電視臺付款慢，視頻網站不再比賽燒錢，“限薪令”限住了明星但稅改後幕後人員的成本將增加……這大概是當前的影視行業最直接的寫照。
目光所至，有影視行業的地方，似乎人人都在談寒冬。
凜冽的寒風裡，大多數影視公司節衣縮食，勒緊褲腰帶艱難度日。監管趨嚴，禁令下達，影視市場風雲鉅變，“躺著賺錢”的時代過去了，市場泡沫被戳破，更多公司不惜跪下來尋求轉型。即便如此，仍然有很多公司挨不過這個寒冬。
影視公司生存難，付款問題、片酬問題、不良藝人問題……任何一個問題，都足以將公司拖入萬劫不復的深淵。糧草缺失的“影視寒冬”下，製作公司如何生存？
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上市
燦星：依靠上市挽救危局？
2018年12月28日，上海證監會披露了上海燦星傳媒文化有限公司的招股書，這家著名的綜藝節目推手，終於選擇上市了。
自創立以來，燦星製作的文化類綜藝節目超過20檔，除了《中國好聲音》之外，《中國好歌曲》《金星秀》《中國達人秀》《舞林大會》《蒙面唱將猜猜猜》《了不起的挑戰》《出彩中國人》等多檔知名綜藝節目都出自燦星之手。燦星旗下的夢響強音還是國內最大的音樂內容公司之一。據報道，夢響強音公司簽約藝人120人，自2012年底以來，參與全球各類演出5000餘人次，舉辦演唱會300餘場；公司製作藝人歌曲共610首。
成立於2006年的燦星，自2014年起便著手準備IPO，但礙於各種原因終未能如願。眼下，離上市僅一步之遙的燦星，卻在財務收入上出現顯著下滑趨勢。招股書數據顯示，燦星文化2015年、2016年、2017年及2018年1-7月公司的營業收入分別為24.62億元、27.06億元、20.58億元及2.65億元，淨利潤分別為8.06億元、7.29億元、4.55億元和691萬。
事實上，早在2016年之後，燦星傳媒的淨利潤就出現了下滑，初步出現了頹勢。歸根結底，燦星傳媒最初的成功，源自於對同類綜藝節目的有限改編。以《中國好聲音》為例，燦星傳媒在成功推出這一節目之後，立刻開始著手打造同類產品，於是出現了《蒙面唱將》《中國好歌曲》等綜藝節目。然而，這也讓燦星傳媒處於一個溫水煮青蛙的狀態之中。三年時間裡，沒有體察觀眾的興趣喜好，不知求變，一直處於一個“吃老本”的狀態。
曾經，依靠與電視臺的合作及收入分成模式，燦獲取了鉅額的穩定收益。但是目前傳統電視臺和視頻網站之間的競爭格局在發生變化，網綜轉型是大勢所趨，而燦星在與網絡視頻平臺合作的階段尚處於起步。燦星副總裁陸偉此前在採訪中表示：“我們在互聯網平臺觀察了很久，始終沒有下定決心踏入，因為它的商業模式對於製作公司來講是不成立的。”
以“知名衛視”為主要合作對象的燦星，在招股書中也這樣表示：面對網絡綜藝節目影響力日益提升，以及網絡視頻平臺在自制內容和綜藝節目的製作、發行、銷售等方面的獨特性，公司面臨不能探尋出適應新的市場模式導致經營狀況和盈利能力下滑的風險。”
耀克傳媒考慮上市，擬籌資1億美元
知情人士透露，中國電視劇製作公司上海耀客傳媒股份有限公司計劃進行IPO，可能至少籌資1億美元。此次發售的細節，包括籌資目標和上市地點等，可能根據市場情況而有所變化。
耀客傳媒成立於2012年，至今已開發製作出《蘭陵王》《幻城》《離婚律師》《女不強大天不容》《鬼吹燈之黃皮子墳》《泡沫之夏》（張雪迎版）等電視劇，在業內積聚起一定的影響力。
2014年11月和12月耀客傳媒分別以6.65億和7億估值獲得崑山分享股權投資企業、和騰訊產業共贏基金的投資。在獲得了騰訊系3500萬元的投資之後，隨後幾年裡耀客傳媒的電視劇劇集不僅多登陸騰訊視頻，還與騰訊展開了定製化的網劇合作 ，先後製作併發行了《老闆來了》《幻城凡世》《鬼吹燈之黃皮子墳》等劇集。
