2017年以來，A股四川板塊110家上市公司積極開展經營，推動企業進一步向前發展和業績增長。伴隨著5月的即將結束，2017年上半年也漸入尾聲，目前來看四川上市公司中期業績整體向好。《金融投資報》從改革先鋒、軍民融合、行業領先、業績出眾、前沿科技、新銳力量等多角度為投資者一一盤點四川優勢上市公司。
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改革先鋒
代表公司：東方電氣、四川長虹、峨眉山A
四川長虹(600839)積極探索員工持股
公司積極探索員工持股、股權激勵等多種激勵模式，並推動股權多元化改革，未來有望受益於國企改革。對於國企改革的方向，有分析指出，公司主要從內部體制機制改革、改革母子公司管控模式和建立長效激勵機制三個方面入手，通過規範內部治理與管理，理順關係、明晰責權利，逐步探索推進集團層面的混合所有制改革，持續落實資本架構調整。在現有激勵機制基礎上，在集團層面實施員工持股計劃。除國企改革看點外，公司完成激光電視佈局也備受市場關注。東吳證券分析師徐力指出，大屏的強烈需求和目前電視產業的侷限，公司此時推出了激光電視產品，搶佔大屏市場，是一個良好的切入時間點。第一，激光電視產業鏈基本成熟，具備成本壓縮潛力和市場提升空間；第二是，大屏需求快速爆發，已有先驅公司完成初步市場教育；第三是，中小尺寸的電視市場負增長，公司需要新的增長點。我們認為在2017年，公司黑電白電產品線業務作為公司經營基礎，保持著良性的發展趨勢；公司持續提升核心競爭力；未來對公司利潤造成較大負面影響的大部分因素大部分將消失，公司未來盈利能力持續提升。
峨眉山A(000888)
淨利保持15%—20%的增長
公司2017年一季度整體業績相比2016年同期實現平穩增長。申萬宏源證券分析師孫妍表示對二三季度單季的業績持有樂觀預期，客單價具有回升的空間，綜合營收和淨利潤均保持15%-20%的增長。在今年傳統旅遊旺季中，公司是具有穩固基本面和業績向上彈性的標的。此外，2017年4月，公司董事長馬元祝因年齡原因宣佈辭職，董事會提名王東為新任董事長，並於4月7日通股東大會審議。王東歷任峨眉山樂山大佛旅遊集團總公司黨委書記等職務，未來公司在峨眉山樂山地區的旅遊資源整合與開發方面值得期待。同日，樂山市政府發佈《加快旅遊業發展的十條政策》，設立旅遊發展基金及峨眉山旅遊投資開發公司。《十條政策》要求設立100億元旅遊發展基金重點支持投資需求大、綜合效益好的旅遊項目；同時建立峨眉山旅遊投資開發（集團）有限公司和樂山大佛旅遊投資公司，參與全市旅遊發展規劃和重點旅遊項目建設。峨眉山A作為樂山市唯一旅遊上市公司平臺，在旅遊新政與董事長履新雙重利好下，改革預期進一步增強，有望藉助政府資金支持加速“走下山”戰略和周邊資源整合。
東方電氣（600875）國企改革值得期待
東方電氣是全球最大的發電設備供應商和電站工程總包商之一，具有水電、火電、核電、風電、氣電的“五電並舉”發展格局。公開資料顯示，其發電設備產量居世界首位，中國三大發電設備生產製造基地之一，具有很強的技術實力和品牌影響力。
從股東情況來看，東方電氣第一大股東為持股41.68%的中國東方電氣集團有限公司，而實際控制人則為國務院國資委。有分析指出，公司的核電業務、海外市場業務和國企改革預期值得期待。
