我們認為,雄安新區的設立,將從三方面利好電力設備與新能源相關企業。1)我們綜合判斷雄安新區起步區建設期間,電網工程投資額將達到約200億元。另外,我們預計新區內配電網的建設和運營有望採取社會資本參與的形式,並可能引入綜合能源服務等新興模式。2)雄安新區應大量採用新能源公交車、出租車等公共交通工具,並大力推廣新能源乘用車、專用車在日常生活和特定領域中的應用;充電設施建設將更加超前於河北省的規劃目標,我們預計,與新能源汽車相關的儲能、車樁運營、共享經濟等新商業模式有望在雄安新區內快速落地並常態化。3)我們預計未來新增風光的指標(包括風光普通項目、光伏領跑者項目、光伏扶貧項目等)有望進一步向河北省傾斜,雄安新區內的分佈式光伏有望大規模推廣應用。
2017年4月1日,中共中央、國務院印發通知,決定設立河北雄安新區。雄安新區規劃範圍涉及河北省雄縣、容城、安新3縣及周邊部分區域,起步區面積約100平方公里,中期發展區面積約200平方公里,遠期控制區面積約2,000平方公里。這是以習近平同志為核心的黨中央作出的一項重大的歷史性戰略選擇,是繼深圳經濟特區和上海浦東新區之後又一具有全國意義的新區,是千年大計、國家大事。
1.助力新區發展,電網加快投資建設,社會資本或將介入。
輸配電網作為最重要的城市基礎設施之一,通常在城市的建設開發時間線中處於最靠前的位置。目前雄縣、安新縣、容城縣三地年用電量約為40-50億kWh,且電網結構以農網為主。考慮雄安新區起步區面積約100平方公里,參考北京、上海、深圳等一線城市相關用電量數據,同時考慮新區建設要求打造優美生態環境,電能的直接應用率應高於我國其他城市,我們綜合判斷雄安新區起步區建成後年用電量應處於150-200億kWh水平。綜合考慮用電量空間以及新建電網較高的智能化水平,加之220kV雄縣東輸變電擴建及配套工程等相關工程已開始實施,我們認為雄安新區起步區建設期間,電網工程投資額將達到約200億元。若考慮未來中期發展區、遠期控制區等更大面積區域的建設和發展,建設期總的電網工程投資額或將達到千億水平。另外,雄安新區的新建配電網,按照《有序放開配電網業務管理辦法》的定義,屬於增量配網範疇,我們預計新區內配電網的建設和運營有望採取社會資本參與的形式,並可能引入綜合能源服務等新興模式。
2.綠色城市願景,新能源汽車有望推廣,配套設施迎發展機遇。
設立雄安新區的文件指出,規劃建設雄安新區要突出七個重點任務,其中包括了1)建設綠色智慧新城;2)打造優美生態環境;3)發展高端高新產業;4)提供優質公共服務,建設優質公共設施;5)構建快捷高效交通網等五個與新能源汽車產業相關的方面。我們認為,建設雄安新區是我國探索新型城市低碳、環保的建設發展道路的一次重大布局。為了打造綠色城市和優美的生態環境,按照高標準規劃建設的雄安新區應大量採用新能源公交車、出租車等公共交通工具,並大力推廣新能源乘用車、專用車在日常生活和特定領域中的應用。同時,與新能源汽車相關的配套充電設施也將同步建設。此前河北省政府發佈的《關於加快全省電動汽車充電基礎設施建設的實施意見》中指出,到2020年,基本建成車樁相隨、適度超前、智能高效的充電基礎設施體系,具備滿足為20萬輛以上電動汽車(標車)充電的能力。到“十三五”末,河北省建設充電站1,970座,充電樁65,625個;其中公用充電站1,533座、充電樁25,730個,專用充電站437座、充電樁39,895個。我們認為,雄安新區的新能源汽車充電設施建設將更加超前於河北省的規劃目標,同時將充分考慮大規模新能源汽車充電設施接入對整個城市電力系統的影響,從而可將充電設施定位為城市電能供需調節的有機組成部分。我們預計,與新能源汽車相關的儲能、車樁運營、共享經濟等新商業模式有望在雄安新區內快速落地並常態化。
3.打造優美環境,新能源應用比例有望進一步提高。
發展可再生能源既有利於我國能源結構的調整,也是從源頭驅霾治霾、改善修復生態環境的有效措施,新能源發電將是京津冀地區(尤其是河北)重點投資方向之一。河北省太陽能資源在全國處於較豐富地帶,僅次於青藏及西北地區,年輻射量為4981-5966MJ/m2,可開發量約90GW;河北省風能資源豐富,風能資源技術可開發量80GW以上(陸上70GW+近海10GW),張承壩上地區和唐山、滄州沿海地區為百萬千瓦級風電基地。2015年,國家發改委已印發《河北省張家口市可再生能源示範區發展規劃》;此次雄安新區的規劃有望進一步提高新能源應用比例。2016年,河北新增光伏裝機2.03GW、新增風電併網1.66GW;累計光伏裝機4.43GW、累計風電併網11.88GW;“十三五”規劃目標為光伏15GW(集中式11GW+分佈式4GW)、風電20.8GW(其中基地18GW);我們預計未來新增風光的指標(包括風光普通項目、光伏領跑者項目、光伏扶貧項目等)有望進一步向河北省傾斜,雄安新區內的分佈式光伏有望大規模推廣應用。
4.投資建議。
我們建議積極關注雄安新區的主題性投資機會,建議關注位於河北保定的國內變壓器龍頭之一保變電氣(600550.CH/人民幣7.16,未有評級)、位於河北石家莊的充電樁企業通合科技(300491.CH/人民幣63.25,未有評級)、位於河北石家莊的國電投清潔能源平臺東方能源(000958.CH/人民幣14.15,未有評級)。
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