散戶不僅僅被人稱之為韭菜，自己也經常自詡為韭菜，主要是虧得多賺的少，原因何在？從有關資料看，散戶虧損與過度交易是有著較大的關係的。
上交所發佈的《上海證券交易所統計年鑑（2018卷）》顯示，截至2017年12月31日，從持股賬戶數看，滬市投資者為1.95億人，其中自然人投資者1.94億人，佔比超過99％。然而從持股市值看，自然人投資者持股市值為5.94萬億，僅佔總市值的21.17％。
從投資者結構看，自然人投資者佔比99％，而自然人中絕大部分投資者持倉市值低於50萬元，因此A股散戶市名副其實，散戶人多，也是名副其實，但持股市值並不多，僅佔總市值21.17％，可見在市場沒有主動權，也左右不了股市走勢，只能是跟隨大勢而已，也就是追漲殺跌。之所以追漲殺跌，在於散戶沒有專業素養，缺少對大勢的準確判斷，也缺少對個股投資價值的判斷，同時信息不對稱，不知道股價會漲到何方，持股也就不太堅定，這是散戶最大的問題。
但是追漲殺跌，也就是某些高手說的波段操作，並沒有帶來高收益，這還頗令人意外，《年鑑》顯示，2017年，滬市中個人投資者貢獻了82.01％的交易額，而機構僅佔14.76％。而機構投資者的持股市值為4.53萬億元，自然人投資者的持股市值為5.94萬億元。散戶憑藉4.53萬億元持股市值，一年交易額竟然是機構持股5.94萬億元的5倍，可見散戶交投活躍度遠超機構，散戶持股時間也遠短與機構，在一些牛股中散戶可能僅僅只是喝到一點湯，而沒有嚐到牛股的盛宴，這不是筆者胡亂猜疑，是有數據佐證的。
散戶貢獻了相當於機構投資者5倍的交易額，卻只賺到了不足機構30％的盈利。而且，機構的“本金”更少。《年鑑》顯示，滬市中，2017年自然人投資者整體盈利3108億元，專業機構整體盈利11156億元，機構投資者盈利金額是散戶的3.6倍。
以上數據顯示，機構投資者用比散戶更少的資金，賺了更多的錢（3.6倍），可見散戶不賺錢在於過度交易，17年賺小錢機構大賺，也有市場二八分化的原因。
17年是由公募基金髮動的行情，熱點相對集中，集中於銀行保險家電白酒大消費等權重白馬股，而散戶依然根據自己的投資邏輯，持有中小盤股，秉承炒差炒小炒概念的策略，所以17年行情中，散戶出現了盈利遠不如機構的現象。
現在市場有一股潮流認為T+1是散戶虧損的主因，機構可以利用資金優勢實行t+0交易收割散戶，但是從機構交易金額遠比散戶小來看，機構利用資金優勢T+0做波段並不多，很多觀點認為拯救散戶就是實行T+0交易，並獲得散戶高度認可，獲得很大流量支持，可是從17年數據看，散戶虧錢在於過度交易，而不是其他。
在交投較為活躍下，實行T+0交易只會助漲散戶更多的追漲殺跌，更多的參與投機交易，只能是過度交易過度投機上火上澆油，進一步加大散戶虧損的概率，畢竟交易需要支付交易成本，更為關鍵的是有了T+0交易，散戶可能沒有任何後顧之憂的追漲殺跌，追漲錯了，大不了止損出局，問題是止損就是虧錢。
巴菲特說過，持股十年以下的股票不需要考慮，雖然我們未必需要持股十年，但過度頻繁交易還是需要回避的，頻繁交易不僅沒有辦法享受牛股盛宴，還需要支付大量交易費用耗損持股市值。
回顧A股，雖然牛短熊長，但是也出現了很多的超級牛股，投資者只要分享部分收益，就是收益不菲，17年有人統計了一組數據，自上市以來漲幅超過100倍的股票已有26只，其中，萬科A、格力電器上市以來累計漲幅最大分別達到188328％、178346％。此外，在3381只上市公司中，過去17年，41家股票累計漲幅均超過10多倍，佔比1.2％。而自股災以來，也有38股翻倍，
雖然很多人反對價值投資，但是價值投資還是需要的，未來隨著IPO常態化和科創板註冊制推進，概念股越來越不值錢是大概率事件，還是選擇有業績支撐的股票通過長期持有獲得盈利更為妥當，雖然未必就能獲得暴利，但賺錢概率遠大於虧錢概率。
但價值投資不是簡單持有低估值板塊個股，而需要與時俱進，持有高速增長的科技股也是價值投資，所謂價值投資是不參與過度投機的概念炒作。
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