中煙香港上演過山車行情 香菸概念股業績表現搶眼

上市不足一個月，累計最高漲幅逾400％，但最近兩個交易日振幅急劇擴大，中煙香港（HK.06055）直插雲霄的股價日K圖，震驚四座。分析人士表示，背靠中煙總公司，兼具稀缺性，是該股走牛的重要原因。而從該股走勢來看，與內地遊資炒新的手法如出一轍，有較大可能性是南下資金在香港市場炒作新股。機構方面也普遍看好菸草行業發展前景，尤其是新型菸草，A股香菸概念股業績表現搶眼。

中煙香港上演過山車行情 南下資金炒作？

不出意外，2019年港股市場最大的牛股，花落最近上市的中煙香港。自6月12日，中煙香港身披中國第一菸草股光環上市以來，股價一路飆漲，相對於最高價28.50元，相比於4.88元發行價，最高已經上漲了484％。

不過，在經歷了迅猛的上漲後，中煙香港在最近兩個交易日波動劇烈，向下調整。昨日中煙香港走勢單邊向下，截至收盤，中煙香港下跌28.15％，報收13.78元。週三該股則走出過山車式行情，最高28.50元，最低15.10元，振幅67.47％。

值得一提的是，中煙香港在發行時被超額認購102倍，從一開始上市就顯示了投資者的絕對青睞。

分析人士表示，背靠中煙總公司，兼具稀缺性，是該股走牛的重要原因。而從該股走勢來看，與內地遊資炒新的手法如出一轍，有較大可能性是南下資金在香港市場炒作新股。

不過，由於中煙香港並非港股通標的，因此炒作資金並非是通過滬深港通的南下資金，但也不排除是停留在香港的內地資金在炒作。

目前，公司大股東天利國際持股72.3％，中國菸草100％持股中煙國際，中煙國際100％持股天利國際。根據中央結算系統持股統計，目前香港上海匯豐銀行持股5.02％，中國銀行香港持股2.72％，中金公司持股1.89％，公司前20大股東共計持股93.69％。經紀商持股合計大約1.91億股，如果大股東不進行增減持操作，那麼流通盤將從6.9億股降為目前的1.9億股。

根據券商席位變動，中金公司不斷減持，上市以來，中金公司減持2972萬股，持倉減持高達70％；輝立證券減持2203萬股，減持比例高達91％。不過，與中金減持相反的是，匯豐銀行加大增持，上市以來增持1972萬股，最新持股5％左右，躋身中煙香港第一大大股東。

28人年收78億元

根據中煙香港招股書顯示，中煙香港的業務主要分為四個部分：第一是菸葉產品進口，公司從全球（巴西、阿根廷等）採購菸葉類產品，並轉售給中國捲菸生產企業；第二是菸葉類產品的出口，中煙香港獨家經營菸葉類產品出口至印度尼西亞、泰國、新加坡等國家和地區；第三是捲菸出口，公司獨家對免稅店及捲菸批發商出口中國品牌捲菸，其中涵蓋了34箇中國捲菸品牌；第四是新型菸草製品的出口，目前所售新型菸草製品的主要類型為加熱不燃燒菸草製品。

從上面的業務分類可以看出，中煙香港雖然是中國菸草總公司旗下的子公司，業務方面，並非是香菸銷售，而是主要負責菸草的進出口。

可是即使在這種情況下，中煙香港的錢也是不會少賺的。財務數據顯示，2016年到2018年，中煙香港的收入分別約為63.1億港元、78.07億港元、70.33億港元，淨利潤為3.38億港元、3.48億港元、2.62億港元。

更厲害的是，中煙香港在招股書中表示，截至2018年底，公司在香港僅有28名僱員。

天風證券發佈的研報認為，中煙香港背靠中煙集團、壁壘優勢顯著，為目前中煙旗下唯一的國際業務平臺，未來發展方向為海外市場與新型菸草產品拓展，有望成為中煙整合海外資源的排頭兵，成為中國菸草行業發展與變革的直接受益者。

香菸概念股業績表現搶眼

在A股上市公司中，部分企業處於香菸製造、銷售等環節。菸草概念股龍頭之一的陝西金葉（000812），菸草配套業是公司主營業務之一，公司主要產品涵蓋煙標、煙用絲束、咀棒等。除了產品涵蓋菸草外，公司股東也包含多家菸草公司，陝西菸草投資管理有限公司、陝西中煙投資管理有限公司、武漢菸草（集團）有限公司均為陝西金葉股東。

除了陝西金葉外，A股還有多家上市公司與菸草有淵源。據不完全統計，A股主營菸草相關業務的公司共有14家，包括勁嘉股份（002191）、華寶股份（300741）、香溢融通（600830）、恆豐紙業（600356）等。這些個股涉及菸草概念主營與菸草包裝用紙及印刷相關，或股東為菸草公司，如香溢融通，還有個股涉及電子煙概念股，如盈趣科技（002925）、東風股份（601515）等。

從一季度業績來看，上述14只菸草概念股中有8只淨利潤同比增長，有6只淨利潤同比下降。一季度淨利潤增幅最大的是恩捷股份（002812），淨利潤同比增長164％，公司預計上半年淨利潤同比增長135％至185％。新宏澤一季度淨利潤增幅也較大，達到80％。勁嘉股份一季度淨利潤增長近22％，公司預計上半年淨利潤增長20％至30％。

機構方面也普遍看好菸草行業發展前景，尤其是新型菸草。天風證券指出，包裝板塊受益產業鏈利潤往中游製造轉移，新型菸草是亮點，目前國內部分省級菸草公司都在積極研發和儲備低溫不燃燒產品，同時315曝光電子煙後，傳統霧化器行業在國內發展有望得到規範，低溫不燃燒更是中長期景氣度向上的板塊。

本文源自投資快報

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