的獲取成本為 10 元/人，2017 年為17 元/人。根據財報，拼多多在2018年時候活躍買家數都已經達到4.185 億，超過百度意料之中。

雪球用戶@釣魚蜜-澤北榮志：

對於拼多多，我覺得模式不錯，有生存的空間和道理，從商業模式來說是非常好的，也是阿里和京東忽視的部分。而且走的還是廉價到優質的路數，拼多多在培植自產貼牌，這個能保證質量的情況下，價格還能低廉，如果能成功那麼現在就只是在山坡上。

對於百度，搜索依舊很好，可惜也只有搜索，這些年其他嘗試都以失敗告終。在AI和自動駕駛方面，可能是百度唯一的彎道超車機會了。AI目前貌似百度國內是最好的？百度的優勢在於還有很多錢，很多很多，搜索的現金奶牛還是很肥的。缺點可能就是廠長自己吧。當年百度和谷歌，結果是現在這樣也是唏噓。

雪球用戶@莽菲特：

先說百度吧。

BAT裡，除了馬雲之外，馬化騰、李彥宏都是技術出身。李彥宏開發的行情繫統, 至今仍被華爾街應用。他們都是技術大牛。從前期的發展看, 李彥宏做出的產品, 的確代表了那個時代中國互聯網的最高水平。

從商業層面看, 當年李彥宏力排眾議, 推進的“醫療廣告”服務的確為百度帶來了可觀的利潤。雖然近年揹負了極大的“社會輿論壓力”,但本質上不影響其搜索引擎霸主的地位。在中國目前的互聯網環境下, 的確找不到能與百度抗衡的搜索引擎。絕大部分仍然是：一邊用百度，一邊罵百度。

拋開社會輿論不談, 從資本的角度看百度, 百度是一個巨大的綜合矛盾體。從潛在用戶看, 可以說：中國有多少網民, 百度就有多少潛在用戶。這是一個非常龐大的基數, 但從潛在用戶、用戶開發潛力這個指標看, 百度是有無限可能的。

但是呢, 如果從“潛在用戶轉換率”或有效開發率看, 百度前期過於注重搜索體驗, 注重“流量”, 但不注重“用戶留存”。它當時堅信：只要搜索做到眾人依賴即可。當進入移動互聯網時代後, 它才發現：BAT裡,只有它發展潛力最弱。

你很難讓一個“長期習慣於免登陸搜索”模式的用戶,變成“登錄後即可搜索”。如若這樣操作, 那你會把大批的潛在趕向其他搜索引擎（比如360）。那麼, 破局點在哪裡呢？百度想過很多辦法：

1）內容吸引（百家號、百度貼吧、百度百科、百度知道）；

2）生活服務吸引（糯米、百度外賣）。

結果大家都看見了……百家號剛出的時候, 的確是有人想認真的創作內容的, 但後來發現：這裡面實際上還是存在“競價排名、SEO”等搜索引擎的操作, 無法形成優質的內容生態。

生活服務上, 糯米、百度外賣本質上沒什麼錯。到現在也沒太多的聲音批評他們。但為什麼還是死了呢？實際上與百度內部的“利益爭執”有關係。長期習慣於“競價排名、醫療假廣告”提供的豐厚現金流, 讓內部這一部分人獲得了長期的“舒適區”。很自然, 從預算到實施, 都讓這個“最穩最豐厚回報”的業務優先。這就導致, 對其他產業的投資、建設不是非常的積極。時不時的, 甚至會猶豫、彷徨（畢竟這些業務一開始不掙錢啊！）。

補貼拼不過（甚至不拼）別人的生活服務平臺, 除了賣身, 還有其他出路嗎？

現在, 百度又吼出“ALL IN AI”，但是, 幾年前就提了，難道ALL IN了這麼多年, 籌碼卻還在手上嗎？

雪球用戶@沈向楠：

這倆公司不是一個緯度的，一個是上十年電腦時代搜索王者，百度興旺的時候，阿里剛是少年，拼多多的黃崢還在美國上學。

拼多多的崛起是因為淘寶升級，剔除掉了五線鄉村城市低價人群，留出了低價人群缺口，外加國內製造業出口沒落造成產業產能過剩，造成大量剩餘庫存。

所以，時事造就英雄，百度能不能起來不好說，畢竟沉默了太多年，希望能抓住5G窗口，重新把AI抓回來。

雪球用戶@明大教主：

拼多多客戶團購加分銷的模式在消費者當中快速裂變，中報也大幅扭虧。

目前百度在之前管理層較為動盪的情況下，業績增速繼續放緩。

畢竟兩家公司屬於不同細分領域的企業，未來還是看好百度吧，畢竟AI、雲服務、工業互聯網賽道更好，公司的其他戰略佈局也很廣泛。拼多多在電商領域激戰正酣的現在獲客成本提高是必然的，而物流成本尚與阿里、京東兩巨頭還有差距。

雪球用戶@籃球私家 ：

充分說明了現在的兩端化，消費升級也是對的，消費降級也是對的。

因為升級的人口不少，降級的人口也不少。

對於一二線城市來說拼多多是降級，但是對於5線6線的人來說拼多多是升級的。

所以分析中國的市場很分化的，不能一概而論，拼多多有自己的存在的價值和能力，或許300多億不是頂，1000億的拼多多也不是夢。

來源：雪球