A站最先在宅人圈子打出名氣。辰音奈奈在 2008 年發現了A站，因為熱愛二次元文化，她從 2009 年起參與A站管理事務， 2010 年起成為了A站的一名站長。
站長制支撐了A站早期的發展和運營，也是A站得以迅速壯大的基礎，卻也成為其快速衰落的根源之一。
最早期的A站全靠元老自發運營，在鬆散的管理下，A站產生了大量的“二次內容”生產者，這些早期的UP主製作了許多有趣的內容，比如金坷垃、德國骨科醫生、元首的憤怒、藍翔挖掘機、我的滑板鞋等。
404 是A站的常態
從 2009 年開始，A站在動盪和榮耀夾雜中緩步前行。Xilin本就不長於管理，他先後把A站交給三任站長代為運營。 2009 年 6 月，A站員工爆發內訌，並從 7 月開始的一個多月時間裡網頁因為機器故障而無法訪問。
從此，動盪成為A站的主旋律。但在 2010 年，A站主辦的第一屆AcFun春晚順利開始，它的人氣達到了頂峰。
在A站動盪的那段時間，徐逸剛從北郵畢業，他是一個喜歡A站的技術青年。因為A站的經常性宕機，他花了三天時間搭建了一個臨時站點mikufans，第一批用戶也是來自A站。當A站發生宕機的時候，mikufans就是他們解決需求的備胎。
此消彼長間B站取代A站
Xilin和徐逸並無直接交集，唯一的交集點就是Xilin創立了A站而徐逸是A站的粉絲。2010 年初，Xilin在未與任何人知會的情況下將A站以 400 萬元的價格出售給了陳少傑，他實現了在長沙買房購車的夢想。而陳少傑在收購A站之後，利用A站導流孵化出了鬥魚直播。他對社區運營並無興趣，在 2014 年選擇將A站轉手賣給手遊公司晶合思動的創始人楊鑫淼，然後獨自帶走了鬥魚直播。
B站的融資歷程
2017 年 10 月，來自彭博社的消息稱B站計劃在美國進行IPO，計劃以 30 億美元的估值融資 2 億美元。而隨後不久，A站傳出因融資不暢將要倒閉的聲音。
統計發現，A站的融資能力並不比B站差，截止 2017 年 12 月，A站總共在四輪融資中獲得 9 億元左右的資金。而B站自成立之後獲得將近 5 億元的融資。
除了管理層穩定性之外，在處理內容和版權問題、商業化和變現的差異上，也是A站和B站越來越遠的原因。最早期的UP主只是ACG愛好者，他們通過非正規的盜鏈方式獲取來自騰訊博客、優酷、土豆和新浪播客的視頻內容，將之簡單加工後上傳至A站B站共享。在一定程度上，UP承擔的是搬運工的角色，而非生產者。
所有的內容侵權風險都會轉嫁給平臺。其實這樣的侵權行為，在網絡視頻平臺發展的初期並不少見。但是隨著內容生產者的大量出現，加上國內版權意識的提高，A站和B站一度面臨多起訴訟。2014 年底優酷土豆起訴A站，最終以優酷土豆母公司合一集團入股A站而宣告和解。
但是A站並未從中吸取教訓，天眼查數據顯示， 2016 年A站面臨的侵權訴訟高達 16 起。B站也不例外， 2014 年底B站第一次因為侵權訴訟站上法庭，在 2015 年 1 月 7 日和 8 日兩天時間裡，B站面臨 6 起訴訟。
2016 年全年，B站遭遇來自愛奇藝、樂視、迅雷、PPTV和中影等十數家版權方的 50 餘起訴訟案件。
A站歷次融資後的最新股權結構
但是B站解決侵權問題的動作非常迅速。B站在日本大量採購動畫版權，包括高價的最新動畫、低成本的老番和部分經典作品，以填補版權空缺。
此外，在對外獲得融資之餘，B站還對外投資ACG製作團隊，比如 1000 萬元投三文娛A輪，數千萬元投海岸線動畫的A+輪等。截止 2017 年 8 月，根據B站元。B站還將觸角伸向上游內容，比如紀錄片。
2018 年 1 月 31 日，B站便宣佈和BBC聯合出品的紀錄片《神奇的月亮》正式上線，在內容製作上甚至已經開始走國際化路線。