安信證券分析師黃守宏表示，東方電氣公司的定位是打造世界優秀的發電設備供應商，並著力打造風電、國際業務、太陽能、服務四個百億產業，形成新的業務增長點和戰略支持。當前公司海外市場收入佔比11%，在“一帶一路”政策推動下未來有望提升至30%。新能源發電業務方面，風電需求穩健，2017年國內風電裝機規模有望達23GW以上，同時公司業務整合後風電毛利率有望回升；核電方面，“十三五”期間預計每年裝機規模將達6GW以上，公司技術領先，常規島與核島市佔率分別高達60%/40%，未來有望受益國內裝機和核電裝備出口。
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軍民融合
代表公司：四川九州、海特高新、振芯科技
四川九洲(000801)發力物聯網建設
公司乘風軍民融合戰略，發力物聯網建設。在軍事領域，公司結合在軍工領域的技術優勢，發力軍隊信息化建設積極推進某基地和某指控中心等項目建設任務；在民用領域，公司緊抓“互聯網+”的市場機遇，成功孵化“源生匯”項目，中標西藏和臨沂食品安全溯源項目，前景可期。中信證券分析師高嵩指出，空管業務是“三駕馬車”之一，該板塊收入佔比公司總營收的16.28%，其中90%來自軍用領域，民航和通航將成為公司未來業務拓展的重要渠道。公司有望在通航空管領域的競爭中取得先機。此外，公司承擔了國家C919大型客機中的客艙廣播內話子系統的配套任務，積極進行民航和通航領域產品研發，未來發展前景廣闊。九洲集團計劃將集團資本證券化率提升至60%，受益於國企改革，公司作為九洲集團旗下上市公司平臺，有較強的優質資產注入預期。2015公司通過定增，收購九洲空管及九洲信息大部分股權。2016年6月公司收購九洲信息剩餘部分少數股東股權，11月新設九州傳媒科技有限公司。隨著資本運作的推進，公司戰略佈局將逐步展開，前景值得期待。
海特高新(002023)
航空培訓業務發展良好
公司是目前國內唯一一家“綜合航空技術服務提供商”上市公司：未來航空製造、維修、培訓、金融租賃業務齊發展，高端芯片業務進一步打開成長空間，未來受益於軍民融合、信息安全、通用航空。安信證券分析師王書偉指出，2015年公司收購海威華芯部分股權並增資控股，進入微電子領域。主要從事第二代/第三代化合物半導體集成電路芯片的研製，產品主要面向5G、雷達、新能源、物聯網等高端芯片市場。公司已建成國內第一條具備自主知識產權的6英吋第二代化合物半導體集成電路芯片生產線，填補了空白，是國內高端芯片研發製造的先行者。傳統業務上，航空維修為公司傳統業務，在國內民營獨立第三方維修企業中市佔率較高。2016年公司航空維修業務已從整機大修、工程改裝業務、飛機拆解等業務線全面鋪開。公司航空培訓業務勢態發展良好，公司是國內唯一具有海內外培訓基地的獨立第三方航空培訓企業，業務佈局於昆明、新加坡、天津三大基地。據智研諮詢，預計2020年中國民航在冊運輸飛機期末在冊架數將上升至4360架，航空培訓業務市場也將隨之擴大。
振芯科技(300101)
北斗導航終端龍頭企業
公司是北斗導航終端龍頭企業，圍繞北斗導航應用形成“元器件-終端-系統”全產業鏈佈局。衛星導航系統及應用作為我國“十三五”規劃的重點，預計行業訂單將在軍改等因素落地之後逐漸回暖。中銀國際證券分析師吳友文指出，公司著重加大北斗民用市場拓展力度，在低成本設計、綜合信息融合終端研發方面取得進步。自主研製的北斗/GPS車載授時設備，基於較優的高精度指標，已在高速動車、高鐵以及其他移動交通工具上進行推廣。在視頻監控方面，公司積極拓展公安、交通、電信行業領域，不斷增強視頻處理方面的技術能力，推進高附加值視頻圖像模組產品的研製生產。民品業務以及視頻安放業務憑藉公司多年的研發和市場經驗已經成為公司的重要營收來源。總體來看，北斗衛星導航系統以及相關應用作為“十三五”規劃重點，在軍改等影響逐漸消退後必將迎來快速發展。公司維持較高的研發投入將有效鞏固公司的全產業鏈領先優勢，並繼續拓展民用北斗及視頻監控等新的領域。我們預計，隨著行業訂單的逐漸回暖，公司將領先受益。
