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過來
終究未能出現奇蹟，*ST印紀（002143）“破面”退市被提前鎖定。9月4日，*ST印紀繼續以跌停價0.71元/股收盤，連續第15個交易日收盤價低於1元。即便在接下來5個交易日連續漲停，*ST印紀也無力迴天重回1元，*ST印紀“破面”退市的命運毫無懸念的被提前宣判。作為今年暑期熱劇《長安十二時辰》的投資方之一，這家在2014年通過借殼登陸A股且在巔峰時市值一度達到400億的公司，在上市4年後，不僅昔日的明星股光環早已不在，更是走到了“破面”退市的境地，不禁令人唏噓。
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過來
終究未能出現奇蹟，*ST印紀（002143）“破面”退市被提前鎖定。9月4日，*ST印紀繼續以跌停價0.71元/股收盤，連續第15個交易日收盤價低於1元。即便在接下來5個交易日連續漲停，*ST印紀也無力迴天重回1元，*ST印紀“破面”退市的命運毫無懸念的被提前宣判。作為今年暑期熱劇《長安十二時辰》的投資方之一，這家在2014年通過借殼登陸A股且在巔峰時市值一度達到400億的公司，在上市4年後，不僅昔日的明星股光環早已不在，更是走到了“破面”退市的境地，不禁令人唏噓。
“破面”退市提前鎖定
*ST印紀盤中並未出現奇蹟。9月4日，*ST印紀全天“一”字跌停，股價收於0.71元/股，這是*ST印紀連續第15個交易日收盤價低於1元。由計算可知，*ST印紀即便在接下來5天連續漲停也不能重回1元。因無力重回一元，*ST印紀也被提前鎖定為又一例面值退市股。
9月4日，*ST印紀迎來了A股歷程中的重要一天，在這一天，若*ST印紀不能漲停，*ST印紀因“破面”退市將成為定局。然而，*ST印紀繼前一日跌停後，無懸念在9月4日當天繼續以跌停價開盤，全天在巨量拋單的壓力下被牢牢封死在跌停板上，截至當日收盤未能打開跌停。
不同於前期同樣因“破面”而將要退市的*ST雛鷹（目前證券簡稱“雛鷹退”）、*ST華信在重要時刻的盤中掙扎，*ST印紀在9月4日全天未有任何“波瀾”。截至當日收盤，公司股價報0.71元/股，下跌5.33%。賣一價位上尚有約42.3萬手賣單排隊等待出逃。整體來看，*ST印紀全天共成交6.61萬手，成交金額470萬元，相較於前一交易日成交58萬手，成交金額4367萬元而言，*ST印紀成交量進一步萎縮。
需要指出的是，9月4日是*ST印紀連續第15個交易日收盤價低於面值。根據規定，通過深交所交易系統連續二十個交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盤價均低於股票面值，深交所有權決定終止公司股票上市交易。由計算可知，即便在接下來剩餘的5個交易日連續漲停，*ST印紀也不能重回1元。因而，*ST印紀這輪始於8月15日的收盤價低於1元觸發的面值退市危機，行至9月4日收盤，最終結論也提前揭曉。
*ST印紀被提前鎖定退市也讓公司眾多投資者“欲哭無淚”。根據Wind,截至2019年6月30日，*ST印紀股東戶數為3.45萬戶。從首隻“破面”退市股中弘股份的退市旅程或可窺見*ST印紀A股的最後旅程。回溯歷史，中弘股份在2018年10月18日走完最後一個低於面值的交易日，之後時隔15個交易日，深交所於當年11月8日做出了終止中弘股份上市的決定。此後，中弘股份於當年11月16日進入退市整理期，在退市整理期交易30個交易日後，中弘股份股票在2018年12月28日被正式摘牌。
昔日明星股的隕落
2014年12月，*ST印紀通過借殼實現登陸A股的夙願，市場或許未曾料到，這家巔峰時市值一度突破400億元，有著傳媒大牛股稱號的公司，如今，在借殼上市4年後，總市值僅剩不足13億元。
