財報對比：網易遊戲營收持續增長，騰訊遊戲已到黎明破曉前

上週騰訊和網易國內兩大遊戲巨頭公佈了第一季度的財報，兩家公司雖然在今年第一季度的營收比去年同期都要高，持續盈利的同時也讓股東們對外來充滿期待。

但是作為遊戲公司來說，這兩家公司的遊戲方面表現卻截然不同，2018年對於國內遊戲行業是非同尋常的一年，雖然大環境並不樂觀，但是騰訊和網易依舊憑藉自身實力快速的適應了變革的節奏，然而在19年的第一季度，網易依舊高歌猛進，遊戲業務依舊貢獻著穩定的營收，但騰訊卻在遊戲方面放緩了腳步。

遊戲營收與佔比下滑，騰訊業務以多點開花

根據騰訊近期公佈財報中的數據顯示，2019年第一季度，騰訊實現營收854.7億元，同比增長16%。在第一季度當中，騰訊遊戲收入達到了350億元，同比下跌2%，其中智能手機遊戲營收約為212億元，同比下跌2%；個人電腦客戶端遊戲收入為人民幣138億元，同比下跌2%。

騰訊過去一年端遊、手遊和總營收柱狀圖

作為騰訊的一大主營業務，手機遊戲在今年第一季度營收再次出現下滑，這一結果似乎並不讓人意外。受限於版號影響，騰訊很多產品在第一季度無法推出或正式上線收費，這很大程度上限制了騰訊在手遊方面的收入，雖然今年第一季度騰訊與完美世界合作推出了《完美世界手遊》，並取得了不錯的營收，但這並不能彌補營收放緩的整體態勢。

在手機遊戲方面，騰訊主要的營收來自《王者榮耀》等精品手遊的貢獻，此外《PUBG Mobile》在海外也有著較好的表現，但是比起騰訊在國內的營收，遊戲出海方面的收入仍有待加強，雖然與去年同期相比，遊戲營收整體有所下滑，不過騰訊的其他業務營收卻有所增長，因此從數據上看，騰訊正在逐漸降低遊戲方面的營收比例。

很久之前馬化騰就曾經提出過“擁抱全球網遊機遇”，但數年過去了，中國網絡遊戲人群增長已經放緩，國內遊戲人口趨於飽和狀態，缺少新產品數量的騰訊在遊戲方面的營收將會繼續下滑。不過在財報中金融服務成為了騰訊的救命稻草，金融科技及企業服務這部分業務的收入為218億元，同比增長44%，佔騰訊總營收的25.5%。

在財報中可以看到騰訊的個人電腦客戶端遊戲收入雖然也出現了下滑，但是與以往相比，2%的下跌反而是騰訊方面的一個好消息，近幾年手遊遊戲發展迅速，端遊市場受到了較大的影響，雖然騰訊在端遊市場擁有《英雄聯盟》、《地下城與勇士》和《穿越火線》等人氣作品，但是在過去的一年中，騰訊在端遊方面的營收卻在“穩步下滑”，但是在2019年第一季度端遊僅下跌了2%，這也說明騰訊旗下的端遊營收已經趨於穩定，隨著《英雄聯盟》賽事熱度的提高，以及未來有更多過審的優質端游出現，騰訊在電腦端的營收或許將逆轉近幾年的頹勢。

遊戲營收持續增長，遊戲仍是網易最大業務

網易的財報雖然成績也很不錯，但是與騰訊相比，遊戲依舊是網易營收的重點，根據財報內容顯示，網易公司淨收入為183.56億元人民幣，同比增加29.5%，而營收主力在線遊戲業務，淨收入為118.50億元人民幣，同比增長35.3%。除了遊戲業務之外，網易在電商業務營收方面也有較大增幅，其中電商業務淨收入為47.89億元人民幣，同比增加28.3%。

網易過去一年遊戲與總營收柱狀圖

從這份財報數據來看，去年的遊戲版號因素對網易的整體影響並不大，這也與其近幾年在海外佈局有著一定的關係，而且網易遊戲方面的營收有一部分是依靠此前推出的經典IP作品，所以新遊戲雖然未能過審上線，但是相比較其他的遊戲公司來說，已經打下穩固基礎的網易遊戲，在短期內並不會造成太大影響。

在過去的一個季度中，《大話西遊》和《夢幻西遊》兩個經典遊戲紛紛推出了新的資料片內容，市場中的口碑也不錯，《陰陽師》仍舊在手遊榜單中名列前茅，《我的世界》也在上個季度中貢獻了穩定表現，全國註冊用戶已經突破了2億，還有《第五人格》、《荒野行動》等遊戲也有不俗的表現，憑藉著此前的IP就為網易帶來了可觀的收入。根據伽馬數據提供的國內手遊收入測算榜來看，前十的榜單當中，《夢幻西遊》、《陰陽師》、《明日之後》和《大話西遊》均榜上有名，可見網易這些經典IP對於中國玩家的影響力。

