永輝超市急速擴張增收不增利 雲創業務3年虧13億

來源：長江商報

長江商報記者張璐

在發展新零售上一路坎坷的永輝超市，最近又陷入了尷尬的局面。

6月24日晚間，永輝超市(601933.SH)發佈關於終止擬對外投資的公告，而永輝超市終止投資的對象，正是日前被蘇寧易購“截胡”的家樂福中國。

早在去年1月下旬，永輝超市、騰訊、家樂福三方曾聯合宣佈達成關於“家樂福中國”的股權投資意向書，無奈在一年半後，家樂福中國最終“改嫁”給了蘇寧易購。

事實上，此次永輝超市終止投資家樂福中國背後，也暴露出了公司目前存在的一些問題。早前，永輝超市公佈的2018年年度報告顯示，去年永輝超市營業收入大幅增長，但公司卻出現增收不增利的狀況，2018年，公司淨利潤為14.8億元，較上年同期下降18.52%。

此外，2019年以來，永輝超市旗下的河北、北京以及重慶永輝超市有限公司因未按時履行法律義務而被相關法院強制執行，由此在企業信用公示系統上新增了15條被執行人信息。

對於此次成為被執行人的原因以及未來公司如何應對業績下滑等問題，6月25日，長江商報記者向永輝超市方面發送採訪函，但是截至發稿前未收到對方回覆。

永輝超市終止投資家樂福中國

6月24日，永輝超市發佈公告稱，終止擬與騰訊投資家樂福中國事項。

在公告中，永輝超市稱自籌劃本次對外投資事項以來，與合作伙伴積極和交易對方就相關事項進行了談判。根據目前市場環境，綜合考慮各方面相關因素，為維護上市公司及全體股東利益，決定終止本次對外投資的談判。

永輝超市進一步稱，終止本次對外投資不會對公司財務狀況和經營狀況產生影響，不存在損害公司和中小股東利益的情形。公司將把原計劃的投資資金用於加快全國門店的戰略佈局，持續提升公司的綜合競爭力。

長江商報記者注意到，此前的2018年1月，永輝超市在回覆上交所問詢函時稱，擬聯合騰訊投資家樂福。彼時，騰訊投資和永輝超市對家樂福中國達成股權投資意向，三方表態將在供應鏈整合、科技應用和業務賦能等方面進一步展開合作，但這一意向最終並未在股權層面落地。

2019年4月，家樂福中國還曾宣佈與蘇寧的競爭對手國美達成戰略合作，其全國200餘家門店中的電器區域交由國美來運營，預計7月底前完成200餘家門店的改造。但現在看來，這一合作如今也面臨窘境。

最終，家樂福被蘇寧“截胡”。6月23日下午，蘇寧易購公告稱，其全資子公司蘇寧國際擬出資48億元收購家樂福中國80%股份。本次交易完成後，蘇寧易購將成為家樂福中國的控股股東。

對於現在家樂福中國投入蘇寧懷抱的局面，國美方面迴應稱，“正在與家樂福方面積極溝通。國美會堅持“家·生活”戰略，進一步開放供應鏈，與包括超市等多業態合作共贏發展。”蘇寧也表示，“有關家樂福中國的後續經營安排，需等待該項目完成交割後，依據公司業務需求確定。”

明明是騰訊和永輝聯手先戰略投資了家樂福中國業務，為何此番卻花落蘇寧？對此，有業內人士認為，“永輝目前在大舉擴張階段，其自身的現金流還不足以寬裕到收購家樂福中國業務的控股權，此外，從業態整合來看，永輝目前正大力發展生鮮板塊，這也並非是家樂福最擅長的，所以永輝並沒有十分的必要去斥資收購家樂福中國業務控股權。”

雲創業務難以擺脫虧損困境

作為永輝旗下的創新業務，永輝雲創成立於2015年6月，包含超級物種、永輝生活和永輝生活到家衛星倉三大業態。

擁有京東、騰訊等金主背書的超級物種，雖然起步較晚，但在進入市場後便打響了名聲，2017年起，永輝超市陸續在全國鋪設了56家超級物種門店，主打“高端超市+生鮮餐飲+O2O”的混合模式。