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前沿科技
代表公司：川大智勝、衛士通、鵬博士
川大智勝(002253)
虛擬現實影響力提升
公司小型三維人臉相機原型產品研發取得突破，技術指標優於國外同類產品，3D、3D識別正確率顯著提高，並有很強的防偽能力。此產品的預期體積和價格都不到本公司原有高精度產品的20%，適合大批量現場應用。信達證券分析師邊鐵城指出，公司的人臉識別身份驗證產品在成都火車東站試用一年，採用人臉識別進行身份驗證超過500萬人次，正確識別率達到95.6%，在全國各鐵路系統應用中領先。目前，該產品已擴大到重慶、貴陽等地火車站試用。公司的人臉識別產品及技術還被應用於第十六屆西部博覽會的安全保衛中。公司的人臉識別技術領先，人臉識別產品應用逐漸落地，有望提升公司的整體業績。此外，公司已完成多人互動檢測技術、互動體驗節目和虛擬現實科普教室產品的的研發，形成以全景互動為特色的三類虛擬現實體驗產品。虛擬現實產品將在2017年通過鑑定後推向市場，成為業績新的增長點。公司作為副理事長單位，分別參加了工信部組織的“虛擬現實產業聯盟”，和“中國虛擬現實與可視化產業技術創新戰略聯盟”。公司在虛擬現實行業的影響進一步得到提升。
衛士通(002268)唯一的信息安全國家隊
公司是A股唯一的信息安全國家隊，將是國家意志的最佳執行者。安信證券分析師胡又文指出，《網絡安全法》的正式實施將使得國家關鍵信息基礎設施網絡安全即將迎來新的發展機遇，電信、金融、能源等行業將不斷加強其信息安全建設，關鍵行業和領域信息安全產品國產化替代將不斷推進，信息安全產品將更具自主創新性並且更加多元化，將給公司帶來新的發展機遇。在央企市場，公司重點開展“商網”建設、寬帶集群、工控安全、國產化等業務，總體承擔了中央企業信息安全保障項目，爭取了國資委兩批21家央企商保建設項目示範工程；在軍隊市場，公司主要圍繞軍隊信息化建設和軍用安全保密產品兩個業務展開，重點參與了相關領域“十三五”技術發展路線規劃，啟動互聯網進軍營、軍民融合綜合服務平臺等專項市場策劃；在金融行業市場，繼續大力深入推進國產密碼改造與應用項目建設，積極策劃推進金融信息網絡安全態勢感知與監測預警平臺建設、金融區塊鏈應用平臺建設；在能源行業，繼續加強縱向加密計量設備行業解決方案的推廣銷售。隨著定增完成，公司將進入發展新紀元。
鵬博士(600804)看好“超帶寬雲、管、端”戰略
公司為迎接虛擬、增強現實、人工智能等新技術的推廣應用，抓住互聯網科技向物聯網運營服務轉型的契機，公司在2016年全面升級“雲管端”平臺，創新型地推出“全球家庭運營商”戰略，以超寬帶、雲計算、大數據、IOT、雲網、LoRa等技術為支撐，積極推進從芯片-雲網-傳輸-智能EPG-內容-服務的垂直產業鏈整合工作。搭建全球雲網平臺+全球OTT視頻娛樂服務平臺+全球統一通信平臺+全球安防智能家居物聯網平臺，形成“多終端+雲平臺+內容+融合服務”的業務模式。海通證券分析師朱勁鬆指出，公司在2016年推出“全球雲網平臺”戰略，利用公司全球光纖網絡和全球佈局的數據中心集群資源，以SDN、NFV和OpenStack等開源技術為核心，建設全球300+高安全性雲網節點，3000+高可靠接入節點，確保全球範圍的網絡連接。基於公司雲服務能力的基礎上，將大麥盒子與鵬雲系列增值產品落地到“智能家庭生態”中，助力公司向全媒體時代的全球家庭運營商轉型升級，看好公司“超帶寬雲、管、端”戰略指引下的未來成長。