由於公司創始人呂超及其高管團隊多出身製片人或策劃人，擅長運作劇集，但是在執導和編劇方面經驗較少，競爭力較弱，因此耀客傳媒通過股權綁定的方式吸引了一些知名的編劇。其中最為重要的合作資源就是六六，有報道稱，六六間接持有耀客傳媒約2.7%的股權。
2017年，耀客傳媒獲得阿里系雲鋒基金的入股，在阿里、騰訊、乾元資本、遠東宏信、瑞力投資、國中創投等跟投的數億元融資之下，耀客傳媒參投的聚集數量也大幅提升。據悉，2018年耀客傳媒計劃投資了13部劇集。其中包括《人民的名義》第二部《人民的財產》、S級遊戲IP改編的《穿越火線》、以及六六執筆的《賣房子的人》。
在阿里和騰訊同時入股的情況下，或許港股IPO是最好的選擇。
出售
華錄百納：400萬賤賣喀什藍火
12月14日，華錄百納發佈公告稱，旗下全資子公司廣東藍火擬向大道行知出售所持喀什藍火100%股權、北京藍火100%股權，兩家公司分別作價400萬元、10萬元。與此同時，大道行知還承諾代喀什藍火向華錄百納及其關聯方支付合計1.13億元的承債款項。
值得注意的是，截止到2017年12月31日，南京大道行知僅僅是一家淨資產為5242.09萬元，營業利潤為1.37億元、淨利潤為474.28萬元的公司。
1.13億元的債務對於南京大道行知來說無疑是天價。
藍色火焰曾成功運作《快樂大本營》、《爸爸去哪兒》、《最強大腦》、《非誠勿擾》等多個重量級欄目的內容營銷項目。而在內容製作領域，近年來其先後投資製作出品《最美和聲》、《女神的新衣》（《女神新裝》、《我的新衣》）《旋風孝子》、《跨界歌王》、《爸爸去哪兒》大電影等一系列現象級文化作品。2014年至2016年，喀什藍火營收分別為5.4億元、8.1億元、9.82億元，淨利潤分別為2.23億元、2.47億元、2.73億元。
可在藍色火焰順利完成三年業績承諾後，喀什藍火的業績也開始發生“逆變化”。2017年及2018年1-10月，喀什藍火的營收分別為7.59億元、0.43億元，淨利潤1.5億元、-4.76億元。
短短10個月時間，喀什藍火的營收和淨利潤齊刷刷地劇降。少掉的不止是淨利潤，其淨資產由9.03億元萎縮至357.29萬元。
華錄百納的解釋是，淨資產出現較大變化系2018年前十月虧損較大及進行利潤分配所致。而業內另外一種解釋認為，這種變化也可能是以資抵債造成的。
新麗傳媒：155億賣身閱文
相比於其他影視製作公司2019年在資本苦海艱難掙扎，新麗傳媒在2018年就通過賣身騰訊系公司閱文集團而安全上岸了。
2018年8月13日晚間，騰訊旗下的閱文集團宣佈擬以不超過155億元的價格，收購新麗傳媒100%股權。這筆買賣正式為新麗傳媒多次衝擊IPO無果的劇情劃上句號，同時也為閱文集團深度拓展IP孵化、運營產業鏈上下游加碼，背後更是彰顯出騰訊從“泛娛樂”向“新文創”戰略升級的迫切與野心。
然而，閱文集團卻並沒有受到併購消息的利好，次日股價大跌17%，公司市值蒸發超50億港元。
新麗傳媒成立於2007年，是國內知名的影視製作與發行公司，其電視劇代表作包括《我的前半生》《白鹿原》《大丈夫》等，並投資拍攝了電影《煎餅俠》《夏洛特煩惱》《羞羞的鐵拳》《妖貓傳》等，背後有萬達影視、聯想之星（聯想控股子公司）等資本助力，更有明星股東胡軍、宋佳、張嘉譯、蘇芒等加盟。
2014年至2017年，新麗傳媒實現淨利潤1.31億元、1.16億元、1.56億元和3.49億元，並且利潤大部分來自於政府補助。數據顯示，公司2014年、2015年及2016年的政府補助為5370萬元、4020萬元和3515萬元，佔當年利潤總額的比例分別為30.59%、25.36%和16.85%。