2018年，超級物種進一步加快開店，全年新開46家門店，約為2017年開店27家的2倍。新進駐了7個城市，完成一線城市的佈局，並加速下沉二三線城市。

永輝2017年年度報告顯示，2018年超級物種計劃開出100家門店。但據媒體報道，在2018年11月，永輝超市在互動平臺上回答投資者提問時表示，超級物種開店計劃有所調整，從年內開店100家調整為開店總數100家。

然而，截至2018年12月底，超級物種總門店數量為73家，換言之，在永輝調整年度開店計劃後，超級物種還是未能完成目標。

事實上，加速開店仍未能讓超級物種擺脫發展困境，“虧損”依然是它難以解決的問題。據永輝近年的財報數據顯示，2016年、2017年，永輝雲創分別虧損1.16億元和2.67億元，2018年虧損增至9.45億元，近三年累計虧損13.28億元。

在連虧三年後，2018年12月4日，永輝超市宣佈將所持永輝雲創20%股權轉讓給永輝超市、永輝雲創創始人張軒寧。本次股權轉讓完成後，張軒寧在永輝雲創的股權比例增至29.6%，為第一大股東；永輝超市在永輝雲創的持股降至26.6%，為第二大股東，且永輝雲創及其子公司不再納入永輝超市並表範圍。

事實上，永輝雲創的持續虧損，已經讓永輝超市“吃不消”。

4月25日，永輝超市公佈了2018年年度報告。報告顯示，去年永輝超市營業收入大幅增長，但公司卻出現增收不增利的狀況。根據年報數據，2018年永輝超市實現營業收入705.2億元，較上年同期增長20.35%，這也是該公司有史以來收入首次突破700億元大關。

不過，去年永輝超市淨利潤為14.8億元，較上年同期下降18.52%。永輝超市在年報中稱，去年淨利潤之所以減少，主要是受員工股權激勵費用6.64億元以及雲創板塊的虧損影響。

值得注意的是，若沒有投資收益和政府補貼等項目的提振，去年永輝超市淨利潤水平將會更低。年報顯示，去年永輝超市實現非流動資產處置收益約2.46億元，獲得政府補貼約1.18億元，同時取得與交易性金融資產相關的收益約8792萬元。

此外，5月15日，永輝超市又宣佈雲創將增資10億人民幣，其中永輝超市出資2.66億元人民幣，但云創業務能否真正為永輝帶來盈利仍具有極大的不確定性。

食品安全問題頻出

長江商報記者發現，永輝超市新增兩條被執行人信息，執行法院為天津市北辰區人民法院，執行標的分別為63860和3647。其中，執行標的即為執行金額。

根據企查查顯示，永輝超市投資的泉州永輝超市有限公司已於2015年7月被法院列為失信被執行人。此外，重慶永輝超市、河北永輝超市與北京永輝超市也已被北京市石景山區人民法院、石家莊市中級人民法院等列為被執行人。對於此次成為被執行人的原因，永輝超市並未回覆記者發送的採訪函。

此外，值得關注的是，今年以來，永輝超市因食品質量問題頻頻受到輿論關注。4月30日，重慶市市場監督管理局發佈通報稱，自4月25日到4月30日，僅僅6天內永輝超市共8批次食品因抽檢不合格被通報。其中，包括江鯽魚中抗菌藥“恩諾沙星”超標、花菇二氧化硫殘留量不合格等。

今年5月，永輝超市旗下福州上渡超市又被曝出雞肉中“呋喃西林代謝物”不符合食品安全國家標準；旗下福州首山超市銷售的廣澳梅的鉛含量不符合標準。記者發現，頻出問題的兩個地區，正是永輝超市引以為傲的重慶與福建兩省市。

僅僅兩個月，永輝超市就成了食品安全問題多次發生的重災區。對此，產業時評人張書樂在接受長江商報記者採訪時說道，“永輝出現食品安全問題已經不是第一次，過快的擴張和難以跟進的管理是原因之一，而更重要的原因還是在於其食品本身來源上存在監管難的問題，而超市方自身在檢測、檢驗上能力不足、把關不嚴和難以全面有效覆蓋，同時在食品安全溯源和問題處罰上，超市方也欠缺有效手段和管理力度。”