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行業領先
代表公司：天齊鋰業、銀河磁體、臺海核電
臺海核電(002366)核電主管道市佔率50%以上
公司國內優秀的核電裝備供應商，在核電主管道方面，公司掌握了二代半及三代核級主管道的全部生產工藝，擁有全套先進設備並具備全流程生產能力，同時通過技術研發已掌握包括核級主泵泵殼、核級閥體、反應堆堆內構件、蒸發器鍛件、核燃料上下管座、鉤爪連桿等多項核電設備生產技術。華金證券分析師張仲傑指出，公司是目前國內上唯一能夠同時生產二代半堆型和三代AP1000、ACP1000堆型核電站一回路主管道的製造商，技術優勢明顯。公司去年至今在三代自主核電“華龍一號”斬獲頗多，先後中標中廣核寧德事期5、6號機組反應堆冷卻劑管道、福建漳州核電工程項目1、2號機組主管道和波動管設備採販、海南昌江核電廠3、4號機組主管道和波勱管設備採販等項目。2016年是核電小年，未有新機組審批和開工。隨著AP1000示範機組三門核電站併網發電時間節點的臨近，核電機組審批戒將加速，預計今年將有8臺左右的機組集中審批。公司在三代主管道優勢明顯，在國內核電主管道市佔率50%以上，將充分受益核電行業的快速發展。
天齊鋰業（002466）
全球領先鋰產品供應商
天齊鋰業公司控股了全球最大固體鋰輝石礦，掌握大量優質鋰礦資源，並且已經成為集上游資源儲備、開發和中游鋰產品加工為一體的鋰電關鍵材料重要供應商，產業鏈不斷向上下游延伸。其控股子公司泰利森從事鋰輝石精礦的開採與供應業務，全資子公司射洪天齊與江蘇天齊主要從事鋰化工產品的生產，成都天齊主要從事鋰化工產品的銷售，盛合鋰業目前主要從事甘孜州措拉鋰輝石礦廠的建設工作，天齊澳大利亞目前主要從事電池級單水氫氧化鋰項目的建設工作。
國海證券分析師譚倩看好天齊鋰業未來的高增長前景。公司控股泰利森51%的股權，泰利森擁有的鋰輝石礦資源摺合碳酸鋰當量833萬噸。目前泰利森年產能74萬噸鋰精礦，摺合碳酸鋰當量10萬噸。泰利森預計在2019年將鋰精礦產能擴至134萬噸，摺合碳酸鋰當量18萬噸，屆時將能滿足鋰產品的放量需求，同時保證公司鋰產品的低成本。此外，公司看準時機投資4億澳元建設年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目，預計將於2018年10月試生產，屆時產能釋放時點將剛好是國內需求旺季。
銀河磁體（300127）全球粘結磁體產銷廠家
銀河磁體被認為是全球粘結磁體產銷規模最大的廠家，公司成立釤鈷磁體事業部和熱壓磁體項目組標誌著進軍高磁能積、高矯頑力永磁材料領域。汽車用粘結磁體業務是公司第一大收入來源，近幾年平均毛利高達35.9%。
資料顯示，銀河磁體主要從事粘結釹鐵硼稀土磁體、釤鈷磁體和熱壓釹鐵硼磁體的研發、生產和銷售。去年以來，公司繼續進行產品結構調整，加大了汽車電機、泵類電機、機器人電機用磁體的開發，部分新產品逐步上量，使公司在光盤用磁體和硬盤用磁體下游需求持續下滑的情況下保持了銷售收入的增長。
華泰證券分析師陳靂表示，公司作為國內粘結釹鐵硼龍頭企業持續進行產品結構調整，在汽車等領域增加產品比重，不僅緩解了光盤、硬盤市場需求萎縮帶來的業績壓力，還有效提高了綜合毛利。2016年，公司新型磁材熱壓釹鐵硼和釤鈷磁體進入批量生產階段，毛利率顯著改善，隨著新投子公司的建立和產能增加，新型磁材將成為業績高速增長的又一驅動。
