對於數字貨幣這一新生事物，央行一直秉持謹慎態度，但在貨幣形態重大革命之際，央行正在加快研發進展。8月10日，在第三屆中國金融四十人伊春論壇上，央行支付結算司副司長穆長春表示，從2014年至今，央行數字貨幣（DC/EP）的研究已經進行了五年，即將“呼之欲出”，在運營架構方面，穆長春透露將採取“雙層運營體系”。

採用雙層運營體系

運營架構方面，穆長春透露，央行數字貨幣將採取“雙層運營體系”。單層運營體系是指央行直接對公眾發行數字貨幣，“雙層運營體系”則是指央行先把數字貨幣兌換給銀行或其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。

穆長春認為，雙層運營體系首先是符合中國的國情，並且有助於化解風險，避免風險過度集中以及金融脫媒的問題。穆長春總結道，“央行做上層，商業銀行做第二層，這種雙重投放體系適合我們的國情。既能利用現有資源調動商業銀行積極性，也能夠順利提升數字貨幣的接受程度”。

雙層運營體系不會改變流通中貨幣債權債務關係，穆長春提到，為了保證央行數字貨幣不超發，商業機構需要向央行全額、100%繳納準備金，央行數字貨幣依然是中央銀行負債，由中央銀行信用擔保，具有無限法償性。

關於為什麼DC/EP一定要堅持中心化管理原則，穆長春解釋道：一是因為央行數字貨幣仍然是中央銀行對社會公眾的負債。這種債券債務關係不會隨著貨幣形態變化而變化；二是因為要保證並加強央行的宏觀審慎和貨幣調控職能，需要繼續堅持中心化的管理模式；三是由於，第二層指定運營機構來進行貨幣的兌換，要進行中心化管理，避免指定運營機構貨幣超發；最後，因為在整個兌換中，二元賬戶體系沒有被改變，所以應該保持原有的貨幣政策傳導方式。綜上，保持央行中心管理地位是必須遵循的原則。

不會對經濟產生影響

從貨幣政策角度看，中國人民銀行研究局局長王信日前表示，央行直接發行數字貨幣有助於提升貨幣政策有效性。

中國銀聯股份有限公司董事長邵伏軍認為，現在的貨幣發行方式在發行以後對貨幣流通缺少有效和實時的監控手段，基本是通過統計和估算。央行數字貨幣發行將使貨幣創造、計賬、流動等數據實時採集成為可能，並在數據脫敏後，通過大數據等技術手段進行深入分析，為貨幣投放、貨幣政策的制定與實施提供有益的參考，並且為經濟調控提供有益手段。同時，央行數字貨幣也能夠有效地在反洗錢、反恐融資方面提供一些幫助。

穆長春表示，雙層運營體系不會改變流通中貨幣債權債務關係，為保證央行數字貨幣不超發，商業機構向央行全額繳納準備金，央行的數字貨幣依然是中央銀行負債，由中央銀行信用擔保，具有無限法償性。另外，雙層運營體系不會改變現有貨幣投放體系和二元賬戶結構，不會對商業銀行存款貨幣形成競爭。由於不影響現有貨幣政策傳導機制，也不會強化壓力環境下的順週期效應，因此不會對實體經濟產生負面影響。

此外，邵伏軍也表示，數字貨幣目前確實面臨一些困難和問題。具體來看，一是受制於當前技術水平，還難以實現對海量貨幣的實時數據採集、監控和分析，也難以開展高效、精準、可編程的操作。二是國際間協調有難度，各國研究數字貨幣的出發點和目標不相同。三是基礎準備方面存在困難，法定數字貨幣將對各類金融業務、金融服務的底層運作邏輯產生深刻而巨大的影響，它在金融體系的全面應用基礎準備目前來說還是嚴重不足。既缺乏相應的底層運作規範，也缺乏相應的監管機制。

招兵買馬推進成果落地

對於數字貨幣研發機構，穆長春提到，這是市場競爭選優的過程。“目前我們是屬於一個賽馬狀態，幾家指定運營機構採取不同的技術路線做DC/EP的研發，誰的路線好，誰最終會被老百姓接受、被市場接受，誰就最終會跑贏比賽。”

據悉，以開展數字貨幣研究、促進金融事業發展為宗旨的央行數字貨幣研究所，在2018年出資200萬設立了深圳金融科技有限公司，而這是目前唯一一家由央行數字貨幣研究所全資控股的金融科技技術開發公司。

據天眼查公開資料顯示，深圳金融科技有限公司成立於2018年6月15日，法定代表人為李紅崗，彼時李紅崗的職務為央行數字貨幣研究所運營總監。此外，該公司在今年4月18日對負責人和高級管理人員進行了變更。變更之前，該公司的法定代表人、董事長和總經理為黃烈明。

據招聘信息顯示，8月9日深圳金融科技研究院公佈了31個在招崗位，其中，該公司正在以30k-60k的薪資水平招聘區塊鏈研發工程師和研究員。

在開展日常業務之餘，深圳金融科技有限公司還對外投資了長三角金融科技有限公司。據天眼查信息顯示，長三角金融科技有限公司位於江蘇省蘇州市，註冊資本為5000萬元。資料顯示，該公司法定代表人為狄剛，而狄剛目前是央行數字貨幣研究所副所長；該公司監事為黃烈明，正是深圳金融科技有限公司此前的法定代表人。

分析人士表示，此時積極招聘人才可能是為了儘快實現研究成果的落地。但仍需注意相關風險，國盛證券區塊鏈研究所宋嘉吉此前在報告中指出，仍有可能面臨區塊鏈技術發展不達預期以及監管政策的改變兩項風險。

（中物聯區塊鏈分會，部分內容來源：北京商報、中國證券報）