股市低迷，觸及面值退市條件的上市公司數量逐漸增多，在華信國際停牌等待是否退市裁決的第一天，8月19日雛鷹農牧被深交所宣告終止上市，繼中弘股份之後，雛鷹農牧從“中國養豬第一股”成為了A股市場第二隻“面值退市第二股”。
這個8月資本市場註定不太平靜，除了*ST雛鷹和*ST華信，還有*ST大控、*ST華業等跌破1元的幾隻股票也很危險。此外，在A股市場上，還有66只股票股價低於2元，多隻股票距離1元僅僅只有一步之遙，面臨著觸及面值退市的風險。
在退市常態化下，A股市場中低價為王的炒作邏輯還存在嗎？私募排排網對此展開調查。根據調查結果顯示，77.78%的私募認為隨著市場逐步成熟，部分投資邏輯正在發生轉變，不研究基本面一味炒作低價股將會面臨巨大的踩雷風險，在退市常態化和嚴監管之下，低價為王的邏輯將會慢慢的不復存在，投資要回歸價值投資的本源才能避免承受退市的風險；但也有22.22%的私募表示低價股給投機操作提供了天然的良好機會，低買高出符合大多數投資者的心理期待，從中短期來看，低價為王的炒作邏輯依然還會繼續在市場上存在。
股市低迷，觸及面值退市條件的上市公司數量逐漸增多，在華信國際停牌等待是否退市裁決的第一天，8月19日雛鷹農牧被深交所宣告終止上市，繼中弘股份之後，雛鷹農牧從“中國養豬第一股”成為了A股市場第二隻“面值退市第二股”。
這個8月資本市場註定不太平靜，除了*ST雛鷹和*ST華信，還有*ST大控、*ST華業等跌破1元的幾隻股票也很危險。此外，在A股市場上，還有66只股票股價低於2元，多隻股票距離1元僅僅只有一步之遙，面臨著觸及面值退市的風險。
在退市常態化下，A股市場中低價為王的炒作邏輯還存在嗎？私募排排網對此展開調查。根據調查結果顯示，77.78%的私募認為隨著市場逐步成熟，部分投資邏輯正在發生轉變，不研究基本面一味炒作低價股將會面臨巨大的踩雷風險，在退市常態化和嚴監管之下，低價為王的邏輯將會慢慢的不復存在，投資要回歸價值投資的本源才能避免承受退市的風險；但也有22.22%的私募表示低價股給投機操作提供了天然的良好機會，低買高出符合大多數投資者的心理期待，從中短期來看，低價為王的炒作邏輯依然還會繼續在市場上存在。
此外，未來市場是否還會出現大量“低價股”？投資者應該如何避免踩雷潛在退市股？哪些低價股會存在“烏鴉變鳳凰”的機會？針對這些問題私募排排網還採訪了肥尾價值基金負責人方銳、知遠投資總經理柳正華、華炎投資基金經理賴燕群、高溪資產合夥人陳繼豪。
退市常態化對股民而言是好是壞？
截至8月19日，A股市場仍有三家上市公司處於1元價格之下，同時仍有多家1元左右的上市公司存在觸及面值退市規則的風險。那麼，未來市場上是否還會出現大量的“低價股”？面值退市常態化對股民而言究竟是好事還是壞事呢？
肥尾價值基金負責人方銳在接受私募排排網採訪時表示，隨著市場優勝劣汰的進行，未來會逐步的出現大量低價股，面值退市也慢慢的會成為一種趨勢。退市常態化是好事還是壞事，主要取決於對哪一類投資者而言，對那些賭博心理的人來說，當然不是好事，但對於那些專注於基本面的投資者，慢慢的就會成為一件好事。
對此華炎投資基金經理賴燕群認為，未來市場也許還會出現大量“低價股”，這得看上市公司自身的經營情況。面值退市常態化對市場是好事。優勝劣汰是自然法則，作為股票市場同樣如此。這樣才能使A股市場更加健康穩定地發展。而對於股民而言，還需提升自身投研能力，避免買到退市風險股票。
知遠投資總經理柳正華表示，隨著註冊制、市場化、對外開放的進行，未來A股包括面值退市在內的各種劣質公司退市會是常態。數據顯示，1950 年以來，美國公開上市的 28853 家，目前存續5011家。共有 23000家公司消亡。每經過 10年，公司就會死亡一半，優勝劣汰、推陳出新，股市才能健康成長。
高溪資產合夥人陳繼豪向私募排排網介紹，面值退市常態化對股市是絕對的利好，這是市場化的真實步驟。A股一直是進的多退出的少，這給很多濫竽充數的垃圾公司更多的圈錢機會。一個真正規範化的證券市場就應該由市場去檢驗上市公司的成色，面值以下反映了上市公司基本面的惡化，重組無望就應該退市。這也是保護中小投資者的利益，畢竟我們的退市制度還有一定的緩衝期，給了中小股東時間。今年退市的公司家數明顯比往年多，這也說明我們監管層在制度監管方面在不斷的完善退市制度，有利於證券市場的健康發展。
