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星源材質專業從事鋰離子電池隔膜研發、生產及銷售，屬於新能源、新材料和新能源汽車領域重點發展的關鍵材料行業。公司於2016年12月1日上市，到現在還未滿半年。作為鋰電池隔膜龍頭企業，公司此前的業績持續高速增長，但我大A股的公司，上市後業績變臉的不少。為此小編來到深圳市光明新區，參加星源材質2016年年度股東大會，看看這家標榜“做全世界最好功能膜”的企業到底如何。

國內鋰離子電池隔膜龍頭

隨著新能源汽車市場的高速增長，作為鋰離子電池隔膜領域的國家高新技術企業，星源材質一直受資本市場和券商關注。所以前來現場參會的投資者也非常之多，除小編外大概還有二十人左右，有散戶也有機構研究員。在交流環節上，陳總幾乎包攬了現場所有的提問。

在鋰離子電池的結構中，隔膜是關鍵的內層組件之一。隔膜的性能決定了電池的界面結構、內阻等，直接影響到電池的容量、循環以及安全性能等特性。目前全球隔膜市場以國外企業為主，包括美國、日本、韓國等，即便放到國內市場，國外廠商依然佔據著60%的市場份額。

星源材質是國內第一家自己研發製造隔膜的企業，也是毫無疑問的國內龍頭，在將動力隔膜從30元/平米降到幾元錢/平米的過程中，星源做出了巨大貢獻。公司500名員工有110多名研發人員，研發投入佔銷售總額是5%左右，從設備製造，原料配方到工藝技術整套流程，在國內都是領先的。

談及與日韓的差距時，陳總顯示出強大的自信，其表示：“星源的幹法單向拉伸隔膜一致性是優於國際競爭對手的，而溼法膜強度值也遠高於日本的旭化成，日本公司過於保守，而星源仍在高速發展。我認為在這個行業裡面，日本企業的優勢已經蕩然無存，我覺得在未來的兩三年，就會面臨日本企業全面退出這個領域，這是一個大機率事件，那麼就會有中國企業取而代之，所以我覺得這塊還有很大的空間。”

不過其也坦言目前雙方仍有一定的差距這不可否認，比如國外溼法產品的滲透率一般在75%，國產只有10%到50%，國外幹法能達到40%到50%，而國內只有10%到40%。

產品單一的現實，上市擴張的腳步

雖然星源材質一直開展其他功能膜的研究，但這些功能膜目前都還處於設計研究階段，並未形成銷售收入，可以說公司所有的營業收入和毛利潤皆來源於鋰離子電池隔膜產品的銷售。而這樣過於單一的業務情況，其抗風險能力是不足的，對公司長期發展更是不利。不及時調整產業結構，培育新的利潤增長點，如果市場情況發展改變，競爭加劇，很有可能對公司的業績產生較大的不利影響。

現場也有投資者注意到了這方面的問題，向陳總詢問公司中長期計劃有沒有增加產品的結構，抵抗之後的經營性風險。陳總表示：“這個問題我們一直都在考慮，但是我們覺得，首先要把電池隔膜做好，現在大部分市場還是被美國、日本等企業佔據，公司還有很大的發展空間。當然我們說未雨綢繆，在其他功能膜這個方面，星源當然要早佈局，我們的目標是做全世界最好的功能膜，不是全世界最好的電池膜。”

而隨著公司成功上市，此前制約公司發展的產能問題也得以解決，公司擴張的腳步逐漸邁出，交流中，也有投資者就公司未來規劃提出疑問，包括生產線的建設、產品多元化的佈局，收購標的的想法等，對星源材質有興趣的讀者可點擊閱讀原文瞭解詳細情況。

作者：aaainvest

編輯：道且長