老手死於抄底是什麼意思？

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股侠皮皮牛

2017-11-03

股市有句老話：新手死於追高，老手死於抄底。

　　“老手”，是在股市裡沉浮了若干年，鬥爭經驗比較豐富的投資人。不過，在變化莫測的市場裡，老手不等於高手，高手也難免失手。

　　今天皮皮牛舉例一位股市老手的從這15年來的4次抄底說起。

　　從2001年起擔任上市公司董祕，主要工作是資本運作。01年互聯網泡沫破裂後，股市一路下跌，這次熊市特別漫長，熬到2005年才終於出現了轉機，在4月底啟動股改。市場竟然毫不領情，稀里嘩啦的又跌了下去，一口氣擊破千點摸到998。淡定地說：開弓沒有回頭箭。

　　我的第一次抄底就這麼開始了。這純粹是一次撞大運的抄底。首先，出於董祕的職業習慣，我一直在炒股，也做股市和企業基本面的研究。但是這個研究，主要目的是為上市公司服務。核心是低價增持和在合理的價格融資。

　　在招商地產股價異常低迷的時候，集團與上市公司高管均積極增持了公司股票。同時公司業績在強勁增長，未來增長則更為可觀。但是股價非但沒漲，還繼續盤跌了1年，按清算價值估算，股價被大為低估了。這時候還要做股改，大股東只能咬牙送股。天下還有這等好事？我寫了份報告，大膽預測五年內股價能漲到68。後來證明好天真，股價兩年內衝破了100塊。

　　股價長期嚴重低估，強烈推動，加上股價殺跌到998，反彈回踩，到年底做出了標準的雙底。另外我一直在忙股改的事，發現市場各方已經開始活躍起來，所以判斷牛市來了。05年底參加招商策略會的時候，我做了個報告《牛市王者歸來》。主要是鼓吹招商地產，因為後面還要融資嘛。做完報告去機場的路上，看到股價又漲了。同車的張學軍說，一說就漲，市場轉好了。我想想對，於是決定滿倉抄底。

　　這次抄底運氣真好，無知者無畏，結果竟然一買就漲，還買什麼漲什麼。看來是做對了，於是第一次融資炒股。我把房子抵押給銀行，又憑高管的資格借了信用貸款。滿倉殺，沒多久就翻倍。這時候各種股改花樣迭出，我發現五糧液股改方案很特別，送認購權證。這是牛市裡的免費槓桿啊。權證上市第一天滿倉幹，當天就掙了30%。一個月賺了十倍。想想真是瘋狂，我隨後就把借的錢還了。

　　對股市一知半解，光靠直覺和運氣，就能掙著錢。這讓我對投資痴迷了起來。

　　2007年，我到重陽投資擔任副總經理，開始專心投資。誰想剛換新工作就又趕上股市暴跌。2008年的暴跌速度特別快，殺傷力很大，不到1年跌掉70%，9月18日終於重拳救市，市場跌到1802點後急速反彈。

　　指數自頂部打了三折，而且都出手了還不抄底？由於在此之前的大跌中沒怎麼參與。所以這第二次抄底我直接滿倉買了南玻A。

　　南玻總部在蛇口，就在招商地產邊上，此前招地曾持有大量南玻B股。我對這家公司的基本面可以如數家珍。當時南玻LOW-E玻璃熱銷，太陽能玻璃高速增長，又在宜昌投產多晶硅，風頭正旺的曾總誓言再造一個新南玻。而南玻股價暴跌後距離高點已不足三折，AB股也幾乎沒有價差。

　　我覺得這股票翻番應該沒問題，再怎麼說，咱也是私募專業選手了嘛。孰料買完後沒幾天，市場開始絕望式殺跌。南玻最低點較918反彈高點打了五折。躲了那麼久，出手一個月就損失一半，這和上次抄底差距好大。我有點發懵，鬱悶的差點吐血。飛到深圳住在好友的家裡想靜靜。不料那兄弟已經割肉不炒股了。他勸我：“哥們，這股市要跌到500點，賣了吧，留得青山在，不怕沒柴燒。”

