特朗普罵了近半年時間，美聯儲似乎終於“醒悟”了！

昨夜，美聯儲主席鮑威爾表示，美國的實際利率接近中性利率。市場普遍解讀為美聯儲加息接近尾聲，有市場預測認為明年加息的次數降到2次，甚至不排除在明年年中美國加息就提前結束的可能。

道指暴漲600點

美聯儲主席鮑威爾週三(11月28日)在紐約經濟俱樂部發表演講時表示，他和其他美聯儲貨幣政策委員會FOMC決策者都認為，實際利率“略低於”（just below）中性區間。

以歷史標準看，（美聯儲的基準）利率仍低，它們仍略低於（just below）預測對經濟影響為中性的廣泛區間，這個預測區間水平意味著，“增長既不是加速也不是放緩”。

鮑威爾這次描述利率水平時和一個月前明顯不同。今年10月3日鮑威爾表示，美國經濟表現“相當正面”，美聯儲再也不需要保持超低利率，要循序漸進地轉向中性利率，“當前可能距離中性利率還有一段長路（a long way）”。

(鮑威爾 來源：彭博、FX168財經網)

鮑威爾使用“略低於”這一措辭表明利率更接近政策制定者最終判定的中性水平，這意味著美聯儲將採取比以前預期更少的加息行動。

美聯儲主席鮑威爾發表的講話激發了市場壓抑許久的做多情緒，美國三大股指週三全線高開，均創下今年3月以來最大單日漲幅。

截止收盤，道指上漲617.70點，漲幅2.50%，報25366.43點；納指收漲2.95%，報7291.59點；標普500指數收漲2.30%，報2743.78點。

(道指走勢 來源：Zerohedge、FX168財經網)

美元指數高臺跳水，美元指數短線下挫75點，跌破97關口，之後進一步跌至96.68低點。彭博美元即期指數一度下跌0.7%，創下11月1日以來最大跌幅。

（美元指數60分鐘圖 來源：FX168財經網）

而黃金自1211.06美元/盎司低點大幅反彈飆漲，國際現貨黃金短線衝高13美元，最高觸及1226.66美元/盎司，漲幅擴大至近1%，。

凱投宏觀預計，2019年底金價將達到1300美元/盎司，到2020年底，金價將升至1400美元/盎司。

(現貨黃金60分鐘圖 來源：FX168財經網)

為什麼會暗示放緩加息？

就在前一天，特朗普在他的任期內第八次批評了美聯儲。

特朗普將最近美股下跌和通用汽車計劃關廠並裁員14000人都歸咎於美聯儲收緊貨幣。他表示，對去年自己一手挑選並提名的美聯儲主席鮑威爾“一點也不高興”。

華盛頓郵報截圖

除了通用汽車，特斯拉10月宣佈表示裁員9%，星巴克11月宣佈裁員5%，美國最大的運營商Verizon要裁掉4.4萬人，蘋果最大組裝廠鴻海集團也計劃裁員34萬人……

一夜之間，裁員潮來了，各行各業準備過冬，一幅“山雨欲來風滿樓”的架勢。

美聯儲可能意識到特朗普是對的，再這樣走下去就會導致政策失誤。華爾街現在一致預計2019年全球經濟將放緩，而2019年之後情況會更糟糕（出現衰退）。

▲2019年實際GDP增長預測（％）

過去一週全球三個主要經濟體還出現閃電了衰退：

日本GDP增速： -0.3％

德國GDP增速： -0.2％

意大利GDP增速：0.0％

在這種情況下，美國也很難獨善其身，而隨著特朗普稅收刺激措施的效果逐漸消退，美國和世界其他國家之間的經濟狀況將最終趨同。

而且，加息使美元指數連續走高，對出口打壓嚴重。美國商務部週三（11月28日）公佈的數據顯示，10月商品貿易逆差772億美元，創歷史新高，其中進口環比上漲0.1%，出口下降0.6%。

美國貿易赤字創歷史新高

美聯儲開始擔憂了，特朗普已經把鍋扣到了美聯儲的頭上，如果再加息加出了經濟危機，美聯儲真是百口莫辯啊。

春江水暖鴨先知

美聯儲現在準備行動或許已經晚了，種種跡象已經讓我們嗅到了經濟危機的味道。

一，石油

上週的石油崩盤震驚全球，向我們暗示了全球經濟拐點的到來。

在預測經濟的擴張或收縮時，石油是一個高度敏感的指標。石油用途非常廣，從食物到產品和服務，因此對石油的需求方面是經濟強弱的標誌。

石油行業是製造業和生產密集型行業，因此“趨勢中斷”往往是清算事件，這對製造業和資本支出投入產生負面影響。

▲油價與標普500指數同步走弱，橙線：標普500指數；藍線：美國原油

二、大宗商品

伴隨著國際原油期貨價格持續大跌，大宗商品市場也集體走弱。一時間，黑色系商品入冬，鐵礦石主力合約更是在近3個交易日累計跌超14%。

今年下半年以來，倫銅從7348美元/噸最低跌至5773美元/噸，至今，倫銅仍舊維持在6200美元一線震盪。同期，倫鋅、倫鎳亦保持了類似趨勢。

▲銅價與整體經濟活動高度相關，橙線：GDP增長；藍線：銅價

期貨是現貨市場對未來價格的預期，大宗商品的集體走低，意味著市場預期未來商品的需求會下降，供大於求。

三、波羅的海乾散貨運價指數(BDI)

作為國際航運市場的晴雨表，波羅的海乾散貨指數已經逐步接近今年低點，這意味著全球市場正陷入經濟疲軟時期，同時也表明通貨再膨脹的飆升已經結束。

▲乾貨指數與GDP增長同步，橙線：GDP增長；藍線：波羅的海乾散貨指數

隨著財政、貨幣對經濟刺激效果的逐漸消退，以及貿易政策的負面拖累，現在華爾街基本都認為，明年美國經濟增速將出現較大幅度的放緩。而最近也有投行研究指出，在極端情境下，甚至可能會出現全球性的經濟衰退。

在這一預期背景下，美聯儲有意暫停加息，加上美元走弱和油價疲軟，新興市場面臨的外部環境可能會有所好轉，2019年全球經濟會如何發展？我們很快就能看到答案。