臨近八月業績期，恆指在近日剛結束一波九連升，港股正式迎來年中上漲熱潮。然而近期在香港熱鬧的可不僅僅是港股，流感也在這個夏天躁動不安。根據香港公立醫院採集呼吸道樣本顯示，近期約有40%的人群感染流感病毒，感染人數創下歷史新高，口罩成為當季時尚單品。而正所謂投資要從身邊做起，每當這種流行性疾病盛行之時，對醫藥類上市公司來說便是一次展現實力的機會。若公司銷售的藥物能受到消費者的肯定從而搶佔市場份額，短期內對於公司的股價將是一波利好刺激。正因如此，筆者近期經常在港澳地區的藥店留心注意，發現除了達菲這類常用藥之外，中成藥中的普濟抗感顆粒變得大受歡迎。筆者順藤摸瓜，發現其背後的上市公司——金活醫藥集團（1110.HK）應存在不錯的投資機會。
普濟抗感顆粒是由金活醫藥集團關聯企業--遠大製藥有限公司進行研發及申報的一款中成藥，主要針對現時流行的病毒類感冒引起的發熱、咽痛或咽乾症狀。金活醫藥則是一家港股上市公司，以名牌藥品及保健品牌代理為主營業務。普濟抗感顆粒作為公司首次“跨界操刀”獨立研發生產的藥品，能在眾多治療感冒的中成藥中表現不俗著實讓人眼前一亮。除了體現金活醫藥在中成藥自產方面有重大突破之外，筆者認為其在代理分銷上的獨到之處更是搶佔市場的主要競爭力。
金活醫藥近年來在醫藥分銷領域表現出眾，2016年度業績增速高達47%，旗下最出名的代理產品是京都念慈菴系列。京都念慈菴系列是香港CPEA的首批商品之一，金活醫藥是其發展的推動者及見證者，目前該產品已成長為各大藥房的常年熱銷品牌。據金活醫藥的財報顯示，京都念慈菴系列產品近年來增速穩定，2016年解決註冊證問題之後，銷量更是同比上升70%，銷售收入超過6億元。在念慈菴系列產品獲得成功後，公司近年來也不斷引入海外知名醫藥與保健品牌，包括康萃樂系列、life care母嬰魚油產品系列以及澳洲菲拉斯德椰子水為代表的“全球瘦”系列產品。其中公司代理的康萃樂系列已連續2年呈現大幅度增長趨勢，2016年錄得1.59億元的銷售總額，同比增長72.83%，成為公司業績快速增長的強勁動力。金活醫藥各產品系列的成功主要原因是集團順應了國內消費升級的大趨勢，隨著國家健康戰略的推進，國家醫改政策的深入，品牌藥品及保健食品在醫藥零售渠道將會得到持續發展，均對金活醫藥的業務發展帶來直接利好。
據公司資料顯示，目前公司在全國各地擁有22家子公司以及16個辦事處，現時已覆蓋300名一級分銷商、321名二級分銷商、4419個產品專櫃以及超過20萬家零售門店。至此可以看出，目前金活已經在港澳地區搭建起高效成熟的分銷網絡，能對銷售終端進行有效的把控管理。同時，念慈菴系列所代表的國際進口藥品代理分銷模式和康萃樂系列產品所代表的跨境保健食品大中華區培育模式的成功，不僅僅是兩種模式的組合疊加，更是金活醫藥孵化產品品牌卓越能力的體現。在金活醫藥的分銷體系運營下，普濟抗感顆粒料想將成為公司新的增長動力，銷售表現值得期待。
公司估值方面，現時金活醫藥市盈率僅為15倍左右，處於行業較低水平。經過醫改的衝擊後，醫藥板塊已開始回暖，去年以來金活醫藥的營收體量也得到進一步提升，加上公司近期收購的醫療器械公司東迪欣已經連續2年超額完成利潤承諾，利潤增長率超過預期；料金活醫藥的中期業績應有亮眼表現，值得投資者持續關注。
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