近日，據外媒報道，摩根斯坦利、高盛等海外銀團正與國內一些獨角獸企業洽談貸款事宜，其中鏈家旗下的貝殼找房貸款規模就達到了10億，業界猜測此舉是為了加速上市進程。

此前，貝殼找房方面曾就網傳“計劃在香港IPO”傳聞迴應時說，“暫無明確上市時間表和地點”。實際上，相比於赴港上市，美國的上市條件更加寬鬆，業內多數人認為，貝殼找房更可能以VIE的形式，赴美上市。

據悉，貝殼找房由鏈家網升級而來。2018年4月，鏈家宣佈成立新平臺貝殼找房，定位於“技術驅動的品質居住服務平臺”，致力於聚合和賦能全行業的優質服務者，為消費者提供包括二手房、新房、租賃和家裝等全方位的居住服務。據悉，鏈家的原投資方在鏈家的股份將通過協議鏡像平移到貝殼找房。

上市之路不平坦

早在2016年4月，就有關於鏈家上市的消息傳出。據當時媒體報道稱，在進行B輪融資時，鏈家與投資人進行了對賭，稱在完成該輪融資後的5年內，實現鏈家上市，否則就需要回購投資。

根據對賭協議，今年距離鏈家與投資者約定的上市時間僅剩約1年左右的時間。根據現目前的種種信息，可能是貝殼找房準備上市了，而不是鏈家上市。

貝殼此前一系列舉動也在暗示其上市計劃：2018年9月，貝殼被爆出在香港新成立了三家公司，三家公司董事均為左暉和鏈家聯合創始人單一剛；2018年12月28日，左暉和單一剛將持有的全部貝殼找房股份質押給了境外（香港）企業。

今年3月末，鏈家資產發生多項變動，萬科、融創、騰訊在內的22家股東同步退出鏈家；按照貝殼回覆，退出鏈家的22名股東將同步平移到貝殼平臺。此舉也被外界解讀為“貝殼找房為上市鋪路”。

值得一提的是，貝殼找房上市的步伐正在加快，但關於其股東左暉以及鏈家成為失信人的事件卻在不斷髮酵，今年3月5日北京東城區人民法院對左暉發出限制消費令，隨後左暉以及鏈家的一些問題集中曝出。

據天眼查顯示，左暉的周邊風險高達5755條，鏈家163次被列為被執行人、7次被列為失信被執行人、受到過105次行政處罰。這些信息也讓不少投資者有所警醒。

無疑，企業上市如果存在許多“汙點”，必將影響其上市進程，鏈家的糾紛案肯定將成為其邁入資本市場的一道坎。

內外受困的憂患

貝殼找房成立以來不惜投入大把財力人力“All in 貝殼”，在廣告投入、業務下沉、流量導入等方面做了非常多的功夫與實踐，不過作為一家曾重度依賴線下門店的中介公司，其線上業務能力本身就有缺陷。

同時，在傳統的房地產中介行業一直秉承著一個固定不變的理念信息即財富，掌握了房產信息也預示著掌握了未來財富。而貝殼要做的就是實現品牌聯盟、信息共享，相當於中介行業的“淘寶”；但是在沒有良好的合作模式的前提下，品牌商對其並沒有多大的信任。

我愛我家集團董事長兼CEO謝勇就曾直言：“當裁判員又是運動員，做平臺網站就不要做經紀業務，做經紀業務就不能有網站。（鏈家）既做平臺又做經紀業務，這是違背商業規律的。”

結果也在預料之中。公開數據顯示，自2018年4月貝殼找房上線以來，截至2019年3月1日，貝殼找房已成功進駐全國97個城市和地區，連接1.95萬家門店和近17萬經紀人，入駐平臺的新經紀品牌超過126個。

但如果對照貝殼找房自定的目標，其僅完成了賦能100箇中介品牌一項，自身12個月內接入10萬家門店和100萬經紀人數這兩項數據還遙不可及。

除了與預定目標相差甚遠外，貝殼找房近期的用戶活躍數據正在接連下滑。

據第三方易觀千帆數據顯示，貝殼找房的活躍人數呈倒V字型趨勢發展，其於2018年11月份達到近1000萬人頂峰後，便接連三個月下滑。截至2019年2月，貝殼找房的月活躍人數為644.18萬人，環比下降8%。

數據的起伏也有來自外部的競爭結果。利益格局之下，原本的同盟者、強大的58同城也開始“反擊”。去年年中，58同城就召集了中原地產、我愛我家、21 世紀不動產、萬科物業和龍湖冠寓等一眾房產中介品牌成立了“真房源聯盟”，大有圍攻光明頂的意味。

面對萬億級別的房地產市場，上市的58同城們正在鞏固護城河抵禦外侵，而目前的貝殼找房猶如“螳臂當車”，唯獨尋求上市得到資本市場的相助；當然在此之前，大家都在觀望貝殼找房以及鏈家如何講出一個好故事。