投資者如何避免踩雷“面值退市股”？
截至退市摘牌，中弘退的股東戶數高達274498戶；*ST雛鷹股東戶數達到184199戶；*ST華信股東戶數接近8.11萬戶。這些上市公司遭到退市處理，那麼散戶投資者是最直接受影響的投資群體。那麼，作為投資者應該如何避免踩雷“面值退市股”呢？
對此肥尾價值基金負責人方銳表示，如何避險關鍵點在於要專注於基本面，注重公司的價值，這樣才可以在一定程度上避免踩雷。如果只是一味的專注於熱點炒作，專注於賭企業的重組或一些事件的驅動，那麼就有可能會踩到這些退市的股票。
華炎投資基金經理賴燕群表示，投資者應該明確自身的投資風格，如做中長線，應以價值投資為理念，優中選優，並且進行分散投資，可降低買到退市風險股的概率。如以短線為主，則應嚴格控制倉位，來控制風險。
高溪資產合夥人陳繼豪介紹，很多上市公司在業績暴雷上市有先兆的，是完全可以避免踩雷的發生。但中小投資者有著信息不對稱的劣勢，對財務數據缺乏專業的理解，投資中過於追求題材概念的投機炒作，這樣很容易誤入陷阱。所以，對於一些靠題材概念沒有業績支撐的公司還是謹慎點好，尤其是有過負面報道的公司更值得警惕。投資還是要回歸價值投資的本源才能避免承受退市的風險。
知遠投資總經理柳正華認為，股市要防雷，沒有其他的辦法，只有提高自己的專業能力。一要有財務分析能力，二要有企業經營分析能力，三要選那些誠信幹實事的管理層。但一般散戶可能並不具備這些專業知識，所以建議一般散戶還是選擇優秀基金管理人為宜。
低價為王的炒作邏輯是否還在？
在A股市場中一直都有炒垃圾股的傳統，甚至有機構做過統計，買股價最低的50只股票，收益要遠遠跑贏大盤。站在投資的角度出發，超低價股並不具有價值投資的優勢。但站在中短期投機的角度思考，超低價股也未必代表著毫無賺錢機會。哪種類型的超低價股有可能存在“烏鴉變鳳凰”的機會？低價為王的炒作邏輯是否還存在？
對此華炎投資基金經理賴燕群表示，高價股都是由低價股而來的。從這點看，超低價股並非完全沒有買入的意義。而“烏鴉變鳳凰”的機會，則應該具體問題具體分析，例如大股東實力雄厚存在的資產注入、重組等預期；行業週期低谷而導致股價大幅殺跌成為超低價股，而待行業景氣度好轉便是買入的機會；除此之外，還有很多，不一一列舉。而從市場投機資金角度看，低價股給投機操作提供了天然的機會，如股價從5元漲到10元，與股價從100元漲到200元，雖然漲幅都一樣，但是對投資者的心理則不同，心理上認為股價從5元漲到10元會比如容易，且股價並不高。目前來看，中短期內，低價為王的炒作邏輯依然存在。
肥尾價值基金負責人方銳則認為，低價為王的邏輯將會慢慢的不復存在，“烏鴉變鳳凰”的前提是企業基本面發生實質性的變化，如果一家公司的基本面沒有發生實質性變化，那麼烏鴉永遠也變不了鳳凰。
知遠投資總經理柳正華表示，3A股過去確實有自己的獨特運行邏輯。自己也統計過，2016年以前買最低價股的組合要遠遠超過市場的收益。但2016年以後這個策略就是失效了，未來還會不會繼續有效也不好下判斷。買低價股的邏輯，實際上是過去基於中國沒有退市制度，殼價值大搏重組的一種投機行為。目前這個邏輯的大前提正在發生變化，個人覺得未來單純靠買低價股，不研究基本面踩雷的風險巨大。
高溪資產合夥人陳繼豪則認為，超低價股裡面一定有烏雞變鳳凰的案例出現，但必須要有確定性，比如資產重組、兼併，使原來的主業脫胎換骨才行。史上也有不少起死回生的成功案例，比如長航油運就是從退市重新迴歸主板的成功案例，但這樣的案例僅僅是個例，不具有普遍性。現在的退市制度與以前大不一樣，更加市場化，尤其是隨著註冊制的推進，未來主板也會像科創板一樣，退市就會常態化。不能認為低價就是機會，還要從公司的基本面去研究瞭解才對。投資不是賭博，一定要投物有所值或者物超所值的公司才對，沒必要去賭不確定的事物。