汽車行業週報：5月行業銷量繼續走弱，商用車進入下行週期
機構：國聯證券股份有限公司 研究員：馬寶德
【中汽協發佈5月汽車產銷數據】5月,汽車產銷同比降幅有所擴大,產銷量分別完成184.8萬輛和191.3萬輛,比上月分別下降9.9%和3.4%,比上年同期分別下降21.2%和16.4%,同比降幅比上月分別擴大6.7和1.8個百分點。1-5月,汽車產銷分別完成1023.7萬輛和1026.6萬輛,產銷量比上年同期均下降13%,降幅比1-4月分別擴大2和0.8個百分點。5月產銷繼續下降主要有兩個原因,一是消費者國六實施前觀望情緒;二是生產企業主動放慢產銷節奏,減輕終端市場壓力。分類車型銷量全面下滑,自主銷量大降28%,業績繼續承壓,自主國六準備不如合資充分,國六升級之際,銷量受到嚴重影響,預計國六排放升級後可緩解。 商用車五月銷量出現全面下滑趨勢,重卡銷量平穩,週期明顯弱化。5月,商用車銷售35.1萬輛,同比下降11.8%。分類車型來看,輕卡和客車均出現明顯下滑,重卡銷量平穩,週期明顯弱化。繼續推薦重卡核心零部件標的濰柴動力,天然氣重卡銷量持續增長,進入重卡配套體系,國六升級行業市佔率提升等多重因素保證公司業績在行業下行週期穩健增長。
【本週投資策略】從中短期來看,我們認為行業處於底部,下半年行業將觸底回升。標的方面,繼續看好低估值,高彈性個股的長安汽車(000625)和長城汽車(601633)。重卡板塊防禦屬性較強繼續推薦板塊核心零部件標的濰柴動力(000338)。零部件標的建議關注萬里揚(002434)、精鍛科技(300258)、銀輪股份(002126)等標的。新能源汽車推薦優質成長的溼法隔膜龍頭標的恩捷股份、二線電池企業億緯鋰能、特斯拉產業鏈等。
主要上市公司表現
上週汽車板塊統計樣本(共162家)上漲125家,停牌1家,下跌36家。板塊中新日股份、威唐工業、猛獅科技等個股漲幅居前。日上集團、派生科技、新朋股份等個股跌幅居前。
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