上週，A股市場經歷近兩個月的平臺整理後一鼓作氣，攻上3000點。以大金融為首的權重板塊領漲市場，白馬股普遍表現較好。北上資金繼續大額淨流入。
機構人士認為，包括美聯儲降息預期提升在內的多方面因素，共同促成此輪A股上攻。展望後市，不少機構人士看好成長投資的機會，並認為中國依然會孕育出許多5倍、10倍以上空間的細分領域，孕育出大量5倍、10倍甚至數十倍增長的公司，無論是消費、服務、TMT、生物醫藥還是高端製造，其中都會產生很好的投資機會。
多因素促市場回暖
上週，A股主要股指悉數上漲。上證綜指漲幅4.16%，並站上3000點；深證成指上漲4.59%；創業板指上漲4.8%。
談及市場走強的原因，相聚資本研究部副總經理餘曉暢分析，首先，相關方面關於發展資本市場的表態為近期市場風險偏好提供了一定支撐；其次，外圍因素有所緩和；再次，美聯儲降息預期提升，全球貨幣環境進一步寬鬆；第四，外資重新大幅流入，帶來資金風險偏好的持續修復，或給市場帶來緩和期。
星石投資也認為美聯儲降息預期給市場帶來提振。6月美聯儲議息會議更明確地釋放了降息信號：措辭上去掉“耐心”，而換成過去20年被認為政策變化信號的“合適行動”；對經濟增長與通脹評估總體偏弱；點陣圖顯示2019年至少降息一次。展望下半年，星石投資認為，全球降息潮或來臨，我國貨幣政策的外部壓力緩解，從而能夠更加聚焦國內經濟發展需要；根據測算，國內通脹下半年或存在階段性低點，對於貨幣政策的制約較小。因此，貨幣政策仍有空間，未來不排除跟隨全球寬鬆的可能。對於A股市場來說，一旦貨幣政策空間打開，一方面貨幣供應增加，無風險利率下行提升風險資產估值，從分母端驅動市場修復；另一方面市場流動性改善，有利於上市公司融資，進而促進企業盈利改善，從分子端驅動市場回暖。因此，受此消息提振，A股出現較大幅度上漲。
看好成長股機會
展望後市，成長投資代表人物、嘉實基金股票投資聯席CIO邵健認為，可以比較樂觀地看待未來十年的成長投資機遇。在他看來，即使未來十年經濟增速回落到5個點左右，甚至更低的增速，中國依然是全球體量最大、增長最快、最有活力的經濟體之一，依然會孕育出許多5倍、10倍以上空間的細分領域，孕育出大量5倍、10倍甚至數十倍增長的公司，無論是消費、服務、TMT、生物醫藥還是高端製造，其中都會產生很好的投資機會。而這些方面的優秀公司很多隻有十多倍到二十多倍的估值。
星石投資也表示看好科技股。整體來看，目前宏觀環境優於2018年，主要在於兩方面原因：一是流動性邊際改善；二是抑制風險偏好的因素也有所改善。板塊方面，星石投資認為，從基本面看，總量政策明確“託而不舉”，短期經濟處於企穩的過程中，仍面臨一定的下行壓力，但是在這種機會下，科技類別的成長股可能表現更優。從要素資源來看，目前中國社會已經進入工程師紅利時代，人才資源充裕，同時經過多年的研發投入和創新，將長期看好科技類別為主的成長股的投資機會。
餘曉暢表示，相對看好泛消費，包括必須消費品、品牌消費，已經具有消費屬性的醫藥；安全可控和雲計算為代表的科技行業。
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本文源自中國證券報
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