'小步快走 中國人壽籌謀“入主”萬達信息'

來源：中國證券報

近日，保險公司增持上市公司的進程再出“大招”。9月12日，據萬達信息官網披露，中國人壽以其委託國壽資產管理的賬戶9月9日至12日通過深交所集中競價、大宗交易方式增持了其公司的股份，合計佔公司總股本的2.0464%。

此前，中國人壽曾兩次“舉牌”萬達信息，雖然期間經歷過插曲，但在實現成為其第一大股東的路上仍步履不停。而在本輪增持後，中國人壽及其一致行動人合計持有該公司股份1.621億股，佔其總股本的14.7749%，距離三次舉牌(對應1.649億股)僅“一步之遙”。

分析人士指出，中國人壽可能只是險資入市潮流的一個縮影。監管政策層面的變化極有可能開啟險資增配債券及權益資產的新一輪週期，其中權益增配空間可能會更大。

再次增持萬達信息

萬達信息公告稱，公司於9月12日收到持股5%以上股東中國人壽資產管理有限公司(簡稱“國壽資產”)出具的其受託管理的中國人壽股份有限公司(簡稱“中國人壽”)相關賬戶的增持情況告知函。

告知函顯示，中國人壽以其委託國壽資產管理的賬戶於2019年9月9日、2019年9月10日、2019年9月11日、2019年9月12日通過深圳證券交易所集中競價、大宗交易方式分別增持公司股份99.99萬股、659.64萬股、1320.37萬股、164.72萬股，前述增加持股數分別佔公司總股本的0.0912%、0.6014%、1.2037%、0.1502%，合計佔公司總股本的2.0464%。而本次增持後，中國人壽及其一致行動人合計持有公司股份1.621億股，佔公司總股本的14.7749%。

萬達信息公告顯示，本次增持價格區間為12.8元-13.79元/股，耗資約2.97億元。而近九個月，中國人壽及其一致行動人通過增持和受讓的方式，獲得了佔万達信息總股本14.7749%的股份，耗資逾20億元。

從其8月末披露的半年報來看，2019年上半年，萬達信息圍繞“連接、融合、智能”三大關鍵詞推進戰略升級，相關主營業務實現了較快增長，報告期內實現營業收入11.4億元，同比增長13.21%；淨利潤3749.60萬元，則同比下滑51.43%。

值得注意的是，從7月至今，萬達信息股價走出了一波明顯的“V型反彈”，雖然公司股價經歷了一個“黑色七月”，但8月初觸底反彈，並一路上行，創近五個月以來的新高。

積極佈局互聯網保險

中國人壽緣何“鍾情”舉牌、增持萬達信息？業內人士表示，這與近期中國人壽擬籌建互聯網壽險和健康險公司相關。此前，中國人壽曾兩次舉牌萬達信息，目前的持股數距離第三次舉牌“門檻”僅差285萬股，與第一大股東持股總數相差3800多萬股。

萬達信息是國內領先的智慧城市領軍企業，其業務領域涵蓋衛生健康、民生保障、平安城市、企業服務、電子政務，以及智慧城市公共平臺的建設與運營。將互聯網、雲計算、大數據等新一代信息技術與各行業充分融合，構建智慧城市是其主要特色。公司在“醫療、醫保、醫藥”軟件和數據平臺服務方面頗有建樹，醫療健康服務覆蓋數億人。

中國人壽對萬達信息的投資熱情，則更多出於戰略意義上的考慮，看中與萬達信息存在的巨大業務協同空間。

中國人壽資產管理有限公司創新業務部閆立罡表示，短期來看，中國人壽與萬達信息可以優勢互補，快速突破，在醫保醫療科技、健康服務、長期護理、大數據風控等領域，通過系統快速對接，支持相關業務迅速上線。從中期來看，有望實現中國人壽數據驅動，創新發展。聚合萬達信息在醫療健康領域積累的大數據和專業隊伍能力，利用大數據和人工智能技術，與主業深度融合，驅動醫保醫療服務、健康保險及健康服務技術能力、個性化風險定價、產品定製開發、精準營銷，智能化核保和理賠等各個業務環節進行創新。從長期來看，將有助於聚焦願景，共建生態。對標國際一流，為醫保醫療及健康保險、健康管理和服務提供完整、便捷的技術解決方案，提升中國人壽的核心競爭力。

中國人壽方面表示，基於對行業和公司長期發展潛力的信心，中國人壽及其一致行動人不排除未來12個月內在估值適當時繼續增持公司股份。

險資看好結構性牛市

分析人士指出，中國人壽增持萬達信息的背後，湧動著一個新潮流，即險資正在加速進入A股上市公司。

今年以來，險資舉牌案例除了中國人壽舉牌萬達信息，還有平安資管增持華夏幸福1.7億股(佔公司總股本的5.69%)，完成後中國平安持股比例由19.56%增至25.5%；以及中國人壽參與申萬宏源H股IPO，通過QDII賬戶以現金認購其H股股份1.73億股，持股比例達到其H股總股本的6.9052%。

從去年10月監管部門鼓勵險資入市以來，險資“舉牌”上市公司的行動有所升溫。根據股市公開信息和中國保險行業協會披露的信息，截至今年上半年末，險資在9個月時間裡已累計舉牌上市公司9次，而2017年全年僅有7次舉牌行動。

國聯研究指出，隨著保險產品逐漸趨於規範以及不斷增加的保險需求，預計未來保費收入仍將保持平穩增長，由此帶來保險資金規模的不斷擴大，持續提供增量資金。假如2019年全年保險資金運用餘額實現10%的同比增長，權益類投資的佔比小幅提升到13%，預計能帶來4000多億元的增量資金。

國聯研究認為，上半年，險資偏好流動性好、估值偏低、盈利穩健且具有較高股息率的藍籌股。從行業分佈來看，保險資金更偏好銀行、軍工、鋼鐵等行業。僅考慮數量，持倉醫藥生物和化工的公司超過50家。但考慮到不同行業本身公司數量的巨大差異，按照相對數目(持倉個股數目/行業總公司數)來看，保險資金對41%的銀行股都有涉及，其他集中持倉的行業還包括國防軍工、鋼鐵、食品飲料和休閒服務。

多家保險機構認為，接下來市場可能呈現結構性牛市。險資要抓住結構性機會，適時調倉或適度加倉。當前時點，“科技+金融”可能是短期進可攻退可守的最佳選擇，其中科技領域建議迴歸5G主線，同時關注軟件自主可控、電新等機會。

（文章來源：中國證券報）