西哲說過，人們不可能同時踏進同一條河流，投資股市也是如此，如果刻舟求劍，根據歷史經驗投資股市，也可能會遭遇當頭棒喝。
A股因為定位問題，總是缺錢，因此對於股市改革開放引進資金一直十分倚重，並被市場作為重大利好看待，作為慢牛開放牛的重大利好，確實加入MSCI指數可以引進不少機構資金，改變股市投資者構成，會對股市產生深遠影響，市場也就對加入MSCI指數窗口走勢十分關注。
MSCI基金都是以收盤價為基準，基金經理為了避免實際成交價與核算價格的偏離，在rebalance day通常會要求交易員將絕大部分交易量放在尾盤執行，所以會造成尾盤交易量放大，股價異常上漲，這就給了某些基金或者投資者套利的機會。
5月31日A股首次納入MSCI當日外資通過買入成分股高達112.7億元，其中約20％都是在尾盤5分鐘買入，5月28日，MSCI指數基金提高5個百分點，意味著可以帶來大約150億美元增量資金配置A股，其中150億美元中有15-20％是被動配置資金，也就是大約最高30億美元資金被動配置A股，折算成人民幣就是200億元。尾盤同樣迎來了大量的被動加倉買盤，出現了權重股的異動，不少個股競價階段股價上漲超過1％，獲得了超額收益。
最後的三分鐘，北向資金淨買入超過56億元，像貴州茅臺成交7880手，成交額7億元，佔全天成交佔比的10.5％，中國平安成交5.6萬手，成交額4.38億元，佔全天成交佔比的6.3％，中國聯通成交18萬手，成交額1.1億元，佔全天成交佔比的9.1％。
但是市場總是訊息萬變的，投資者千萬注意不能故步自封，總是認為提高MSCI指數權重窗口，尾盤大量被動配置資金需要被動配置標的股，會引發股價大漲，就會出現明顯失誤。
MSCI二次擴容於今日收盤後生效，大盤A股納入因子從10％增加至15％，市場預期MSCI擴容第二階段預計為A股帶來約1400億元增量資金，其中約200-250億元被動跟蹤資金有望在調整生效前後流入A股市場。
但是本次資金來一個反其道而行之，全天走勢平穩，股價尾盤急挫，坐等被動配置資金拉昇坐等受益投資者吃了一記悶棍，競價開始階段北上資金瘋狂流進240億元，但最後一刻，資金流向出現快速逆轉，僅僅流進了117億元，也就是在尾盤大約一分鐘有223億元資金選擇賣出。
也就是說，北上資金利用被動配置資金加倉搶籌碼之際，利用流動性豐裕之際，選擇砸盤賣出，鎖定了利潤，而且力度很大，貴州茅臺成交了6900手，涉資7.7億元，興業銀行成交10萬手，南京銀行5萬手，江蘇銀行7萬手，浦發銀行17萬手，成都銀行2萬手，中國平安7萬手，伊利股份4萬手，上海銀行9萬手，招商銀行12萬手，海天味業1萬手，海康威視7萬手，有的公司股價下跌接近1％，硬生生的把上證50指數砸掉10個點，
這種走勢說明有先知先覺資金提前建倉，或者持有底倉的投資者利用尾盤突襲，砸盤出貨，不僅僅戲耍了被動配置資金，也讓部分按照歷史經驗追高權重的投資者套在其中，造成一定的短期損失。
這種逢高出局的北上資金，說明對後市還是較為謹慎的，是不是開放牛存在需要仔細的斟酌，被動加倉是一種必須完成的加倉動作，不能反映機構對後市的態度，只有主動配置資金才能反映機構對後市的態度，這是需要特別注意的。
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