“如果把中國新能源汽車發展比作42.2公里的馬拉松，現在是剛跑完5公里，這個時候附近有補給站，不少隊友會喝點水補充能量，星恆作為參賽選手，跟上了第一陣營，為了給接下來37公里做準備，因此也選擇做些補給。”
9月7日，在納川股份宣佈旗下啟源納川產業投資基金收購星恆電源61.59%股權一週之後，星恆電源總經理馮笑在位於蘇州新區金沙江路181號的辦公室裡接受了高工鋰電專訪。
在他看來，星恆選擇導入資本的考慮在於，對於新能源汽車產業鏈的企業而言，未來三年正是從有補貼到沒補貼的關鍵階段，在這三年搶佔先機、做好卡位，星恆就能為未來贏得非常大的市場機會。
星恆看到，納川股份在新能源汽車領域有著非常堅定的決心，積極從核心零部件入手，多點佈局新能源汽車產業鏈，在做好實業做好產業上，雙方擁有共同的價值觀。此次雙方合作，星恆可以與其已有的佈局協同作戰，共同提升戰鬥力。
成立14年來，星恆電源始終堅持於錳系鋰電池的產業化應用，累積在全球配套超500萬輛輕型車產品，同時，在切入新能源汽車領域短短3年時間裡，星恆憑藉高性能的超級錳酸鋰產品，在電動物流車市場攻城掠地，幾乎包攬了國內專用車錳酸鋰電池的市場份額。
星恆與納川的合作，其實也是整個國內鋰電版圖快速擴張的縮影，過去的兩年中，國內鋰電領域資本兼併購案例超過80起，涉及金額超過1600億元，資本正在作為不可忽視的重要力量參與到產業整合中。
通過此次補給，星恆將立足於錳系鋰電池，進一步深挖兩大業務，一個是新能源汽車市場，一個是輕型車市場。
在新能源汽車領域，尤其是在物流車和乘用車市場，已經開始進入市場下沉階段，星恆秉持“以正合”的戰略，扎硬寨，打硬仗，在產品定位、性價比等方面穩打穩紮，逐步建立競爭壁壘，劍指新能源汽車一線核心供應商。
而在輕型車市場，目前則正處於從鉛酸向鋰電過渡的臨界點，憑藉著十多年的產品鍛造和市場積累，星恆在該領域打算 “以奇勝”，意在成為輕型車動力電池領域的“王者”。
錳酸鋰“抬頭”
納川股份旗下啟源納川產業投資基金收購星恆的一個大背景是，自2016年以來，錳酸鋰電池在國內市場明顯升溫，尤其是在物流車、插電式混動客車上的配套大幅增加。
作為國內錳酸鋰電池領域的代表企業，星恆電源幾乎包攬了今年工信部推薦目錄中專用車錳酸鋰電池的配套份額。在累計公佈的推薦目錄中，配套重慶瑞馳、重慶長安、東風汽車等十多家整車企業的30款車型。
市場升溫的同時，資本也開始向錳酸鋰電池企業聚焦，在納川股份收購星恆之前，最受關注的是金沙江資本聯合智航能源、駱駝股份等上市公司收購全球動力電池巨頭AESC，而AESC採用的就是錳酸鋰路線。
對於應用市場和資本市場的錳酸鋰“抬頭”，馮笑認為，最主要的原因是補貼退坡的大背景下，動力電池的性價比開始成為市場應用的核心關注點。
如果覆盤全球動力電池正極原材料的演變，的確能證實馮笑的這個判斷。
在國內，新能源汽車發展最開始選擇的是磷酸鐵鋰，主要是因為其最契合大巴對於電池的核心訴求；三元則是被特斯拉挑動起來的，特斯拉是“大馬拉小車”，對於循環壽命要求其實不高，但是要求單次續航里程比較高，因此需要電池較高的能量密度，這時候，三元體系就最契合。
“而現在錳酸鋰升溫，是行業開始焦慮，沒有補貼怎麼辦？”馮笑認為，要真正將新能源汽車消費市場從金字塔尖往下沉，毫無疑問，性價比將會上升為第一位。
與特斯拉“大馬拉小車”不同，要大規模的打開消費市場，需要的是小馬拉小車，大馬拉大車，消費者是否買得起，是否用的好，這個才是新能源汽車市場能否規模化啟動的關鍵。
馮笑的判斷是，配套設施逐步成熟後，普通消費者更多需要的是續航在 200~250公里的電動汽車，要保證高低溫的性能，循環壽命達到1500~2000次。在達到這些性能的同時，還得價格便宜可接受，而要滿足這些條件，錳酸鋰電池顯然會最合適。
而這，也正是星恆多年來持續堅持的方向，14年技術沉澱和產業化積累，性能上，其可以實現2000次循環壽命，確保5年20萬公里、8年12萬公里，在高低溫性能、安全性能優勢明顯的同時，更為關鍵的是，在成本上，通過升級製造、工藝和梯次利用等環節，星恆做好了1元/Wh的準備，這也將成為其參與市場競爭的核心利劍。