歷史資料顯示，*ST印紀借殼的上市公司為高金食品，高金食品自上市之後主營業務為生豬屠宰、加工、冷凍、銷售、肉製品等業務。2014年12月*ST印紀通過重大資產重組借殼高金食品完成上市。之後，上市公司主營業務變更為影視娛樂內容和整合營銷服務。由此，這家以廣告起家的公司通過借殼正式晉升為A股中的一員。
業績承諾期間，利潤承諾方承諾，重大資產重組涉及的印紀影視在2014年至2016年實現的合併報表歸屬於母公司所有者的淨利潤分別不低於42980萬元、55840萬元、71900萬元，印紀影視保證期間實現的合併報表扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別不低於38970萬元、50110萬元、64980萬元。三年業績承諾期，重組涉及方均完成了業績承諾。
在亮麗業績下，*ST印紀在二級上的表現也不俗。東方財富數據顯示，2015年至2016年底，*ST印紀累計漲幅超過117%，而在此期間大盤則下跌7.6%。此外，在此期間，*ST印紀盤中更是走出歷史最高價87.43元/股（後復權）。
然而，好景不長。2017年*ST印紀歸屬淨利增速開始放緩，且在2018年急轉直下，出現鉅額虧損。從業績來看，*ST印紀2018上半年就開始了走下坡路。根據數據，受整體市場環境影響，業務發展低於預期影響，*ST印紀在2018年上半年歸屬淨利出現斷崖式下跌，報告期內實現歸屬淨利下滑91.89%。之後，*ST印紀境況持續惡化，2018年全年*ST印紀歸屬淨利虧損17.86億元，且因被出具無法表示意見的審計報告而在2019年4月30日被披星戴帽。
猶如多米諾骨牌，*ST印紀生產經營活動停滯、債務違約、銀行賬戶被凍結，受資金流動性緊張的影響，公司原有娛樂影視業務及廣告營銷業務發展較為緩慢，*ST印紀在2019年上半年持續虧損。
基本面難言樂觀在二級市場上被悉數反映。2018年1月2日至2019年9月4日，*ST印紀累計下跌94.62%。股價從最初的13元/股左右跌至0.71元。
針對公司後續發展相關問題，北京商報記者曾致電*ST印紀進行採訪，但對方電話始終未能接通。
面值退市加速垃圾股出清
實際上，*ST印紀並非年內“破面”退市首例，加之此前觸及“破面”退市紅線的*ST雛鷹以及*ST華信，*ST印紀成為年內第三隻“破面”退市股，同時也是繼中弘股份之後的第四隻“破面”退市股。面值退市股擴容速度加快。
東北證券研究總監付立春在接受北京商報記者採訪時表示，上市公司股價“破面”觸及退市一般投資價值確實比較低，可能持續經營能力有問題，出現了重大不可逆的問題。“面值退市在實踐中越來越多，這也是提高上市公司質量要求下的體現之一，使得退市制度化常態化。”付立春如是說。
付立春進而表示，此前，炒垃圾股是市場的風格之一，其中風險相對較大。退市常態化下，市場向價值投資、長期投資的健康投資方式轉變。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，“近兩年來，A股市場走出了結構性的行情，績優股表現相對堅挺，而非龍頭股以及一些績差股、題材股都出現了較大幅度的回落”。“業績為王”目前仍是最好的選股思路。在著名經濟學家宋清輝看來，低價股不被看好還與投資者的炒股邏輯發生轉換有關。一些業績差、利空不斷的低價股被逐漸淡忘，市場更趨於價值投資。
在價值投資盛行背景下，A股上市公司市值分化也愈加明顯，小市值、績差股被越來越多的投資者拋棄。東方財富數據顯示，截至9月4日收盤，除*ST雛鷹、*ST華信以及*ST印紀外，還有*ST華業、*ST歐浦、*ST神城以及*ST大控四隻股票收盤價低於1元。其中，*ST大控已經連續10個交易日收盤價低於1元。另外，9月4日晚間，*ST華信披露最新公告稱，深交所對其做出終止上市決定，*ST華信將於9月12日起進入退市整理期。
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