從行業層面來看，巨頭所處行業具有空間大、景氣度高、標準化程度高、存在壁壘和格局好等特徵，從公司層面龍頭競爭優勢邊際改善更容易成為市值千億量級巨頭。
投資建議：參考全球大市值公司格局，我國競爭優勢邊際改善的行業龍頭有望成為千億量級的市值王者。從行業來看，市場空間大、產品標準化強、景氣度高、存在壁壘和競爭格局良好的行業更容易產生大市值巨頭，國內電商、生鮮、高端消費、醫療、食品飲料、汽車和家電等行業有望產生大市值公司，養老、教育、醫美、健身等服務型行業產生大市值公司的難度相對較大。受益消費結構變遷及渠道轉變，國內生鮮行業景氣度持續提升，永輝競爭優勢持續凸顯。電商行業競寡頭格局逐漸確定，線上從流量紅利進入品牌紅利階段後寡頭優勢愈發明顯。建議增持：永輝超市、蘇寧雲商
大市值公司統計特徵呈現。從行業分佈來看，大市值集中出現在醫療、食品飲料和汽車等;從地區分佈來看，美國、日本、中國是擁有大市值公司數量的前三甲。從市值來看，2006-2016 年行業市值增長CAGR 排名前三為電商(43.13%)、服裝配飾(8.42%)和化妝品(7.62%)，家居零售自 09 年後持續正增長。電商(1104.52%)和消費電子及電器(517.39%)十年間股價漲幅大幅領先於其他行業。從業績來看，電商行業營收、淨利與 ROE 指標均處於領先地位，而傳統消費行業下滑趨勢明顯，汽車及零配件和消費電子電器等標準化行業規模效應顯著。
從估值來看，電商估值較高(2016 118XPE)，醫療 PE 提升最快(CAGR9.94%)，汽車及零配件和休閒旅遊下滑明顯。
從行業層面來看成就市值王者的充分條件。1)市場空間是大市值公司蓬勃發展的基石，空間越大越容易產生大市值的公司; 2)產品和服務標準化程度高有利於降低成本和規模擴張;3)行業景氣度持續向上更容易成就大市值公司，從消費支出結構變化可看出醫療、生鮮等行業景氣度持續提升;4)行業壁壘鑄造深厚護城河。品牌是最強壁壘，競爭激烈的行業靠運營壁壘，技術壁壘次之但容易被模仿。5)良好的競爭格局下更容易出現大市值公司，例如我國家電和電商呈現出“寡頭形成→盈利能力提升→寡頭優勢凸顯→業績提升”的成長邏輯。服務型行業高度依賴人力、難標準化，相對較難產生大市值公司。
如何挖掘中國市值王者“潛力股”?尋找競爭優勢持續改善的行業龍頭。競爭優勢持續邊際改善是在行業格局中實現“逆襲”、持續領先競爭對手、促進收入與市值提升的核心因素。從容易產生市值巨頭的優質行業入手甄選競爭優勢邊際改善的優質標的。建議增持：永輝超市、蘇寧雲商。
風險因素：經濟增速下滑，抑制可選消費;與外資品牌競爭加劇。