劉楓

某資產管理公司投資總監，管理規模曾達10億。

1996年，他是語文老師，業餘愛好是宏觀經濟研究；

2000年，他考取公務員，開始進行股票交易，並在實踐中執著地驗證“基本分析”、“技術分析”；

2005年，他毅然辭去公務員的“鐵飯碗”，轉投金融行業，從事投資諮詢；

2014年，他初入私募行業，成為基金經理；

2015年，他依靠自己的投資理念，成功從瘋狂的股市中逃項。

不同的經歷造就不一樣的思維模式和處世原則，每個年代都有獨特的時代特徵和精神境界。生於60年代，劉楓身上最明顯的特質就是樸素、耿直、勤奮，但讓人更加不能忽略的是一種強烈的自我意識。

這種自我意識帶給劉楓的是人生路線的轉折，是從野生交易員開始的成長。

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在實戰中驗證基本分析、技術分析

在交易之路上，劉楓走了20餘年，自學成才、自我成就。

他生於60年代，學的第一課是“毛主席萬歲”，第二課是“中國共產黨萬歲”，第三課是“兒童們團結起來，學習做新中國的主人”。那時候的學習榜樣是抗日戰爭民族英雄，看的電影是八大樣板戲。

劉楓這代人經歷了從桎梏到開放的甦醒與雀躍，渴望掙脫年代的牢籠、嘗試不同的人生。從22歲到28歲，他的職業生涯經歷了語文老師、公務員、股票分析師、基金經理的轉變，人生理想也從文學家、政府官員轉變為股票交易員。

劉楓一直稱自己為“野生交易員”，因為熱愛，所以不斷地探索、堅持。作為一個半路出家的非專業金融人士，劉楓遇到的最大難題是如何從零開始，尋找到自己的交易理念？

1996年，從研究宏觀經濟到股票交易，他幾乎讀遍了圖書館、書店裡相關的書籍。後來，不甘於理論研究，正式開始入市交易，一發而不能收。用他自己的話說就是：“看了股票的書之後，發現挺感興趣，就去炒股了，炒著炒著就開始去研究它，糊里糊塗地賺了錢，又糊里糊塗地虧了本。”

盈利的時候，劉楓第一次感覺賺錢是這麼容易；虧損的時候，劉楓第一次體會到市場是多麼難測。但是，肯定有某種方式可以減少虧損、增加盈利，從而最終達到賺錢的目的。

於是，劉楓開始在實踐中試驗“基本分析法”，通過對宏觀經濟、行業發展、公司狀況以及供需關係的分析，評估股票的內在價值，判斷買入的合理價位。但是，反覆實驗的結果卻不盡如人意，仍然虧損居多。

無奈之下，劉楓放棄“基本分析法”，轉投“技術分析法”，從RSI、KDJ、DMI、MACD、OBV、PSY、BIAS等常見指標入手，先後實踐了道氏理論、波浪理論、江恩理論等國內主流的分析方法。

2000年左右，經過長時間的理論研究和實戰操作之後，劉楓發現市場通用的兩種分析方法對他來說都是失敗的、無效的。那麼，交易的真諦到底是什麼？

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交易必須敢於獨立思考

“敢於獨立思考、敢於否定權威，尋找適合自己性格、風格的交易理念”——這是劉楓給出的答案。

在驗證過“基本分析法”、“技術分析法”不適合自己之後，劉楓曾一度陷入迷茫，面對轉軌裂變產生了無助與困惑。

後來，他決定聽從內心的想法，拋棄書本上的條條框框，自己在實戰中慢慢琢磨交易方法。

“馬克思指出，資本的本質是唯利是圖的。從這個角度講，金融打上了人的烙印。經濟活動主要是以人為主，股市如戰場，它是一種戰爭藝術。”歸根到底，劉楓身上還是留下了太多文人氣息，與生硬的技術指標相比，他更喜歡關注“人”這個主體。金融市場是由人操縱的市場，金融行為就是人的行為，那麼是否可以從“人的行為”這個角度去理解市場？

這個發現讓劉楓欣喜，與其按照傳統的分析模式生搬硬套，還不如順應自己的性格，形成自己的交易思路！

他認為，股票市場沒有規則，對手的心理隨時在變，你也要不斷改變。要能理解大資金的意圖，知己知彼、百戰不殆。正所謂，大道無形，悟在天成；大道至簡，知易行難。

在2000年-2005年間，劉楓一邊工作、一邊交易，不僅先後在《證券市場研究》、《證券投資》、《證券日報》等當時的主流媒體上發表過多篇文章，還在2001年通過證券分析師考試。