　　聞聽此言我是一宿沒睡，天亮後捂著胸口到南玻門前轉了半天。總算想透，這是珍珠賣黃豆價啊，決定死扛不賣。所幸市場探明底部後迅速反彈，09年1月回本，4月股價已較買價翻倍。南玻09年淨利潤增長98%，2010年再度增長75%，股價至10年底較08年低點上漲近16倍。可惜，因為底部抄底抄成了內傷，我在09年賺錢後就草草地賤賣了。

　　第三次抄底發生在2011年底。

　　年初我接手投資基金經理一職後，判斷市場將有千點下跌（當時在北京電視臺和邁克吳、長盛一起做節目。我說看跌到2100點。長盛說你是恐怖大王啊。反正也是拍腦袋，我就改口說到2300點吧。後來竟被不幸說中。

　　2011年股市自3000點呈抵抗式下跌。中間只在6月底和8月有過短暫的反彈。我通過模仿在中運用的逐次抵抗法，每到市場賣壓衰竭的時候就用一部份倉位集中反衝鋒，收到了比較好的效果，年內收益排名始終在前幾名晃悠。

　　這樣跌到2300點的時候，居然還賺了一些。市場觸到2307後反彈，然後又壓回來。這時我心頭起了爭勝的妄念，想拿當年第一。所以當跌回2300點的時候，滿倉抄底，而且這次，不是集中於個股，而是搏反彈，直接買的高彈性強勢股分散組合。

　　然後市場突然連續數日跳空低開下殺至2100點，強勢股更是大幅度補跌。我的股票跌的比指數多，迅速逼近0.9元的內部止損線。這次回撤雖然只有十幾個點，但是承受的壓力竟然比上一次還大。這是別人的錢不是自己的錢，虧了怎麼交待？而且如果市場繼續出現非理性下跌，產品萬一擊破平倉線，那麼公司不就完蛋了？

　　我想了一宿，頭髮白了一大把。雖然知道概率上市場極有可能馬上反彈，我仍然決定堅決止損。都賣了從新來。先活下來，再圖發展。

　　結果賣了沒兩天，市場果然反彈了，我賣的那些票，彈性都很好。而我們只能用低倉位慢慢修復淨值。這次抄底的失敗讓我決定閉關，思考人生。

　　於是我在2012年初來到陳家溝習練太極拳。在用心學習了武功祕籍《太極拳圖說》，拜師學習老架一路拳法之後。我對抄底有了新的體驗。

　　2012年本是沉悶的一年。我練了太極拳之後，感覺功力大增。先用逐次抵抗法賺了些錢。然後在年底等到了抄底的機會。

　　11月底，各指數都往下陰跌探底。這回我盯上了華誼兄弟。對電影這行業研究了一段時間。發現這是個高速發展的生意。每年40%的速度增長，票房遲早要超過美國。華誼兄弟當時佔全國總票房25%，是龍頭。而且，股價先後向下擊穿騰訊的定增入股價格，以及高管的股權激勵價格。巧合的是，華誼剛好拍了兩部不成功的電影：《太極》和《一九四二》。這導致股價更加低迷。而華誼13年的片單非常強大，比如周星馳的西遊降魔，還有投資的掌趣上市。因此判斷華誼13年業績將暴增。更重要的是，十八大在11月2日召開，11月29日參觀歷史博物館舉辦的展覽，提出了中國夢的宣言。作為一個董祕，這點覺悟還是有的。

　　好行業好企業股價低迷，且因短期利空而快速殺跌，超級利好政策信號明確。我判斷市場將反轉。因此在華誼兄弟11月30日跌停的那天全力買入，在次日見地點的位置買滿額度。當時向班長恰巧見證了我逆市下交易指令的時刻。

　　這次抄底也是一買就漲，華誼一年漲了7倍。我們為客戶賺了不少，然後賣在了一個滿意的價位上。

　　以上四次抄底，有勝有負。從中我學到了很多。

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皮皮牛溫馨提示：股市有風險，投資須謹慎。