以正合 以奇勝
“以正合，以奇勝”，是馮笑基於星恆自身的現有業務，以及對於細分市場變化的研判，制定的公司戰略。
在電動汽車領域，儘管電動化已經成為全行業發展的共識，但整體產品仍有待進一步成熟，這意味著無論是整車企業還是零部件企業都需要持續的研發及技術投入。
馮笑所說的“以正合”，就是扎硬寨，穩紮穩打。“在汽車級的業務上，走不得任何捷徑，星恆建立的汽車動力電池研發中心，從基礎的研發、檢測去一步步做，不揠苗助長。”
在跟主流車企的溝通中，星恆甚至提出更為穩健的策略，“能不能今年做測試，明年合作，做你後年的車型。” 馮笑認為，在國內新能源汽車電池行業，目前格局還沒有定，沒有像博世、德爾福等巨頭。星恆旨在通過“以正合”的戰略，成長為未來國內新能源汽車的一流供應商。
在輕型車領域，星恆打算 “以奇勝”。
馮笑的判斷是，輕型車市場鋰電池正在迎來巨大的轉變，輕型車的體量規模可能沒有電動汽車大，但從增長速度來看，未來幾年可能都會比電動汽車要快，成本和商業模式的推動之下，輕型車市場的鋰電池將面臨裂變式的爆發。
星恆憑藉多年的積累，在輕型車領域已做好產品和市場的佈局，產品性能上已全面超越鉛酸電池，產品價格上已經做好和鉛酸電池直接競爭的準備。爆發的輕型車鋰電池市場，星恆勢在必得。
儘管在不同的領域採用不同的戰術，但在兩大業務之間，馮笑認為二者其實一脈相承。
從輕型車到電動汽車領域，星恆始終堅持一套正確的“科學發展觀”，用馮笑的話說就是“從小到大，科學發展”。
事實上，這也是國際一線零部件企業的核心思路。“到歐洲出差，發現電動自行車電池領域的最大競爭對手是博世、松下。博世是汽車領域最大的核心零部件供應商，他們涉足自行車電池領域，秉承的就是從小到大的理念。”
就星恆而言，在輕型車領域已經有超過500萬輛產品全生命週期的驗證，無論是在產品認識上，還是在市場售後服務上，都有了非常成熟的經驗，而這些經驗都會成為星恆做電動汽車產品時的根基和加分項。
性價比為王
長達兩個半小時的對話中，馮笑談的最多的三個字是“性價比”。
“星恆所面臨的競爭，不是簡單和動力電池同行去競爭，真正的競爭對手是內燃機。綜合成本比別人低嗎？性價比會比別人高嗎？”
國內新能源汽車今年預計能達到70萬輛，市場已實現從0到1的過程，開始向從1到10去走，是否能走好，能走多快，就要看新能源汽車的性價比優勢能否充分地發揮出來。
熊彼特說，資本主義不是為了給女王生產更多的絲襪，而是生產出讓工廠女工買得起的絲襪。馮笑認為，電動汽車和動力電池的發展同樣如此。
按照這樣的思路，星恆從產品設計、生產製造到最後的應用，都遵循以更簡單有效的方式來實現性價比最大化的思路。
“我們要做的就是把高大上的行業往下拉，更接地氣，更接近消費者的需求。”
例如，能否簡化工藝流程，用更有效的控制，且能夠製作出安全性、產品質量能夠達到需要的電池。在設備選擇上也是一樣，星恆會選擇最有效的設備，能更匹配到實際的應用當中。
而為了實現性價比的最大化，星恆在產品選擇上也摸索出自己的一套思路，而並沒有盲目地跟隨行業。
2017年底，星恆電源即將建成年產1.3GWh VDA標準尺寸的26148方形鋁殼電池產線，其電池結構設計簡單、製造成本具有相當優勢。
選擇26148是根據星恆整體的發展規劃而設定的，並沒有盲目跟隨行業大流。馮笑介紹，這主要有兩個層面的考量，一是考慮到補貼完全退出後，插電式混動汽車將在未來很長一段時間佔據不小的市場份額，而國際主流的混動電池都是以此為標準來選擇。二是可以按照星恆已經成熟的方式實現二次利用。
馮笑堅信，消費市場一旦真正啟動，具備性價比的產品將成為動力電池企業參與市場競爭的核心變量，而星恆對於性價比的執著追求，就像當年杜邦和福特追求的一樣，不是犧牲質量和成本來做電池，而是通過技術創新、工藝升級以及商業模式、產品營銷、管理模式的變革來推動電動汽車進行市場普及。
性價比為王，做出讓消費者“用得起，用得放心”的鋰電池，是星恆贏得市場的底氣。