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業績出眾
代表公司：五糧液、水井坊、天翔環境
五糧液（000858）一季度淨利同比增長23.77%
作為白酒行業龍頭企業之一，伴隨著行業回暖趨勢漸顯，近年來五糧液公司業績保持持續穩定增長。在2016年全年實現67.85億元鉅額淨利潤的好成績基礎上，今年第一季度，公司實現營業收入101.59億元，同比增長15.11%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤35.93億元，同比增長23.77%；基本每股收益0.95元。這一成績被認為好於預期。
有分析認為，從白酒行業看，目前中大型白酒企業的經營明顯好轉，高端白酒需求好於此前預期，五糧液作為高端白酒代表之一，盈利的穩定性高。
值得一提的是，今年5月，五糧液宣佈收到證監會《關於核准宜賓五糧液股份有限公司非公開發行股票的批覆》。太平洋證券分析師黃付生表示，此次非公開發行方案或證監會批准，表明公司混改方案已經取得實質成功。未來在管理層+員工+經銷商三方共同持股下，公司管理水平和經營效率有望逐步提升。另外，短期茅臺控價和放量對五糧液可能會有所壓制，但是2018年初茅臺提高出廠價是大概率事件，五糧液空間有望打開。隨著普五價格逐步歷史和提升，2018年放量帶動下公司的彈性空間會比較大。
水井坊（600779）潛力型次高端品牌
繼2016年取得淨利潤收入2.25億元、同比高速增長155.52%的優異表現之後，水井坊2017年繼續保持增長態勢。今年一季度實現營業收入3.99億元，同比增長32.78%，歸屬於上市公司股東的淨利潤9215萬元，同比增長17.68%。
申萬宏源分析師呂昌指出，水井坊是中國次高端白酒的典型代表，擁有“中國白酒第一坊”等諸多美譽，水井坊的前身全興大麴早在上世紀六十年代即躋身中國八大名酒之列，傳承了中國名酒基因，在次高端白酒中具備非常強的品牌力。總體而言，看好公司的核心邏輯有五方面：1、公司股東是國際酒業巨頭帝亞吉歐，15年組建的新管理團隊具有極強的執行力與豐富的快消品運作經驗，用快消品理念運作白酒；2、公司擁有厚重的品牌文化歷史優勢，並傳承了中國名酒基因；3、公司由多品類戰略轉向聚焦資源發展大單品，並且主動降價提高產品性價比，具有極強的爆發力；4、公司正積極向廠商主導的渠道模式轉型，市場空間有望全面打開；5、遞延獎金計劃的實施將有效調動公司管理層的積極性。
天翔環境（300362）業績將持續飛躍
作為四川環保領域代表企業之一，天翔環境於2014年年初上市。2016年，公司淨利潤盈利1.27億元，實現了167.08%的同比翻倍以上高速增長。2017年一季度，公司再下一城，淨利潤同比大幅增長48.99%。
日前天翔環境發佈公告宣佈簽署了德陽市中德資源循環利用產業園項目合作協議，協議內容包括智能環衛系統、城市有機廢棄物協同處理中心、廢舊汽車拆解及資源化利用中心、危險廢棄物處理中心等多個項目，總投資估算為81億元，預計2020年建成。
西南證券分析師王穎婷表示，天翔環境上市後堅定推動環保轉型，在環保領域逐漸形成了環保設備及工程、油田環保、環境監測、PPP業務四大業務板塊，環境綜合治理的業務模式逐步形成。目前，公司剝離非主營的節能工程業務，設立全資子公司各司其職，業務架構不斷優化；股權激勵提升業績標準和大股東擔保的員工持股計劃綁定上下利益；重大資產重組收購歐盛騰預計2017年年中落地；訂單持續放量不斷印證國外先進技術+國內市場開拓的快速發展之路，業績持續飛躍值得期待。
