從6月底到上週結束，布倫特原油價格漲幅已經超過20%。可以看到，隨著價格低點的不斷上移，原油牛市已經開始。
分析師Kirk Spano從多方面分析了原油供需形勢，從而能夠更準確地判斷原油價格走勢。
OPEC減產初見成效
據國際能源署報告，全球石油供給下降了7200萬桶/日。其中非歐佩克國家產量下降佔比約71%。雖然OPEC減產稍微提升油價，但油價仍然處於低位。
油價的下滑一方面使生產者不急於生產，另一方面低油價使原油生產的新投資缺乏動力。這兩方面都阻礙了原油供給的進一步加大。
從這點來說，歐佩克由於仍擁有富裕的產能，通過減產擴大自己對油價的影響能力這一目標正在達成。
頁岩油產量逐步增加，但終有極限
現在市場普遍認為美國頁岩油產量將逐步增加。但事實卻並非如此。分析師Kirk Spano認為，當前大多數美國頁岩油生產已達峰值，由於易於開採的頁岩油正在逐步被更難開採的頁岩油所取代，頁岩油生產商在當前油價水平所能開採出的產量已達峰值。
EIA預測，美國頁岩油生產將會在2025年到達峰值，且由於生產成本的不斷加大，當前油價不足以支撐頁岩油生產商擴大生產。
深海石油鑽井依然不被投資者偏愛
數據顯示，世界各地的深海鑽井項目已經開始逐步暫停。理由也很簡單，投資回報週期太長。
可以明顯從上圖中看到，鑽探船的日費率和使用率一直處於低值，並且仍在下跌。隨著一些老的項目的取消，並且沒有新的項目開始，深海石油產量繼續走低是可以遇見的。
沙特和俄羅斯
對於這兩個國家而言，石油出口收入對於經濟發展有很大的影響，更高的價格更加符合他們的利益。低油價將非OPEC國家的原油庫存逐漸消耗，對於這兩個國家而言，控制未來原油產量，從而拉昇油價，無疑是最有利的行為。
石油需求繼續上漲
根據國際能源署報告，2017年第二季度，世界範圍石油需求上漲230萬桶/日，2017年全年石油需求預測將增加160萬桶/日。
目前來說，電動汽車並沒有限制石油需求增長的步伐。而隨著石油需求的上漲，無疑只有兩種情況出現，一種是電動車技術突破性發展人們減少石油消耗，另一種是石油價格隨著需求的增加而上漲。
石油高峰即將到來
整體來說，雖然全球石油儲量仍能供給很長時間，但是相對便宜的石油正在逐步減少，大規模發現的難以開採的石油並不能和經濟石油相提並論。
電動車和混合動力車的銷量超過燃油車是一個長期的過程，因此石油需求的急劇下滑並不會出現。
綜上所述，石油減產使全球原油供需恢復平衡，低油價使高成本石油生產產量受限，並且資金流出原油生產領域限制未來石油產量，而全球石油需求增長依然強勁，低成本石油生產國基於自身利益的原因又會控制石油產量，同時短期內電動汽車對原油價格的影響並不顯著，所以未來5-10年，原油價格會繼續走高，原油牛市已經開始。