作者：格隆匯 伊耽
燕塘牛奶(002732.SZ)公司成立於1956年，是廣東省農墾局下轄廣東省燕塘企業總公司的下屬公司，廣州最早的乳品加工廠，現已發展成為華南地區規模最大的乳製品加工企業之一。雖然在全國其他區域名聲不顯，但燕塘乳業的品牌在廣東省內可謂是家喻戶曉。
日前，燕塘乳業（002732.SZ）公佈2019年上半年業績預告，公告顯示，2019年1月1日—2019年6月30日，歸屬於上市公司股東的淨利潤為6140.28萬元至6775.48萬元，比上年同期增長45%至60%。
據瞭解，公司預計2019年上半年度歸屬於上市公司股東的淨利潤較上年同期增長的主要原因是：隨著公司新工廠產能的逐步釋放和產品銷量的增長，經濟效益獲得提升。
受此業績快報利好消息影響，今日早盤燕塘乳業迎來了久違的一字漲停，現價19.1元，股價創2月新高。
（行情來源：wind）
值得注意的是，目前燕塘乳業在任高管自上市以來還從未減持過公司股票，還曾多次增持自家股票。據深交所信息披露，最近一次的增持發生在今年5月28日，燕塘乳業共發生4筆董監高人員持股變動。其中，公司董事長黃宣增持2萬股，董事、高管馮立科增持1萬股，高管餘保寧增持1.50萬股，高管吳乘雲增持1萬股，此次高管增持共計達5.5萬股。
新工廠產能釋放
值得欣喜的是，燕塘的新工廠終於磨合完畢，產能開始步入正軌。
2018年第四季度，燕塘乳業歸屬於上市公司股東的淨利潤已經呈現負數，約為-2250萬元。對此，燕塘乳業方面表示，主要受新工廠建成後資產折舊及新廠運營磨合期管理費用上升等因素影響，淨利潤出現下滑。
作為華南首家智能化乳品生產基地，燕塘乳業位於廣州市黃埔區的新工廠自動化、集約化程度高，區位條件與天河區工廠差異較大。為了打造智能化乳品生產基地，燕塘乳業於2017年底啟用新工廠，老工廠搬遷和新工廠的投產同時進行。
據瞭解，在老工廠搬遷安排和新工廠投產計劃中，燕塘將人員、設備、流程磨合問題作為工作重點，通過強化人員培訓、加快人機磨合、調節生產排班、調配倉儲資源、優化配送線路、加強客戶溝通等措施，對生產、倉儲、運輸、銷售等關鍵環節進行了鏈條重塑。
目前燕塘乳業經營鏈條運作日趨協調，運營接入正軌。公司已提前佈局自動化、集約化生產的方式，減少運營成本。
燕塘乳業2019年一季報顯示，公司實現營業收入2.81億元，同比增長8.82%；歸母淨利潤0.11億元，同比增長15.09%。與去年一季報相比，燕塘乳業成長能力有所加強。
目前,燕塘擁有陽江牧場、澳新牧場兩個國家級奶源示範基地,養殖水平處於南方地區領先水平。國家級標準的全新奶源示範基地——新澳牧場也即將在今年投產,該項目佔地面積約1000畝,總設計存欄量5000頭、投資近3億元,達產後鮮奶年產量超過2.5萬噸。
差異化發展促復甦
作為區域乳企的代表之一，燕塘的業績復甦又會給業內其他乳企帶來什麼啟示？
目前中國的乳製品行業分為三個梯隊：
第一梯隊即是伊利股份、蒙牛乳業，它們的銷售網絡覆蓋全國，收入水平和市場佔有率處於領先地位，兩大龍頭渠道和品牌優勢明顯，未來伊利和蒙牛將憑藉自身優勢不斷進行區域擴張和渠道深耕，雙龍頭格局得到進一步鞏固。
第二梯隊以光明乳業、三元食品、新希望乳業為代表的泛區域性領先乳製品企業。第二梯隊在重點經營的區域市場份額佔據領先地位，和全國性乳企形成有效互補。第二梯隊能夠敏銳感知各地消費者的購買傾向、品質需要和個性化訴求，充分發揮區域性企業靈活經營和產品創新方面的優勢，逐漸提升自身品牌影響力並擴展至全國。
第三梯隊即地方性乳製品企業，此類企業生產經營規模較小、通常只在單個省份或城市內經營，面向單一市場，市場份額小、競爭力有限。
近年來，不少乳企藉助上市或股權融資等方式與資方“聯姻”。區域型乳品企業想實現快速擴張，靠單打獨鬥成功的可能性已經很小，藉助資方收購兼併、跨界合作將有助這類企業進行快速擴張。
然而，上市並不是一條萬全之路，特別是區域性乳企上市後，雖然業績增長是主要目標，但前有伊利、蒙牛等國內巨頭壓制，後有外資品牌的加入，如何保證自己的市場份額不被蠶食，是一個值得思考的問題。
當市場需求變化並不大的情況下，在內外夾擊之下，乳製品中小企業的生存空間會越來越小，所以區域乳企要找準轉型機會和策略，這類乳企的突圍已是“箭在弦上”。而目前的狀況來看，區域乳企在經營上，不適宜與其他大的品牌企業拼渠道，也不要過量生產而造成銷售、資金以及市場上的壓力。
“差異化”或許可以成為區域性乳企未來突圍的“制勝法寶”。利用對本地消費者偏好的瞭解，基於消費者需求研發細分品類產品，雖然該品類可能不具備成為暢銷國內大單品的機會，但相較於全國性乳企同質化嚴重的大單品來說，卻是可以幫助區域性乳企守住市場份額，並在細分領域創造出差異化的盈利空間。
在產品創新擴容方面，燕塘乳業2018年推出了海鹽芝士鹹味酸酪乳、谷元（燕麥、黑米）牛奶飲品、透明袋小白奶等多款液態奶新品及6個口味、9個包裝規格的冰淇淋新品，併為電商平臺研發推出渠道專屬產品“甜小酸”系列酸奶飲品，實現差異化營銷。
（圖源：燕塘官網）
另外，中國食品產業分析師朱丹蓬認為，區域乳企在冷鏈上更有優勢。“下一步差異化競爭的機會在細分市場，加快短時效、高科技含量的低溫產品研發，鞏固區域市場進行差異化競爭是突圍關鍵。”