蔚來一季度淨虧26億，亦莊國投100億出手援助，這次能燒多久？

進入到2019年之後，車市寒冬也沒有消退的跡象，各種救市政策的幫助下國內車市依然走勢低迷，不少車企都出現銷量下滑、利潤下降的情況，連熱度極高的造車新勢力也難逃厄運，其中，就包括跑得最快的蔚來汽車。

日前，蔚來汽車已經對外公佈了其2019年第一季度財報，財報顯示，蔚來的總營收為16.312億元，環比下降52.5%；淨虧損26.236億元，環比減少25.1%，同比增長71.4%；第一季度共交付3989輛ES8，與去年第四季度相比已經下滑了50%。

儘管數據上並不怎麼好看，但在公佈財報當天，蔚來宣佈了新款ES6下線且即將交付，而且目前的訂單已經超過1.2萬個，值得一提的是，還獲得北京亦莊國際投資發展有限公司（以下簡稱“亦莊國投”）100億元的投資。

在財報和市場表現都不好的情況下，蔚來還是公佈了兩個給投資者帶來持續信心的消息，也沒有停止自己繼續擴張的步伐，但光靠李斌的燒錢戰略，蔚來還能堅持多久？這是個令人值得深思的問題。

跑得快跌得快

蔚來雖然是眾多造車新勢力中跑得最快的一個，無論是銷量還是規模都是領先的，但這一路跑得是披頭散髮，不但4年時間裡，蔚來已經虧損了198億，也才剛達到李斌曾說過“沒有200億最好別造車”的標準線。

總營收環比下降超過一半，主要是受到2018年第四季度新能源補貼退坡政策的影響，相當於提前透支了部分銷量，加上春節小長假的影響，銷量下滑也還說得過去，而且2019年第一季度淨虧損同比增長了71.4%，足以證明了降本增效的效果。

為了抓住2018年這個交付元年的時間節點，蔚來有點操之過急了，蔚來ES8被調侃是“半成品”，質量問題實在堪憂，新能源補貼退坡對銷量有一定的影響，但蔚來ES8銷量腰斬主要是和產品力有關，44.8萬較高的起售價也將很多消費者拒之門外。

蔚來幾乎將所有希望都寄託在ES6身上。

ES6能成為蔚來的拐點嗎？

相比於ES8，ES6無論是定位、價格、續航里程都更有優勢，35.8萬的起售價，420公里的續航里程，定位於中型SUV的ES6，更適合在城市裡通勤，是一款均衡了高性能和長續航之間的產品，相比於ES8更有吸引力。

更符合電動車的現實使用場景和消費者的真實需求，有著更為廣泛的受眾人群，除了豐富蔚來的產品線佈局外，ES6更擔負著提升品牌影響力的使命，也是扭虧為盈的有力武器。

財報顯示，蔚來汽車一季度的研發費用約為10.78億元，同比增長了55.4%，ES6誕生於更加智能的NP2平臺，加上旗下的電動轎車ET7預覽版將在第二代平臺上生產，後期研發費用將大幅度提高，繼續融資燒錢才能使李斌展開接下來的一系列佈局。

對於ES6的憧憬是美好的，但現實又是如何，還有待市場的考驗。

100億怎麼花？

在蔚來上市的招股書中，曾經明確表示過在上海建廠的計劃，但由於特斯拉的捷足先登，蔚來的建廠計劃擱置了，但江淮蔚來工廠的產能規劃只有10萬輛，也並不是所有車型都在代工生產的規劃中，因此，建立自己的製造基地將會是蔚來的下一步動作。

與傳統車企相比，蔚來與它們的差距只有一個工廠和一個生產資質，根據雙方協定，蔚來將在北京經濟技術開發區設立新的實體“蔚來中國”，亦莊國投也將協助“蔚來中國”建設或引進第三方共同建設蔚來中國先進製造基地。

北京，無論是市場還是政策層面，對於新能源車來說都是最友好的城市之一。

只有擺脫代工模式，蔚來才能更好的掌握產品的品控，質量上才能更加完善，當然，建廠的消息也能進一步振奮資本市場，得到投資者的看好，但框架協議最終是否落地，還有待時間的考驗，而李斌也坦言，以上費用將主要用在研發和用戶服務體系的建設上。

蔚來的未來是怎樣的？

除了自身遇到的困難，蔚來要面臨來自特斯拉和傳統車企的壓力，據特斯拉的官方消息稱，國產Model 3將於5月31日正式宣佈開放預訂，起售價為人民幣32.8萬元，這與蔚來ES6的價格區間有著較高的重合，門檻甚至還要低，可以預見，ES6未來的訂單量會隨之減緩。

傳統車企方面，不少車企已經推出中高端電動車，如廣汽新能源-Aion S，吉利幾何A，自主品牌中高端產品方面蔚來不再一枝獨秀，蔚來在背腹受敵的情況下，也選擇抱團取暖，如與廣汽的合資品牌也是一筆巨大的投入。

而且，亦莊國投不但充當著投資者的角色，與其同為亦莊經濟技術開發區投資實體的北京亦莊投資控股有限公司，是北汽新能源的股東，有望促進兩者的聯姻，如此迅猛的擴張速度，100億相信不能支撐蔚來玩多久。

即使蔚來有著有別於其他廠商的服務體系，但產品才是核心競爭力，ES6的市場表現如何，還是挺令人期待的，因為那決定著蔚來的未來。