也正是在這幾年，劉楓慢慢形成了自己的投資理念和投資策略，即在評估市場價值的背景下，探索價格運行的動力；捕捉大資金往來的信息，探索投資主力對未來價格的預期。同時，他還非常推崇彼得·林奇、威廉·歐奈爾的交易理念，以價值投資為根基，將價值投資和趨勢投資相結合，看重的是個股品質，選擇具有核心技術或市場上具有護城河的公司，注重唯一性，要求公司股價在走勢上具有強勢性。

“偉大的交易員是野生的，不能被固定的套路和方法桎梏，要通過實踐經歷總結出符合自身性格、風格的理念。”

很多人做交易不成功，是因為沒有自己獨到的思想，沒有屬於自己的經驗總結，特別是容易迷信教科書上的理論知識。時代發展很快，交易員要在實踐中驗證理論、完善理論，要敢於否定、敢於突破，“行業裡做的很優秀的人，都是敢於否定前人的思想。”

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2015年6月成功逃項，卻遭遇募資困境

劉楓說，痴迷交易的原因有兩個，一是市場挑戰性更強，可以不斷超越自我，只要能瞭解市場、順應市場、把握市場，成功的概率就很大，更容易體會到成功的快樂，對自我價值的認同感更強；二是相對來講，中國沒有比交易更公平的地方，憑實力說話，盈利能力是首位。

為了專心做交易，他在2005年放棄了“公務員”的鐵飯碗。脫離體制內之後，先後在投資諮詢公司、期貨公司任職，當過研究員、做過市場營銷。

2014年，在朋友的引薦下加入某私募機構，擔任基金經理，在一個陽光化的私募平臺上，專心做起了投資。

2015年，劉楓正式開始管理產品，但卻在年中遇到“股災”，親歷了A股像坐上“過山車”一般，從“千股漲停”到“千股跌停”，祭出了瘋狂的“表演”。

2015年6月15日，滬指最高觸及5178.19點後，隨即掉頭向下，開始了多米諾骨牌式的暴跌。在整個市場為之震顫、瘋狂之際，劉楓卻出人意料地在6月將公司旗下剛成立不久的2只產品清倉，從而回避了風險。

不僅如此，根據私募排排網的統計信息，2015年8月，在市場一片狼煙之際，劉楓管理的幾個產品都取得了正向收益，並且曾一度衝擊到全國排名第一，管理規模最高時達到10億。

“成功逃頂”這件事怎麼看都存在一種機遇和運氣，但劉楓卻覺得這是必然，因為他一直堅守自己的觀念：一是大盤已經連漲了三波，很多個股創新高，市場氛圍已經到了一種狂熱的狀態。按照劉楓的投資經驗，這種時候就要開始提防風險，後續肯定會進行中期調整，並且調整幅度會比較深。二是劉楓基本上只做上半年行情，下半年基本不參與，只要到了6月份就會提高警惕，更加謹慎地面對市場。

2015年下半年，由於市場行情特殊，劉楓打破了“下半年基本不參與”的原則，在市場盛傳“國家隊”護盤之際，成功抄底。

前景看似美好，但劉楓卻遇到了私募行業的普遍難題——資金缺乏。由於公司規模較小，營銷能力不足，即使產品淨值表現很好，也沒有實現產品規模的不斷擴大，這讓他至今深感遺憾、無可奈何。

“要募集資金的話，你之前的產品至少要有兩年的存續期，而且成績要非常好，主要從兩個基準來判斷，一是絕對收益，要能賺錢，每年至少有平均20%-30%的穩定收益；二是相對收益，要能超過大盤。這樣才有可能發行產品，別人才願意投資。”但是，當公司運營能力不足時，再好的業績也有可能被湮沒。

目前，劉楓已經再次加入了一個新的私募團隊，擔任投資總監，一切從頭開始來過。

回顧這20餘年，時光飛逝。讓他印象深刻的是一件小事，當時受朋友邀請開辦股票投資講座，學員中有一大批教授。站在講臺上的時候，劉楓有種錯覺，一切恍然如夢：從小生活在農村，打開門就是梯田，玩具是田地裡的泥巴，沒讀過金融，是如何一步一步來到這裡的？人生本來就充滿戲劇性，一切皆有可能，只要敢於獨立思考、敢於否定權威，形成自身的交易風格和理念，野生交易員也能做出一番成績。

在私募公司打轉的這幾年，劉楓非常看好中國私募行業未來的發展，和美國對比起來，前景非常廣闊，但這並不代表私募公司會越來越多。“美國的一些小型私募慢慢都被淘汰了，逐步集中在幾個寡頭那裡。中國也一樣，私募市場會自然而然地淘汰掉不合格者，剩下能夠適應市場發展的，弱肉強食、適者生存。”

備註：應採訪者要求，本文主人公劉楓為化名。

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