志高“賣地求生”千億目標成泡影

[摘要] 本應賣空調的企業卻在頻繁賣地，其背後反映的是志高資金緊張的現狀。有媒體報道，志高空調資金鍊極度緊張，已出現拖欠員工工資的現象。

時代週報特約記者 駱一帆 發自廣州

沉寂多時的志高空調，今年以來，卻因為土地資產項目，頻頻出現在人們視野中。

近日，位於志高空調總部的廣東省佛山市南海區裡水鎮正式啟動“三大千畝級工業園連片改造項目”，推介會現場，志高空調簽署相關園區改造項目協議，將協同推進工業園區連片改造、產業升級。

對於志高空調來說，上述園區改造項目可謂一大利好消息，在升級總部工業園區的同時，還有望獲得相關配套資金支持，改善公司較為緊張的資金問題。

頻繁與土地資產項目發生聯繫，背後隱藏的是志高在主業空調業務上的困境。2018年，志高家用空調銷量同比下滑21%，受此影響，志高控股（00449.HK）全年虧損將近5億元。

志高控股董祕辦公室負責人向時代週報記者表示，在外部，來自格力、美的等頭部空調品牌的擠壓讓志高感到壓力；在內部，企業自身資金情況也不容樂觀。因此，志高希望通過出售一些使用效率不高的資產獲取資金，用以提升產品的技術與質量。

千億目標漸行漸遠

志高以土地換資金始於今年年初。3月，志高控股發佈公告稱，擬出售目標公司廣東志高暖通設備股份有限公司已發行股本的40%，售價為2.04億元。

兩個月後，志高繼續與粵港澳大灣區產融資產管理有限公司訂立轉讓協議，同意出售位於中國廣東省佛山市的物業，售價為4.5億元。同時，賣方獲得拆遷補償3.58億元。

本應賣空調的企業卻在頻繁的賣地，其背後反映的是志高空調資金緊張的現狀。有媒體報道，志高空調資金鍊極度緊張，已出現拖欠員工工資現象。

“員工工資都有發放，但確實有段時間的發放是延遲了的。”上述志高控股董祕辦公室相關負責人向時代週報記者解釋，由於公司去年業績表現不好，影響了銀行對公司的信心，審核授信時間有所延長，從而對公司資金產生了較大影響。但隨著後期公司開始進行資產處理，銀行、供應商以及客戶對公司的信心都已恢復。

對於志高來說，其在空調市場面臨的競爭壓力確實正在逐漸加大。在廣州一家蘇寧易購大賣場記者發現，志高空調的區域頗為冷清，鮮有消費者駐足詢問。一位銷售人員發現記者在留意志高空調後，直接建議記者考慮其他品牌，原因是志高的品牌、性價比均不如格力、海爾等競品，同時因為廠家自身發展困難，一些型號的產品甚至無貨可進，無法銷售。

事實上，在2009年上市之初，志高在國內空調行業有著較為穩定的市場地位，緊跟格力、美的、海爾之後，品牌之間差距不大。彼時，志高的創始人李興浩曾信心滿滿地提出十年內實現1000億元銷售計劃的宏偉目標。

但隨著國家對家電補貼力度的逐漸減弱，志高沒能延續上市之時高歌猛進的發展勢頭。2011年，志高控股虧損1.44億元，成為當年家電行業唯一一家虧損的企業。到2018年，志高控股全年虧損達4.8億元，較上年同期利潤大幅下滑1109.2%，其總體收益僅為91.7億元，同比減少14.6%，與此前提出的千億元目前相差甚遠。而同期，格力、美的、海爾三大品牌的空調業務營業收入則分別為1556.82億元、1093.95億元和317.73億元。

據中商產業研究院數據，2018年國內家用空調零售市場規模突破2000億元大關。線下市場零售額前三名為格力、美的、海爾，總佔比73.6%，志高僅佔1.95%；線上市場零售額前三名為奧克斯、美的、格力，總佔比71.51%，志高佔2.15%。通過對比可以看到，眼下志高空調的市場地位已遠非十年前可比，與格力、美的、海爾不在同一量級，處於邊緣的不利位置。

重營銷 輕研發

近年來，志高的戰略有所偏向，對於營銷方面頗為重視，而在技術、質量方面的投入則相對不足。

2014年，志高空調高調請來影星成龍為品牌代言，並簽署了長達10年的合作協議。在此之前，成龍已為格力代言多年，此舉也被業內解讀為，志高迫切希望憑藉營銷打開市場局面。

2015年，已經退居二線的李興浩高調宣佈復出，親自擔綱空調國內營銷業務。提出用“總部‒業務中心”兩級管理方式取代此前的“總部‒總監‒業務中心”三級管理方式，增加駐外產管和市場一線人員的自主營銷權。

然而與在營銷方面的努力相比，志高在技術、質量方面的作為則略顯寡淡。根據年報數據顯示，2018年，格力、美的、海爾三大家電企業用於研發的資金分別為72.68億元、98.11億元和53.98億元。而志高的這一數據僅為1.93億元，與頭部企業相差甚遠。

事實上，志高在技術、質量領域的投入不足已然在終端銷售市場體現明顯。上述銷售人員告訴時代週報記者，志高空調的一些新功能體驗不如競品，比如WIFI控制功能，由於接收數據的後端平臺已沒有在運營，所以志高的WIFI控制功能實際並不能使用。而在質量方面，如製冷效果差、噪音大等問題同樣也是時有發生。

一位不願具名的家電行業分析師向時代週報記者表示，隨著房地產降溫、中美貿易關係緊張等因素，不僅是志高，大多二三線家電品牌發展都比較艱難，整個家電市場已進入“寡頭競爭”時代。

記者走訪市場發現，目前正值空調市場銷售旺季，如美的、海爾等頭部品牌優惠力度均相對較大，普遍在1000元以上。而志高空調的優惠大多僅在600‒800元。

“家電市場需求正在減弱，頭部品牌為了保證營業額，在價格方面壓得比較厲害，像我們這種小一點的品牌，沒法在價格優惠方面跟上他們。” 志高董祕辦向時代週報記者坦言。

上述家電行業分析師認為，對於志高來說，通過賣地獲取資金，不失為一種有效改善發展自身發展現狀的手段，但效果有限。目前國內空調市場競爭格局已較為穩定，相當一段時間內格力、美的、海爾的第一陣營市場地位都將難以撼動。

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