閱文公告顯示，截至2017年底，新麗傳媒的資產總值及資產淨值分別為41.18億元及 12.99 億元，也就是說，資產負債率高達70%。而這一數據在2016年和2015年分別為61.13%和52.31%。
對於這筆收購，很多人對直呼騰訊買“貴”了，因為新麗傳媒售價= 1個華策影視或者2.5個慈文傳媒或4.3個唐德影視。但新麗傳媒在盈利能力上尚不如慈文傳媒，估值卻高出前者太多。
雖然新麗傳媒確實很貴，但在目前國內的影視行業中，新麗傳媒確實是最合騰訊胃口的公司。除了已經上市或準備上市的公司外，新麗傳媒這個級別的影視公司就只有樂視影業一家。騰訊的可選擇空間不大。
另外，從主營業務上來說，新麗傳媒和慈文傳媒、華誼兄弟等A股影視公司還是有所不同的。慈文傳媒的精力基本還是集中在電視劇、網劇領域，電影部分涉獵不多。新麗傳媒在電影、電視劇、網劇方面都有爆款作品出現，且沒有明顯的短板。
摘牌
與三年前紛紛趕赴新三板掛牌不同，2018年開始，影視公司們都忙著從新三板退出了。唐人影視、嘉行傳媒、樂華娛樂、基美影業、德納影業、原石文化、銳風行、唯眾傳媒、中匯影視、金色傳媒、盛天傳媒……2018年已有40多家影視公司從新三板摘牌。該數據和2017年同期的15家相比，翻了1倍多。
唐人影視：業績靠補貼止跌
唐人影視曾打造過不少經典古裝劇，但公司在2014年左右卻開始由盛轉衰，基本未再現《步步驚心》《仙劍奇俠傳》等高質量爆款，作品質量明顯下滑，市場也大不如以前。加之今年古裝劇市場不佳、大環境遇冷，一直重點押注古裝劇的唐人也受到很大影響。
唐人影視2018年上半年實現營收2.19億元，同比增長67.74%；淨利潤為4259.63萬元，同比增長14.95%。雖然從營收來看，唐人影視的賬面數據並不算差，但唐人影視2018年上半年的扣非淨利潤僅為1977.75萬元，同比下滑43.16%。
2016-2017年公司獲得的政府補助總額均未超過1000萬元，而2018年上半年公司政府收入為3027.19萬元，佔淨利潤的70.56%，可見政府補助佔了淨利潤的絕大部分。由此表明唐人影視今年的淨利潤質量已大不如前。
摘牌背後，是唐人影視掛牌兩年未融資，業務後續發展陷入資金困境的“尷尬”局面。
2016年4月，唐人影視登陸新三板之際，證監會正好加強對影視娛樂行業併購重組的監管，同時收緊再融資政策，導致唐人影視掛牌兩年來，從未進行過融資，僅在掛牌前完成3筆融資近3億元的融資。
2017年底，公司經營活動產生的現金流淨流出1.02億元，創下歷史新高。公司正面臨融資不足，現金流吃緊的困境。因此，公司選擇摘牌新三板，轉而尋求其他更好的融資渠道。
嘉行傳媒：為加速融資而摘牌
2018年5月30日，知名演員楊冪間接持股的影視公司嘉行傳媒在新三板終止掛牌。這距離2016年8月，嘉行傳媒借殼“西安同大實業股份有限公司”掛牌新三板，僅過去了不到兩年的時間。
嘉行傳媒以藝人經紀、電視劇和電影的投資、製作及發行業務、商務及衍生品開發為主營業務。楊冪是嘉行傳媒大股東西藏嘉行四方的參股合夥人，持股18.75%，換算成嘉行的股份為7.03%。
2017年，嘉行傳媒營業收入為4.78億元，同比增長43.43%，淨利潤為1.93億元，同比增長49.83%。2018年一季度，嘉行傳媒營業收入達到4.69億元，同比增長949.93%，淨利潤達到1.21億元，同比增長343.94%。從這些財務數據來看，嘉行傳媒可以算是優質企業。
另值得一提的是，雖然年盈利過億，但嘉行傳媒的團隊人數並不多，其2017年報顯示，公司員工總計為72名。
