事件
公司於近期公佈了2016年年報及2017年第一季度財報。2016年年報顯示,營業收入35.9億,同比增長51.4%,歸屬上市公司股東淨利潤1.8億,同比增長50.6%,歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤1.7億,同比增長56.4%,每股收益0.08元。2017年第一季度財報顯示,營業收入6.4億,同比增長36.6%,歸屬上市公司股東淨利潤909萬,同比增長20.3%,歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤519萬,同比下降9.3%,每股收益0.01元,基本符合預期。
投資要點
1. 聚焦精品影視劇領域,產業鏈協同效應佳:公司旗下的核心資產為世紀長龍和天意影視,世紀長龍擅長製作發行精品電視劇和電影,天意影視主要從事影視劇策劃、製作、發行以及相關衍生產品的開發,兩者搭配可實現IP的變現和放大。
2. 公司網絡劇製作水準持續提升,有望受惠於中國網絡視頻市場爆發:公司製作了一系列口碑佳的劇目,如《盜墓筆記》等。且公司於2015年7月,設立全資子公司鹿港互聯,將相關互聯網影視資源全部注入至該平臺。2016年3月完成定增,共募集資金10億,其中7億元加碼互聯網影視劇項目。
3. 目前市場平均預估公司2017年和2018年淨利潤分別為3.1億和4.2億,目前股價對應市場平均預估2017年PE20.0x和2018年PE14.7x,建議投資者關注。
風險提示
IP變現進程及程度不如預期,行業監管驅嚴。
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