上週五美油小幅上漲，收陽線，但收盤價仍然在60日均線下方。技術面上看，油價已經處於中期下行趨勢走勢中。近期的小幅反彈回補是市場波動規律所致，符合市場運動規律。
但是油價從基本面上來考察，前景令人擔憂。
減產協議從實際支撐油價角度的來看已經失效。最新公佈的美國能源信息署公報數據顯示美國原油庫存下降760萬桶，超過市場預期。但是歐佩克在6月份產量整體增加了40萬桶/日。其中增產最大的兩個國家是擁有減產豁免權的利比亞和尼日利亞，產量增加20萬桶/日。而沙特作為減產最大承擔者在6月份也出現了產量增加。市場預測沙特增產的原因可能是因為沙特進入了夏季原油發電需求的高峰。
整體來考察油價，傳統的原油開採成本顯然低於頁岩油成本。頁岩油開採成本在45美元，當前油價在46左右。如果油價下行，頁岩油開採勢必會像2015年走勢一樣，持續走低。油價會不會走到2016年初的最低點。還需要進一步觀察各方對油價的態度。但是目前來看油價不會快速下跌。原因是頁岩油產量短時期內不會出現大面積的下行，美國健全的金融市場，頁岩油開採商都會在金融市場做對衝操作。再加上頁岩油短期投資——生產的週期性。頁岩油產量會維持一段時間。
油價整體會維持45一帶震盪。
對於加元，油價的持續下跌可能會進一步拉低加元的匯率。上週加拿大央行在美聯儲腳步後啟動了加息，但是未來商品市場來看，加元匯率仍然面臨很大的不確定性。
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