作者：盧小錢(未經本人授權，禁止在其他平臺轉載)
投資就是長期持有一家好公司,做好公司的股東，好公司必須要有好的管理層，選股就是選擇管理層。選基金和選股票一樣，基金經理是一隻基金的管理者，選擇一隻好基金就是選擇好的基金經理。
我們一直在強調普通投資者買基金最好購買指數基金，主要原因是主動型基金的收益情況非常依賴基金經理，好的基金經理太少了。
基金經理的決策會受到市場的影響，基金經理不可能在某隻基金上長期任職，主動基金操作規則不透明，很容易被暗箱操作，如果買到老鼠倉損失就大了。
那麼就沒有為普通投資者利益著想，在一個崗位上一直工作下去即優秀又認真負責的基金經理嗎？肯定有。那我們可以投資嗎？依然不推薦。
為什麼呢？基金經理也有很多的無奈，其中最無奈的就是基金的股票倉位不受自己控制。
我們已經知道了基金就是一攬子的股票，基金池裡的資金會用來購買股票產品，這就牽扯到倉位管理的問題。股市行情好，有泡沫的時候應該減少股票的配比，增加債券和貨幣的配比，這樣做的目的是鎖住利潤應對股市下跌。股市行情差的時候，風險逐漸釋放完畢，各種股票處在相對低位，此時應增加股票的配比，減少債券和現金的配比，這樣才能享受到行情上漲帶來收益。
基金經理本來已經制定好了交易策略，但是普通投資者的申購和贖回並不受基金經理的控制。在行情差的時候往往普通投資者會選擇贖回，因為贖回量大，預留的現金根本不夠應付贖回，只能不斷的賣掉股票來應付贖回。
普通投資者在下跌的時候贖回，上漲的時候申購，這就導致基金的股票倉位在下跌過程中始終滿倉，上漲過程中倉位不足。跌的時候比指數跌的多，漲得時候卻趕不上指數。這對堅持長期投資的人來說是非常不利的。
為了能夠讓購買某隻基金的投資者都能夠長期持有，封閉基金應運而生，封閉期內不允許投資者進行新的申購或贖回。
那封閉基金是不是就很完美了呢？封閉基金只是解決了長期投資的問題，但是其它主動型基金該有的缺陷它依然都有。
這個時候個人投資者的優勢就體現出來了，我們投資的指數基金首先它不依賴基金經理，其次它的選股交易規則是透明的，指數基金完全可以真實反映市場的收益。
指數基金在任何時候基本都是滿倉股票的，對於長期持有指數基金的人來說，別人的申購或贖回並不會影響自己的股票倉位。自己的倉位自己做主，低估開始定投逐漸加碼；高估開始賣出逐步清倉。
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