中國神船合併大事件，還與這家資產整合軍工企業有關
近期，南北船的消息可謂是市場的大消息，南北船旗下有很多上市公司，中國重工，中國船舶，久之洋等公司，實際控制人通知，中船重工集團正與中國船舶工業集團有限公司籌劃戰略性重組，有關方案尚未確定，方案亦需獲得相關主管部門批准。
這裡重點建議關注四創電子，主要邏輯有幾下幾點：
1、 估值安全，5年估值中樞60-70倍，2019年PE僅29倍。
2、 核心業務為軍民航空管雷達，民航空管雷達招標已恢復，軍航有望同步，民用毛利率有望提升，未來三年歸母淨利潤有望15%以上。
3、 公司是重點博微子集團唯一上市公司，未來資產整合空間巨大。
一、公司是軍民雷達核心標的，A股國內軍民航空管雷達的兩大生產商之一
雷達總裝及配套，公共安全產品是公司兩大業務，2017年收購博微長安後進一步豐富其雷達產品線，涵蓋軍用警戒雷達，航管雷達，民用空管雷達，氣象雷達等，2018年收入52億元，同比增長4%，歸母淨利潤2.57億元，用比增長28%，此外，中電科集團向國資委簽訂12%利潤增長任務書，顯示業務增長信心。
二、雷達業務受益民航機場建設加速及國產化替代，未來三年預計實現15%以上增長
未來3-5年軍民通航機場建設進入高速建設期，軍用採購擴張、民用國產化替代使空管裝備需求大幅增加。2018年9月民用空管雷達恢復招標表明公司民品雷達進入穩健增長通道，軍航雷達有望同步恢復增長，雷達板塊未來三年預計實現15％以上覆合增速。
三、公司是重點博微子集團集團旗下唯一上市公司，未來資產整合想象空間較大
改革是2019年軍工板塊重要的投資主線，四創電子所屬的中電科集團資產優質、歷史負擔較輕、利潤彈性大，根據公司公告，控股股東38所2015年歸母淨利潤已達4.6億元，隨著兄弟公司國睿科技資產重組方案正是落定，中電科集團整體資產運作預計加速，公司作為博微子集團唯一上市平臺，未來資產整合想象空間較大。
估計公司2019年估值29倍，相比近5年估值中樞60-70倍，目前估值相對安全，且考慮到大股東資本運作有望加速，備考利潤彈性大。