市場回顧
受A股納入MSCI利好影響，週三兩市股指小幅高開，相關受益品種普遍衝高回落，帶動主要指數盤中一度震盪走低，直至尾盤權重快速拉抬指數，並以當日高點收盤，市場短期上下震盪有所加劇，滬指短期兵臨60日線下方，但盤中個股跌多漲少，重返指數化行情，創業板走勢偏弱收出吊頸線。板塊方面，安防、家用電器、保險等行業漲幅居前；國產軟件、粵港澳、次新等題材股跌幅居前，盤面熱點過於散亂，板塊輪動效應日漸衰弱。市場量能與上個交易日基本持平，主力資金流出近百億，充分暴露市場跟風意願不強，不排除短期拉昇是誘多行為，前天我們就指出50指數面臨反彈，市場本週是先揚後抑的行情，下半周結束反彈的概率較大，短期繼續以超跌反彈看待，市場向上空間非常有限，操作上要是控制風險為主。
市場研判
五月份以來，我們一直保持謹慎看多的策略，市場也如期向上走出糾偏行情，悲觀情緒得以快速修復，中期看好不代表短期就沒有風險，暫時看市場上有頂下有底，指數維持在比較狹窄的區間內波動，短期市場熱點青黃不接，風格切換還停留在初期階段，原有震盪格局仍未打破，沒有持續熱點就很難形成財富效應，無法吸引增量資金入場，市場自然難以展開有質量的反彈，我們認為，市場再次走到十字路口，短期面臨方向性選擇，一旦市場出現遇阻跡象，指數重心隨時面臨下移風險，A股納入MSCI沒有帶來超預期的上漲，也算是對短期市場做了壓力測試，多方錯過最佳的向上發力時間，表明多空雙方來回較量中，空頭力量開始佔據主動，不過即便市場存在探底需求，也不用過於緊張，行情深跌的風險不大，暫時看應該是正常的回踩，不足以形成趨勢逆轉的風險，主要為三季度反彈做準備，預計指數很難回到五月低點，視行情變化尋找入場機會，後期指數還將延續上行的走勢，可利用市場波動進行高拋低吸，降低持倉成本。
短期市場完全是權重和成長股之間的博弈，主板走勢更多取決於上證50的表現，周初中陽拉起確立B浪反彈，缺少增量資金的帶動和利好政策的推動，很難直接轉換為趨勢性反轉，當時就指出向上會以三波結構推進，早盤開始進入B3浪反彈階段，日線形態上有構築頭肩頂的跡象，且右肩與左肩的比例及其對稱，無形中增大了不確定性風險，空間上2545高點共計跌去96點，作為對這段下跌行情的修正，短期已經逼近半分位，後市密切關注2508點附近阻力，不僅是第一波調整的平臺，也是0.618關鍵黃金分割點，臨近這個區域指數波動會更加劇烈，繼續上行阻力會愈發沉重；深成指、深綜指和創業板指數，始終沒有參與調整，缺少主動性下蹲行情難以起跳，日線形態都在朝著上升楔形演變，說明短期已運行到末端，這種形態最後通常都會向下變盤，所以市場有隨時結束反彈的可能，並不太適合高倉位參與博弈。
後市策略
市場缺少持續熱點和量能的配合，間接制約市場反彈的高度，弱勢格局根本無法扭轉，越是往後上攻難度越大，所以只能順勢降低預期，選擇合適的逢高減倉機會，特別是被連續推高的品種。
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