'以宜信為例，借新還舊就一定是詐騙嗎？'

最近某企業家質疑宜信，認為宜信倒下只是時間問題，成交額200億，但年支出就要60億，30%的利潤已經沒了，如果加上壞賬，根本維持不了多久，現在只是靠借新還舊撐著。這個企業家提到了”借新還舊”，那麼今天我們就來聊聊這個話題。

【以宜人貸為例，哪些借新還舊的行為屬於良性的？】

首先我們先來說說宜信的情況，旗下有個宜人貸平臺，是紐交所上市公司，2019年第一季度，宜人貸促成借款總額達109.35億人民幣，較去年同期下滑47%。實現淨收入19.8億人民幣，同比下滑47%，實現淨利潤3.691億元，相較去年同期下滑31%。

可以分析出，在雷潮環境下，淨收入下滑47%的前提下，利潤只下滑31%，這說明相對於整個行業情況，宜信的經營還算良性。所以那位企業家可能有點斷章取義，根據這些情況加上以前子虛烏有的“8億壞賬”來推測宜信不能投是不可取的。

那宜信有沒有借新還舊呢？我們認為所有p2p都有借新還舊現象，比如計劃類理財產品，36個月期限，投資人的錢只融12個月，說白了第一批的人想要退出，那就需要後面的人來接盤，這也是典型的借新還舊。

【龐氏騙局的核心屬性是什麼？】

上面我們提到很多p2p平臺都有借新還舊現象，但大部分都是良性的，因為它所產生的利潤覆蓋掉資金成本，宜人貸也是這樣。

而惡性借新還舊就不一樣了，純粹個人揮霍，沒有真正的項目，沒有利潤，覆蓋不了資金成本，遲早有一天玩不下去，這種方式即所謂的龐氏騙局。

【判斷資金去向才是根本】

那怎麼判斷一個平臺是良性還是惡性借新還舊呢？答案是資金流向。

真實的平臺都會公開資金去向，而且看上去比較合理；龐氏騙局當然不會說自己把錢揮霍了，也會說個資金去向，但仔細推敲下來，往往不合理。

比如著名龐氏詐騙者麥道夫，說把資金拿去炒股買基金了，收益很高，遠遠超過其他同行收益，這就完全不合理了。

團貸網也一樣，號稱頭部平臺中最良心平臺，年化收益15%左右，也是超過同行，收益覆蓋不了成本，只能拿接盤者的錢給前面的投資者了。

所以，借新還舊不一定是龐氏騙局，不一定就是壞的，關鍵在於資金流向是否良性可持續。

好了，今天就聊到這裡，對我們的話題感興趣的歡迎與我們溝通，有質疑的也歡迎提出