2017年6月，嘉行傳媒以250元/股的高價成功發行股票100股，募資2.5億，上市公司完美世界旗下基金石河子市君毅雲揚股權投資有限合夥企業全部認購。按照嘉行傳媒此時1900萬股的總股本計算，總估值達到47.5億元。
掛牌前，2016年6月嘉行傳媒發行過一輪定增，成交價為78.95元。不到一年時間，估值翻3倍。
至於摘牌原因，嘉行傳媒稱是考慮到目前融資週期較長和信息披露成本較高的原因。
影視公司怎樣才能安然過冬？
頭部公司要考慮如何提高利潤，要充分利用自身前期積累的優勢和資源，多元化發展，遍地開花。
中小公司手頭沒“雞蛋”，資源優勢和資本儲存都不豐厚，就要深耕內容，可以專注小而美的類型片，深耕某一領域，將自己的優勢發揮到極致。
影視公司越是這樣蜷縮著不敢在內容的研發和製作上大體量投入，內容就越沒有門檻，對平臺來說就越是可有可無，影視公司的價值也就越來越小。
忌盲目擴張，影視公司是一個高度依賴創意和人才的行業，如果手下的人才跟不上公司的野心，招再多人也只是浪費。影視公司是輕資產公司，很多上市公司，年營業額上億，但員工只有二十幾個。
任何一家影視公司都想做大項目，但一定要萬分謹慎，而且要量力而行。建議一部影視劇的投資金額，不要超過公司可用金額的40%，否則一旦失敗是極其危險的。
好作品並不是依賴演員的粉絲效應來吸引視線，創作時應首先聚焦於作品本身的質量。
一定要有自己的核心團隊，影視公司最重要的，永遠是人才。但是很多影視公司發展多年，擁有一大批員工，卻依然沒有組建起核心團隊。
影視公司要變被動為主動，尊崇匠人精神，去庫存化的同時，精雕細琢每一個項目，耐心打磨真正的好項目，切忌心浮氣躁。
在某一方面業務站穩腳跟之後，多元化的產品結構和生態化的發展路徑，可以提高影視公司抗風險能力。
切忌單打獨鬥。一家影視公司永遠不可能把控所有環節，所以要打開懷抱，去跟那些優秀的公司合作，永遠不要想著一個人獨吞。
過了這個冬天，影視業會呈現怎樣的光景？
2017年，時任中國國家新聞出版廣電總局副局長張宏森在十九大上表示：中國的影視公司有14389家，數量之多，全球罕見。在這14389家影視公司中，上市公司僅有69家，盈利的公司不會超過200家，超過10000家公司，自成立後沒有運作過一部正規的作品。
2018年，光線傳媒董事長王長田指出：資本在撤離這個市場，同時由於全社會的資金緊張，導致很多影視公司的項目融資出現了困難，在未來一兩年時間裡，可能會有幾千家影視公司要倒閉。
不管監管層還是行業內，對於市場內的影視公司數量都持同一個觀點：中國影視公司已經飽和，很多影視公司將被淘汰。更有業內人士預計：1.4萬家影視公司最終可能僅剩三千家。
並且，在稅局要求補稅、平臺嚴厲控價、內容監管不確定性增加的三重壓力下，行業洗牌會疾速發生，本來一個需要歷時三到五年、甚至五到十年的洗牌過程可能被壓縮在兩年內完成大半。
這個行業未來不會出現全面的資金荒，只是資金的流向會發生結構性的改變。如果以被媒體廣泛採用的12000家影視公司為基數，未來有小於0.1%的公司會拿到超級多的錢，長成有規模的原創超級IP集群，走“內容+平臺”之路並長成參天大樹；有小於0.5%的公司會活得還不錯，也會拿到大額投資並有機會做出一些超級IP向第一軍團邁進；還有3-4%的也許會拿到一些投資，做出一點事情，但總體來說無論是資金還是內容體量都不會太大，基本上僅僅是活著；剩下超過95%的影視公司都會由於資金短缺而越來越邊緣化直至徹底退出。
洗牌過程中過濾掉外行的圈錢公司，過濾到沒有實力的公司，最後能活下來的才是真正的強者。
……
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