伽馬數據提供的國內手遊收入測算榜

而在海外方面，網易的《荒野行動》、《第五人格》等遊戲在日韓人氣居高不下，根據數據平臺的統計來看，網易在2019年第一季度海外營收一直穩居前三甲，在版號受限的情況下仍然保持著較好的營收。此外今年4月網易還在日本推出了《明日之後》等手遊作品，這些遊戲在日本熱度持續不減，成為了新遊中的佼佼者。

根據App Annie發佈的2019 年 3 月中國發行商出海收入榜單中可以看到，網易在榜單中排名第三，出去排名前兩位主打海外市場的FunPlus和IGG之外，網易在海外的影響力還是很大的，在營收方面還力壓騰訊公司一位，不得不說在遊戲出海方面，騰訊還沒有做到極致。

2019 年 3 月中國發行商出海收入榜

這幾年網易在出海方面做出的努力有目共睹，除了率先將《荒野行動》、《終結者2》等射擊競技遊戲推廣到海外市場，還針對當地用戶的遊戲文化和消費環境做出了調整，比如《荒野行動》不但針對日本玩家推出了個性裝扮和線下推廣活動，還對日本玩家的消費喜歡做出調查，推出了福袋等更加本土化的付費服務，而且在後期還與人氣動漫《新世紀福音戰士》進行聯動，做出了相當成功的運營案例。除此之外，網易還在海外佈局《第五人格》等遊戲的電競賽事，讓玩家們能夠參與到活動中來。

騰訊網易即將發力，遊戲營收將再創新高

兩家公司在發展方向上出現了明顯的差別，騰訊在營收方面已經逐漸把遊戲的佔比放低而網易更關注遊戲本身，對於公司而言這兩種方向都可以為其帶來利潤和長遠的發展，但是對於遊戲玩家而言，這兩份財報又有著不一樣的意義。

騰訊在過去的一年中最熱門的手遊當屬《王者榮耀》和《刺激戰場》，其中《王者榮耀》不斷更新，為玩家們帶來了很多華麗的皮膚，而《刺激戰場》在上個季度當中仍然沒有取得版號，因此無法進行收費。這兩款遊戲在國內的用戶數量相對穩定，對於玩家而言騰訊遊戲營收的下滑並沒有造成太大影響。

而網易方面幾個經典IP都在穩步運營，由於遊戲是網易的主營項目，因此公司對遊戲的研發投入較高，在過去一個季度中，網易也推出了部分遊戲的新內容和資料片，玩家視角來看兩家公司並沒有太大區別。

而在財報中騰訊也提到了目前《刺激戰場》已經成功過度為《和平精英》，此前由於版號問題，《刺激戰場》雖然有著龐大的用戶群體，但是一直無法上線收費，但是《和平精英》推出三天就取得了近億元的營收，而在未來幾個季度中，騰訊在手機遊戲方面的營收很可能迎來一個小的爆發期，相關機構預測《和平精英》在首月流水或將突破15億元，年化流水甚至將超過100億，加上已經取得版號的《權力的遊戲 凜冬將至》，隨著影視劇的完結很可能在國內甚至海外市場引起轟動。

與騰訊不同，網易走的是多點開花的路線，不久前，網易部分遊戲相繼取得版號，在今年的第二季度中將會推出《遇見逆水寒》、《Sky光遇》和《堡壘前線》等最新遊戲，相較第一季度的老IP發力，未來的網易遊戲營收的範圍將繼續擴大，相對的遊戲營收也將進一步提升。

在海外方面騰訊未來的營收仍以《PUBG Mobile》為主，但是騰訊首席戰略官詹姆斯·米歇爾在財報公開後接受採訪稱中國的遊戲市場正在走向與國際市場的融合，未來在發行遊戲的時候，考慮的是適合全球用戶的產品，就像騰訊為《絕地求生》手遊設立了全球發行機制，與應用商店、用戶進行溝通，對遊戲進行充分的本土化工作，因此在之後公司將為當地市場設立具有更多附加值的發行機制。由此可見騰訊對海外遊戲市場仍舊非常重視，未來或許會有更多全球化產品問世。而網易方面依舊將海外市場放到了重點，在不久前舉辦的520發佈會上，未來網易在發掘中國傳統優秀文化的同時，還將以遊戲為載體向國內外玩家進行文化輸出，並精選國外的精品遊戲ip合作引入。

由此看來，雖然騰訊遊戲營收減少，但在未來營收或將持續上升；網易遊戲依舊是未來的主營業務，隨著產品線的豐富，將會有更多的爆款推出，19年才剛開始，度過寒冬的遊戲行業也將復甦。