（報告）百業之母的銀行股是如何賺錢的？

說起銀行股其實是比較有意思的，為什麼這麼說呢？因為銀行股其實更像一個收益較高的債券。

從中信29個一級行業中，我們就會發現銀行板塊存在的幾大特點，那就是：估值最低、股息率最高、盈利最強。

作為一個百業之母的行業，銀行實在太受人關注了。因為它的業務和營收太簡單透明瞭，以至於所有的機構和投資者都盯著它，一旦發生變動，就會有機構進入調研，而唯一能夠對銀行股產生巨大影響的就是政策和利率了，所以銀行股幾乎不會出現超出預期的事情發生。

在這些年股市的起起伏伏中，也能看出銀行的一個重要特徵，就是實在是太穩了。

為什麼銀行能夠如此之穩，我們可以從下面幾點來看。

一、正如標題所說，銀行是百業之母，它的作用就是為各行各業提供血液，所以只要其他行業需要發展，需要貸款，經濟不衰退，那麼銀行就能盈利。從各行業數百年的發展來看，隨著無數個行業的消亡，又有無數個行業的興起，經過了數次的經濟興衰，銀行仍舊活的好好的。

因為銀行的盈利情況和經濟情況呈正相關，所以當經濟衰退時，銀行也會表現不佳，但只要經濟沒崩，那麼銀行就倒不了。如果整個經濟真的全崩了，那麼投什麼都沒用了。

當然地方性銀行是有可能倒閉的，正如巴菲特所說“只要銀行自己不幹蠢事，就是門好生意”，但很可惜的是還是有這樣的銀行存在。

二、銀行是有著確定性賺錢的特徵，但只有少數玩家能夠參與的行業。因為銀行的門檻極高，不僅需要牌照，還需要千億資本才能玩得動。

我們常見的大型銀行，比如工商銀行、中國銀行、建設銀行、農業銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行都是由國家（財政部、中央匯金公司）直接管控的國有銀行，而那些能夠在市場上立足的銀行，比如招商銀行、中信銀行、華夏銀行、光大銀行也都是由國有企業創辦，甚至連那些民營股份制商業銀行，比如民生銀行、恆豐銀行、浙商銀行、渤海銀行也都是需要幾十家資金實力雄厚的企業來參與。

所以這些國有銀行即使是在發生了金融危機的時候，也會有央行和財政部通過發行債券來拯救。

三、銀行業作為我國金融體系的支柱行業，是其他的金融行業都離不開的。即使是近些年一直在發展的互聯網金融也不能離開銀行獨立發展，因為無論是證券，保險，還是金融理財都是圍繞著銀行建立起來的，所以那些妄言銀行業會消逝的投資者不是蠢就是壞。

四、銀行的特性決定了它的賺錢能力。我們可以知道銀行一直以來都是成為低市淨率和低市盈率的代表，這是因為相對於那些科技創新的股票，銀行股實在是沒什麼大餅可以畫的，也沒什麼能拿出來吹。加上市值實在太大了，也沒有可以炒的機會，這也是很多散戶不願意投銀行股的原因，畢竟長期來看銀行平均每年只有8%-10%的漲幅實在沒意思，這也是為什麼暱稱會在開頭說銀行更像是一個收益較高的債券。

說完了銀行股的特點，那麼我們如何投資銀行股呢？

首先我們要知道股票的投資收益主要來自三個方面：一是估值的增長，二是企業的成長，三是通貨膨脹。

雖然銀行的估值增長並不快，但分紅高，業績優，收益穩呀，正如之前暱稱回答藍籌股的時候有說過，銀行作為一線藍籌的代表，有著業績優良、收益穩定、股本規模大、紅利優厚、股價走勢穩健等特點，所以它能夠在熊市中抗跌，牛市中領漲。

以招行為例，目前招行的股價在35左右，2019年的分紅擴股方案是10派9.40元（含稅），2018年是10派8.40元（含稅），2017年是10派7.40元（含稅），平均股息率約為3.55%，2018年度淨利潤同比增長14.84%，近一年漲幅為27.87%，即使利潤不會出現任何增長，光分紅就能跑贏通脹。

如果能夠將股息繼續購買股票，那麼在不考慮除權後的折價，不計算淨利潤的增長，就能做到年化6.55%，相當於收益較高的定期產品了

如果中國經濟好轉，那麼銀行就是受益最多的行業，因為每當經濟好轉時，息差就會上升，那麼存貸款利差空間增大，銀行的盈利能力就會增強。當經濟向好時，各行業就會發展起來，那麼貸款需求就會增加，銀行不良貸款率就會下降，其中受益最大的就是國有銀行。

所以投資銀行股首選的就是位列第一梯隊的銀行股，考慮到銀行股的規模、吸儲能力、風控、核心資本充足率、ROA等，最佳的銀行股選擇就在國有銀行工農中建和股份制商業銀行招民興浦平中選擇。這在各大銀行指數基金中也能看出。

想要投資銀行股就是等到銀行股估值出現低估時，所以銀行股一般在熊市裡佈局比較合適，由於銀行股的股息率較高，因此在熊市中持有銀行股就是為了吃了分紅。

如果還是不會選擇的話，通過配置中證銀行指數基金也是不錯的選擇。因為中證銀行指數選取中證全指樣本股中至多50只銀行業股票組成，以反映該行業股票的整體表現。

下面這張圖就是中證銀行的成分股，可以看出佔比最多的銀行股也正是暱稱所提的幾大收益表現較好的銀行。

在選擇投資銀行指數基金後，選擇ETF基金，即交易型開放式指數基金也是比較合算的，因為ETF基金除了擁有開放式基金的所有優點和屬性，還兼具了股票的交易和流通特性，它就是以一籃子的股票所有權進行申購和贖回的，這就與普通的基金產生了區別，畢竟它是可以像股票一般實時買賣。

而且它的費率也就像股票一樣便宜了。相較於指數基金1%的申購費，0.5%的贖回費，ETF基金不到0.03%的交易手續費確實便宜。

舉個例子，當你打算投資10000元到滬深300指數基金中去的時候，選擇普通的滬深300指數基金，需要的申購費就需要100元，即使打一折也需要10元，加上每年0.5%的管理費，0.1%的託管費，0.25%的銷售服務費等等，七七八八就會超過1%，所以每次買入10000元至少都會支出100元，而ETF基金的費率則是與股票相當，只需要3-5元左右就可以了。

如果沒有開戶，那麼投資聯接基金也是可以的，因為聯接基金是基金公司為了方便投資者從場外投資而開發出的一個指數基金，它不是直接投資於股票，而是通過投資場內對應的ETF指數基金來實現複製跟蹤，而且它的費率也比一般的基金更便宜一些。

現在市場中現存的跟蹤銀行指數的ETF聯接基金有以下幾隻，按照近一週的漲幅，由高到低排列為華寶中證銀行ETF聯接A（240019）、南方銀行ETF聯接A（004598）、添富中證銀行ETF聯接A（007153）。

近一個月跑贏上證指數1.63個百分點，跑贏深證成指個百分點

作者：暱稱可以吃