投資要點
1.豐富的IP儲備為泛娛樂產業提供變現潛力:公司其下三大網文平臺擁有中國第二大內容儲備,並通過作家簽約等方式掌握諸多自有IP,未來公司有望通過IP授權及合作開發等方式佈局影視、遊戲和動漫等產業。
2.“教育+”戰略進一步夯實在線教育領域:公司的“三級火箭”戰略,一級為“書香中國”教育閱讀平臺,二級火箭為數字化教材教輔平臺,三級火箭為MOOC平臺,公司多年浸淫教育行業累積的技術和渠道資源為核心優勢。20億定增落地,為進一步加碼文學和教育奠定優勢。
3.我們預估公司2017年和2018年的營業收入分別為8.7億和11.8億,同比增速分別為45%和35%,歸屬母公司所有者淨利潤分別為7,727萬和10.6億,同比增速分別為120%和37%,分別對應2017年、2018年和2019年每股收益0.27元和0.37元,目前股價分別對應2017年PE137x和2018年PE100x。
風險提示
IP變現進程及程度不如預期。
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