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新銳力量
代表公司：帝王潔具、川環科技、達威股份
帝王潔具（002798）
衛生潔具實力企業
2016年5月上市的帝王潔具是一家專業提供亞克力板和亞克力衛生潔具產品的供應商，主營業務為亞克力板和亞克力衛生潔具的研發、設計、製造與銷售。
資料顯示，帝王潔具是國內最早進入亞克力衛生潔具細分領域的企業之一。公司在國內首創將亞克力材質運用於坐便器、面盆等衛生潔具產品的生產，併成功申請了發明專利。公司在產品開發與技術研發上同市場需求緊密結合，對前沿技術和時尚潮流把握準確。針對客戶的個性化需求，其提供非標準產品的定製服務，非標準產品及部件、配件的銷量由2011年的1.82萬件增加至2015年的3.59萬件。2011年，公司“公爵系列”衛浴產品在由四川省工業經濟聯合會和臺灣工業總會聯合舉辦的首屆天府寶島工業設計大賽中獲獎，是唯一一項獲獎的衛生潔具行業作品。
東吳證券分析師莊沁預計，公司36萬產能項目將於2018年達產，年均新增銷售收入34434.10萬元，年均新增淨利潤4829.05萬元。
川環科技（300547）
以科技創新填補國內空白
川環科技公司主要從事車用膠管的研發、生產和銷售，核心業務是為各大汽車整車製造廠商提供配套汽車橡膠軟管產品，產品範圍涵蓋燃油系統膠管、冷卻系統膠管、制動系統膠管、動力轉向膠管、車身附件系統膠管、進排氣系統膠管。公司是目前國內市場領先、具備了較大規模的汽車膠管專業生產企業之一。同時也是國內摩托車膠管產品的主流供應商。作為國內一家車用膠管專業生產廠商，公司具有年產車用膠管10000噸的生產能力。
川環科技於2016年9月上市，是國家火炬計劃重點高新技術企業,曾獲得全國實施卓越績效模式先進企業、中國膠管十強企業、四川省科技創新先進單位等榮譽。
據介紹，近年來川環科技堅持“科技興企”的宗旨，走科技創新之路，組建了“四川川環科技股份有限公司技術中心”、“四川省汽車特種橡膠製品工程技術研究中心”，具有強有力的技術支撐和新產品研發實力，產品填補了國內行業空白。其中，公司研製成功擁有獨立知識產權的“混合動力新能源汽車發動機燃料管路系統”等8項新產品以國內首創或填補國內空白，技術水平國內領先或國際先進，均被國家科技部等部委列為“國家重點新產品”。公司已取得了10多項國家專利，制修訂了GB/T18948-2009國家標準。
達威股份（300535）首批“中國輕工業重點實驗室”
達威股份於2016年8月正式登陸A股資本市場。公開資料顯示，達威股份是一家專業從事皮革化學品的研發、生產和銷售的高新技術企業，致力於提供清潔製革、時尚皮革所需的化學品。
2016年，公司清潔製革材料實驗室被認定為首批“中國輕工業重點實驗室”；公司被評為“十二五輕工業科技創新先進集體”。截止2016年10月，達威股份擁有授權專利49件，其中發明專利16件，實用新型專利33項；正在申請中的專利16件，其中發明專利15件，實用新型專利1件。
經過多年的技術研發、創新和積累，公司已取得了一系列具有國際先進或國內領先水平技術成果,並系統地掌握了皮革化學品製造的關鍵技術與工藝。行業領先的研發實力和多年來在皮革化學品應用技術方面積累的經驗保證了公司為製革客戶提供最合適的皮革化學品和處置工藝，被認為是公司業務發展的有力支撐。