10月10日早盤，以資源股為首的週期股集體走弱，鋼鐵、煤炭、有色跌幅居前，北方稀土大跌5%，山鷹紙業跌逾4%、新鋼股份、韶鋼松山、平煤股份、恆源煤電、滄州大化、黑貓股份跌幅超3%。值得注意的是，10月9日晚,方大特鋼發佈三季報預增公告,預計公司期內盈利同比增長210%至260%,上年同期公司盈利4.63億元。而9日晚,凌鋼股份也發佈預喜公告,預計1至9月實現淨利潤9.96億元,同比增長7121%。此前,韶鋼松山預告前三季度盈利17.5億元,同比增長16.5倍;新鋼股份預計前三季度淨賺13億至15億元,本鋼板材預計前三季盈利13.34億元。多家鋼鐵公司的大幅預增表明,整個鋼鐵板塊的盈利能力在三季度有進一步的提升。
統計數據顯示，鋼鐵、有色、化工和造紙行業的部分公司,三季度業績有望超預期,其核心動力仍是產品漲價。此外,長江證券的研報也指出,新能源產業鏈、光伏、風電等行業仍保持著極高的景氣度。
據上證報報道，A股市場實現了四季度“開門紅”，基金經理也開始為四季度乃至明年的投資積極佈局。值得注意的是，部分基金經理明確表示，四季度看淡週期股投資機會。據悉，滬上部分基金經理此前普遍在鋼鐵、電解鋁等板塊上配置了10多個百分點的倉位，隨著股價大幅上漲，部分基金經理已經進行了獲利了結。對於後市的投資機會，基金經理們表示，除了繼續堅守大消費、大金融的投資主線，新興成長領域也將迎來更多投資機會。
方正證券也表示，當前週期板塊邏輯的關鍵是產能出清加快。由於經歷了較長時間的經濟下行，當前市場仍需要時間來確認經濟底部和告別悲觀記憶，這個過程可能需要2-3年，雖然當前經濟自身的韌性較強、波動不大，但人“心”的波動卻較大。隨著部分行業盈利持續時間超預期，週期屬性下降，公用事業屬性上升，有助於提升估值水平。因此從商品自身來看，雖然短期有調整壓力，但從基本面看，幅度可能不會太大，且品種間存在分化，弱需求+強供給的品種壓力較大，強需求+弱供給的品種支撐力較強。
另一方面，中金公司認為，大宗商品板塊今年表現較好，主要有兩方面原因。首先是需求情況較好，經濟增長超過市場預期，基建和房地產加速發展。前7個月基建投資同比增速為17%，房地產投資增速7.9%。這兩個板塊的良好表現，提高了對大宗商品的需求。其次是供給偏緊，去產能和安全環保政策的嚴格執行對產量的影響很大，導致了今年偏緊的供給。因此該機構認為，在需求和供給這兩方面因素短期內沒有太大改變的基礎上，此輪週期可能還沒有走完，板塊仍有上升的空間。同時由於企業盈利仍在改善，短期內，大宗商品板塊不大可能有較大的回調。
針對後市，中信證券稱，央行的“預告式”降準改善了國內流動性預期，而PMI超預期+基建回暖也將繼續對基本面預期進行修復。因此，10月A股行情依然樂觀，但節奏卻十分重要。隨著9月PMI、PPI等數據超預期，以及基建回暖的數據在10月兌現，本輪週期板塊的行情或將接近尾聲。但是由於大部分週期行業，特別是強週期板塊的動態估值依然比較低，三季報整體情況料不差，當前週期雖依然有一定配置價值，但已不建議增配與基建主線低相關的板塊。
從股票、期貨盤面觀察不難發現，6月份以來，大宗商品中煤炭、鋼鐵、有色期貨與股票市場的聯動性十分明顯，包括啟動時間點與漲幅同步性頗高。但值得注意的是，在傳統的“金九”旺季，大宗商品表現並不是很好看。由於8月份宏觀經濟數據各維度普遍環比回落，打壓市場樂觀預期，期市工業品價格高位回落，週期股則自9月12日以來普遍出現調整，鋼鐵、有色、採掘等行業跌幅居前。
廣發證券策略分析師廖凌、鄭愷、曹柳龍表示，決定週期股中長期預期的政策因素包括需求端的地產調控、財政刺激，以及供給端的去產能，今年比較有利的因素在於後者的執行較為嚴格，部分行業（典型如煤炭、鋼鐵）講出了資產負債表修復的“大故事”。
川財證券分析李皓舒認為，短期內對週期性行業業績無需過度擔憂。“儘管經濟具有回落風險，低庫存背景下供給側改革的持續使得經濟短期仍有韌性，疊加三季度的消費旺季大概率使得週期性行業業績改善短期內持續。”
山西證券分析師麻文宇建議投資者以穩健配置為主，關注前期滯漲或經歷深度調整的、基本面存在一定預期差的板塊，中長期依然看好週期行業，週期品的需求端顯現韌性，而供給端在供給側改革與環保督查的雙重壓力之下繼續收縮，供需面趨緊將推動價格繼續走高，中、上游公司報表的修復仍有空間，同時週期行業淘汰落後產能加速，行業集中度提升，馬太效應將會日趨明顯，行業龍頭的優勢地位將越來越凸顯，中長期看可持續性極強。