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■文|王強，香港財華社財經編輯。
2017年3月16日，中國聯通H股（00762）跳空高開，最高上衝至10.12元，區間漲幅達5.23%，創出近一年來的新高。能夠出現如此的走勢，昨日舉行的業績報告會可謂功不可沒。2016年，中國聯通實現營業收入2742億元人民幣，同比下降1%，淨利潤大幅下降94%至6.3億元。投資者不禁好奇，在這注重業績的時間窗口，淨利潤暴跌94%，股價緣何能夠一飛沖天？
“4G”時間策略失誤，讓中國聯通引以為戒
在昨天的業績報告會上，面對2016年如此糟糕的成績，中國聯通董事長王曉初的臉上卻沒有顯露太多憂慮。恰恰相反，不經意的淡淡一笑，讓與會的記者們充滿了好奇。王曉初表示，中國聯通這幾年確實不太好過，從2014年開始，中國聯通便進入了負增長時期。2016年更是業績最差的一年，如今已過了三個年頭的苦日子。
| 年份 | 營業收入（億元） | 同比 | 淨利潤 （億元） | 同比 |
| 2013年 | 2950.4 | +18.5% | 104.1 | +46.7% |
| 2014年 | 2846.8 | -3.5% | 120.6 | +15.8% |
| 2015年 | 2770.5 | -2.7% | 105.6 | -12.4% |
| 2016年 | 2742.0 | -1% | 6.3 | -94.1% |
中國聯通近三年為何業績暴跌？究其根本原因，是沒有把握住4G時代所帶來的機會。對於網絡而言，首要任務是用戶的體驗。在這一方面，中國移動完全搶佔了市場先機。當時，中國移動已在全國投資建設完成70萬個基站，讓很多返鄉的城裡人都體驗到了中國移動4G的大面積農村鄉鎮覆蓋。網絡上的競爭優勢，令中國移動爭取到了大規模的市場份額，一改其3G時代的頹廢之風。
反觀中國聯通，當時仍在持續在加大3G上的投資，對於TD-LTE牌照和技術的漠視與對政府推進TD-LTE的決心估計不足，讓中國聯通犯了戰略性的錯誤，白白浪費了一年多的光陰。相比其他兩家運營商而言，本身就比較弱小的中國聯通錯失了進入“4G”時代的最佳機會。三年來業績的負增長，讓中國聯通懂得了“一著不慎，滿盤皆輸”的道理。隨著5G時代的來臨，王曉初表示，就技術而言，5G 與4G是相同的，中國聯通會吸取教訓，時間策略的錯誤不會再犯。
拐點顯現2017年前兩月盈利同比增長50%
冰凍三尺非一日之寒，就企業虧損而言，收入的負增長傳導到現金流，傳導到利潤需要一個過程。同理，企業通過拐點達到扭虧的目的也是非常困難的。但如果一旦出現拐點，情況就會有所好轉。經過去年一年的努力，中國聯通4G競爭力正在提升。2016年，移動用戶成功扭轉去年多月下行勢頭，淨增1151萬戶，總數達到2.6億戶。移動服務收入實現止跌回升，同比增長1.7%，達到人民幣1450.2億元。從這些數據可以看到，中國聯通的用戶不再負增長。
令人欣慰的是，2017年這一趨勢並未結束，據數據顯示，今年1月至2月，中國聯通權益持有者應占盈利約為人民幣4.6億元，月均比2016年第一季度增長約50%。王曉初對這一現象進行了分析：一個公司的管理，核心是兩條線，一條是收入線，一條是成本線。如何把收入線擴上去，把成本的線控制好，合理不是最低，因為最低網絡質量服務都跟不上。所以，變得更合理是公司發展的長久之計，希望中國聯通能夠保持今年年初的增長勢頭，在2017年打一個漂亮的翻身仗。
提早佈局“5G”時代，資金規劃方案業已完成
發展5G網絡已成為國際社會的戰略共識，我國也已成立5G推進組，全面推進5G研發工作，“十三五”規劃綱要中提出2020年啟動5G商用。
就合作關係而言，美國高通公司是中國聯通長期的戰略合作伙伴。高通公司中國區董事長孟樸在2016年11月3日的中國聯通合作伙伴大會上表示，高通公司十年前就開始了5G技術的研究，在很多5G的基礎技術上面，如編解碼、無線傳輸等，都有很多研發和貢獻。高通從2001年聯通採用2G CDMA網以後，在3G、4G方面一直與聯通保持著緊密的合作，相信未來在5G網絡也會有更多的合作機會。
就目前的技術實力而言，2016年，中國聯通在上海電信展上和合作夥伴一起採用5G技術，實現了1萬兆的能力。這些技術在聯通網絡上的成功展示，預示著中國聯通已經在實現5G的路上。
然而，任何事物的發展都不會一蹴而就，5G技術的成熟和完善，還需要有待時日。但古語有云：兵馬未動，糧草先行。為了搶佔先機，中國聯通在資金上已經開始著手準備了。王曉初表示，決策層已經制定完成現金流的規劃方案，只要按照規定的計劃運行，足以保證5G所需要的資金應用。