B站在某些內容上的優勢甚至不輸優酷、愛奇藝
而A站在內容上步伐緩慢。有一位從A站轉向B站的動漫愛好者告訴鳳凰網科技，在 2014 年她便不再看A站，因為資源少，更新慢，轉向了B站。
更有另一位 94 年的日語愛好者說，她早在高中的時候就已經不看A站了。
A站的商業化和變現也滯後於B站。
中文在線在 2016 年時入股A站後曾在公告中披露， A站 2015 年實現營收 363 萬元，負債1. 16 億元，淨虧損達到1. 13 億元； 2016 年前 9 個月營收為71. 73 萬元，負債總額1. 47 億元，淨虧損達到1. 46 億元。
虧損在視頻網站是常態。總體而言B站也處於虧損的狀態，但是收入規模已經遠遠將A站甩在身後。
根據官方數據，B站在 2016 年營收7. 36 億元； 2017 年前四個月營收7. 292 億元，淨利潤達 9854 萬元。
與A站宣稱“至死也不向用戶收費不同”，B站除了向註冊會員收費之外，還擁有廣告投放、手遊聯運和周邊銷售等變現手段。
2016 年底，B站舉行了第一次面向廣告商和品牌方的招商會，開始在視頻上植入貼片廣告。在 2017 年 6 月，A站才舉行史上首次廣告招商會。但隨後就被潑了一盆冷水，A站因不具備《信息網絡傳播視聽節目許可證》被國家新聞出版廣電總局通報並要求全面整改。
“A站藥丸”已成口頭禪
在團隊穩定性、用戶體驗、內容數量和質量、商業化速度、流量和收入規模，A站都遠遠落後與B站。B站從成立之初當A站的備胎，到並駕齊驅逐鹿中國二次元市場，再到最後將A站遠遠甩在身後。
B站—承載二次元未來但並非高枕無憂
即使A站最終接受阿里系近乎苛刻的 10 億元估值融資，但也積重難返，元氣大傷。B站在一段時間內一家獨大的局面基本形成。但是B站也並不是高枕無憂。
廣州基岩資本是一家專門做美股IPO基石投資機構的基金。他們曾推出一份“東方價值基金五號”理財產品計劃，這一理財產品的投資標的正是B站。在“東方價值五號”的產品介紹中明確寫著B站的對標並不是愛奇藝、優酷土豆這些傳統的視頻網站，而是YY和陌陌。
選擇在美國上市，考慮到Facebook和YouTube的存在，選擇和陌陌、YY對標，考慮的是強調自身的社交屬性，迎合資本市場的需要，但社區並不意味著社交，相比起陌陌和YY，B站的社交屬性相對更弱。
但與陌陌和YY相似，B站還面臨著收入比較集中的問題。“東方價值五號” 的產品介紹中還透露了B站目前的收入構成—遊戲收入70%、直播收入10%、廣告收入10%、其他收入10%。這對於B站持續穩定的增長和盈利來說，並不是好事。
B站面臨的另外一個問題是內容的風險。
在過去的幾年時間裡，B站通過大量的版權採購，推出UP主激勵政策和聯合出品方自制內容，改善內容數量和質量，但是B站依然面臨較大的內容風險。
對於B站尋求IPO，資本市場曾明確給出風險提示，在過去幾年中，B站曾遭遇經常性的內容下架。
2017 年 7 月，B站遭遇大規模日劇、日影、美劇、英劇、泰劇、俄劇、甚至德劇、挪威劇等多個國度的電視劇下架。 2018 年 1 月，B站以解決技術問題為由對 37 部番劇做下架處理，並且賠償大會員的損失。
版權採購是一把雙刃劍，獲取內容的同時，不斷增加成本支出，如果遭遇內容下架的情況，這些內容採購支出相當於“打水漂”。
對於B站來說，這些問題也不可能短時間內都解決，還是先盼望不會出現一個能更好解決這些問題的C站吧。十年沉浮之後，中國的二次元終於從A站走向B站。但未來，仍然迷霧重重。
本文來自生意經，創業家系授權發佈，略經編輯修改，版權歸作者所有，內容僅代表作者獨立觀點。[ 關注創業家公眾號（ID:chuangyejia），讀懂中國7000種賺錢生意 ]