事件:公司全資子公司宇星科技作為聯合體牽頭方中標巴林右旗住房和城鄉建設局巴林右旗大板鎮第二汙水處理廠及配套管網工程PPP項目,項目全週期收入約2.87億。
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PPP訂單再下一城:宇星科技作為聯合體牽頭方中標巴林右旗住房和城鄉建設局巴林右旗大板鎮第二汙水處理廠及配套管網工程,項目採用BOT模式,汙水處理單價中標金額為1.998元/立方米,估算全週期收入2.87億,項目規模包括巴林右旗大板鎮第二汙水處理廠總規模3萬立方米/日及配套管網4公里,第一期建設規模為1.5萬立方米/日,項目投資金額擬定為0.7億,特許經營期限29.25年,其中建設期1.25年,運營期28年。宇星科技在項目中負責項目的投資、實施及運營等相關工作,此項目為公司今年中標的第二個PPP項目,隨著PPP項目的釋放加速,公司未來PPP訂單具有高彈性。
訂單不斷,彰顯綜合能力:公司今年以來陸續中標多個項目,包括順德區桂畔海水系綜合整治工程(13.5億)及茂名高新技術產業開發區汙水處理配套工程(6.08億),累計中標金額超41億(2016年營收為34.1億),綜合治理實力凸顯,業績有望持續高增。
背靠美的,資金&資源&管理優勢突出:公司大股東背靠美的,可以借用美的集團豐富的資源,此外,公司中高級管理層大多來自美的集團,具有美的集團優秀的經營“基因”,可以將其優秀管理經驗移植到盈峰環境,資金&資源&管理優勢突出,後續訂單值得期待。
投資建議:公司背靠美的,環保平臺逐漸搭建成型,公司一季度訂單不斷,彰顯其綜合實力,未來發展值得期待。公司先後發佈員工持股、股權激勵方案,激勵對象覆蓋到公司的高層、中層,充分綁定公司員工的利益,且員工持股成本13.80元/股、股權激勵成本12.49元/股(定增底價12.78元/股),彰顯公司員工對於未來發展的信心。預計公司2017、2018年EPS為0.62、1.17元,對應PE為25X、13X,維持“買入”評級。
風險提示:訂單完成不達預期
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