板塊表現週迴顧本週申萬二級銀行指數下跌1.81%,同期上證綜指下跌1.64%,滬深300指數下跌1.66%。本週銀行板塊跑輸市場。本週銀行板塊5日資金淨流入率為負,在所有一級板塊中資金淨流入率位居首位。
具體個股來看:本週光大銀行(0.00%)表現較好,寧波銀行(-5.57%)、華夏銀行(-4.61%)、平安銀行(-4.00%)跌幅居前;次新股分化明顯,無錫銀行(+33.03%)、吳江銀行(+4.72%)、常熟銀行(+4.07%)漲幅居前,江陰銀行(-24.25%)、張家港行(-3.54%)跌幅較大。
行業重點新聞回顧
1、中國4月財新服務業PMI降至51.5,創11個月來最低;2、國務院總理李克強:部署推動大中型商業銀行設立普惠金融事業部;3、財政部、發改委、央行、銀監會等六部委:進一步規範地方政府舉債融資行為;4、央行行長周小川:積極發揮本幣在“一帶一路”建設中作用;5、央行:中國4月外匯儲備連增三月,至3.03萬億美元。
流動性管理及數據跟蹤流動性管理:5月2日和5月5日未開展公開市場操作;5月3日至5月4日共兩天央行分別開展1700億、300億共2000億的7天逆回購;分別開展200億、100億共300億的14天逆回購;分別開展100億、100億共200億的28天逆回購。公開市場本週實現資金淨投放100億元。2017年4月,央行開展常備借貸便利操作共108.87億元,中期借貸便利操作共4955億元。同時,新增抵押補充貸款839億元。
數據跟蹤:本週銀行間市場利率中隔夜SHIBOR高位震盪,7天SHIBOR觸頂回落。本週6個月長三角票據直貼利率大幅回落。3個月銀行理財收益率小幅回升。
公司重點公告跟蹤
1、貴陽銀行:股東大會審議通過《關於調整公司發行綠色金融債券方案的議案》等議案;2、民生銀行:董事會審議通過《關於調整公司公開發行A股可轉換公司債券並上市方案的決議》等議案;3、光大銀行:董事會審議通過《關於公司非公開發行H股股票方案的議案》等議案;4、上海銀行:董事會會議同意金煜、胡友聯、蔣洪為執行董事候選人。
行業投資觀點本週銀行板塊略有回落。短期受金融監管加強的影響,板塊估值已經有較為明顯的回落,目前板塊動態估值僅0.84倍,已經具備較高的配置價值。我們維持板塊買入的投資評級。我們建議重點關注基本面穩健但估值相對低估的個股:寧波銀行、招商銀行、興業銀行、中國銀行、江蘇銀行。
風險提示:
經濟持續低迷,信用風險集中暴露;市場系統性風險等。