辯證看問題

投資要有逆向投資，就是巴菲特那句耳朵聽起繭子的“別人恐懼我就貪婪，別人貪婪我就恐懼”。但話都有後半句，後半句是：逆向投資的核心是在負面思考的時候買入，下跌只是負面思考的表象，但不是所有下跌都代表充分的負面思考，有時不那麼充分的上漲也可能是另一種負面思考。

有點繞哈，其實就是說要辯證地看問題，別看到公司下跌就抄底。畢竟還有一句話叫“市場有效”，市場要是真有效，別人恐慌的時候你應該更恐慌才對，擠破門檻往外跑的那種。所以真的別逮到一句話就當寶。

“這個世界是複雜而充滿變化的，我們掙的是角度和變化的錢而不是糾正市場錯誤的錢，市場是永遠正確的，關鍵是在其正確被反覆證明後的逆向而行，一定要避開它的正確被展開的過程。”

守正出奇求變

研究上的“正”就是邏輯風格，這個要穩定，不能功利性的變來變去，但視角要靈活，這是“奇”，要不停的轉換視角去看待問題。再就是要有挖掘變化的能力，這是超額收益的來源。

守正出奇出自《孫子兵法》：凡戰者，以正合，以奇勝。故善出奇者，無窮如天地，不竭如江海。站在公司的角度上，“正”可以看做公司的基本面，“奇”可以看做市場變化。基本面一般研究的都是“強度、時長問題”，市場研究的則是“節奏、人性問題”。

在做研究時，自己的邏輯風格一定要穩定，別聽風就是雨。要研究市場就得先建立恰當的市場觀，也就是如何去處理自己與市場的關係。

關於邏輯風格這點，A股市場可能並不是非常看重，除了交易員要眼疾手快心狠外，基金經理有時候也會踩到坑裡。但炒過期貨的朋友們應該知道，交易邏輯和方案就是命。離錢近的地方永遠不缺天才，但巴菲特只有一個，沒有科學的訓練、系統的學習和獨立的思考，憑感覺是走不遠的。

交易邏輯

交易邏輯是：“用滿倉來抵禦系統上行的風險，用選股來抵禦系統下行的風險。”

“在高位的時候，我們要做計算題，要定量，因為一隻股票漲了這麼多、這麼長時間，它的方向一定是沒有問題的，這個時候你再去做定性研究意義不大。在低位的時候，你要把方向給想明白，如果能把方向證偽掉，是不需要考慮定量的問題，因為低位天然帶有彈性和賠率。”

對普通散戶來說，減少交易頻次，少交點印花稅和手續費，抱著你的本命票靜靜等風來就完事了，狗莊不會盯著你那兩百股不放的。當你的情緒到了極點的時候，可能是大部分人的情緒到極點的時候，而大部分人情緒到極點的時候，就是市場情緒變動的先兆，節前的市場就是明證。

不過你要真是那種你買它就跌，你賣它就漲的體質。

相信自己

我們要敬畏市場同時也要信任市場，要敢於把自己託付給市場，它如此龐大足以消納任何力量，你只需要關心對錯，流動性其實是一個偽命題。

流動性是一個非常直觀的情緒指標，前幾天大家的投資信心應該到了近幾年的低點——滬指成交量居然有不足900億的時候。但市場就是在這樣的絕地展開了反擊，幾根大陽線，空軍一片驚慌。市場就是這樣，只有你想不到，沒有它做不到。

市場有資金的力量，也有時間的力量，不過把自己交給市場是一件違揹人性的事。大家出於趨利避害的本能，只要波動超過一定程度（不管向上還是向下），想減倉是再正常不過的事情，這種時候就只能看你是否相信市場，是否相信研究，是否相信自己的研究。

承擔錯誤帶來的懲罰本來就是天經地義的，既想要得到回報又不願意承擔可能的傷害其實是一種不負責任的想法，有的責任必須背起來，這樣才會有不可不慎的思考準備，才能去規劃好每一步的投資。

很多時候不是市場不聰明認識不到機會與風險，更多的是不願意承擔，不願意承擔踏空的風險以及套牢虧損的損失，這些驅使人們去做輕率及不負責任的投資以及在重大機會面前畏縮手腳不敢向前

不願承認自己的錯誤也是人性，不願為自己的錯誤交學費也是人性。大家在說投資的時候老說人性人性，什麼是人性，就是絕大多數人在同樣情況下會做出相同的選擇。有的坑是自己趟過了，不想讓後來人也掉進去才會說。知行合一大家都知道，但是王陽明老先生還說了一句話，叫“知而不行,是為不知”。

希望大家修煉一顆無懼高低的心。市場上的名人名言太多了，一定要辯證地看，去粗取精，去偽存真。守正出奇求變，相信自己心中的投資之道。