先看看利潤表:
營收減少了19.89%,利潤減少了83.14%,自由現金流減少了57.96%,我們分別來看看原因所在:
投資SQM財務費用增加了4.7個億,而投資SQM投資收益增加了1.3個億,那麼因為投資SQM,構成的短期損失為3.3個億左右,按照25%所得稅毛估一下,影響利潤的為2.8個億左右,即使加上2.8個億,利潤為3.9個億,跟2018年同季度也同比減少了40%,那麼減少40%的原因在哪呢?
營業成本增加了18.45%,說明銷量增加了18.45%左右,意味著公司的產能進一步提升,利潤反而減少了40%,說明產品的價格降了,計算毛利率為61.07%,而2018年第一季度的毛利率為73.67%,相對毛利率下降了17.1%,根據天齊鋰業1(天齊鋰業分析1)中關於2019年數據預測,在營業成本沒有改變的情況下,根據毛利率61.07%的情況下,預計天齊鋰業的碳酸鋰的銷售價格已經跌破8萬/噸的價格,這是一個壞消息,也是一個好消息,壞消息是隨著價格的下跌,利潤大幅度縮水,好消息是,價格基本上已經觸底,行業洗牌的時候正是開始,冬至已到,春天還會遠嗎?
關於天齊鋰業的投資,其實看利潤已經沒有多大意義,天齊鋰業只有兩個問題,財務槓桿降下來的問題,碳酸鋰價格的問題,成本天齊鋰業在國內控制第一,資源第一,所以每次降槓桿對天齊鋰業內在價值都是一件利好,無論是配股還是發行港股(只是市場不這麼認為),同時天齊鋰業是成長型週期股,唯一需要確認的是碳酸鋰價格的反轉,一旦反轉,那麼就會量價齊升,王者歸來。(作者:菜鳥的修行之路)
相關推薦
'天齊鋰業拿下LG化學長期訂單 同時債務纏身超300億元'
"近日,天齊鋰業全資子公司TLK與LG化學簽訂了長期供貨協議,TLK向LG化學銷售氫氧化鋰,銷售單價由雙方協商確定。銷售數量包括基礎數量和額外數量,額外數量將由買方根據自身需求發出通知後與賣方協商確定。其中,單一年度氫氧化鋰產品基礎銷售數量不低於TLK位於澳洲奎納納地區的氫...
'天齊鋰業—經營穩健,鋰價下行、財務費用拖累業績'
"東吳證券發佈投資研究報告,評級: 買入。天齊鋰業(002466)營收同降21.3%、歸母淨利潤同降85.2%,Q2環比有繼續下滑:19H營收25.9億,同比-21.28%;歸母淨利潤1.93億,同比-85.23%。其中二季度營收12.53億,同比-22.71%,歸母淨利潤...
'天齊鋰業:規模優勢明顯 鋰電材料龍頭地位日漸穩固'
"中國財富網訊(馮開 郭東顯)天齊鋰業8月22日晚發佈2019年半年度報告,半年報顯示2019年上半年天齊鋰業實現營業總收入25.9億元,天齊鋰業實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.93億元,基本每股收益為0.17元/股,經營活動現金淨流入9.4億元。從報表來看,2019上半...
推薦中...