瑞信發表報告，融創中國(01918-HK)在6月12日的自由流通量中(相等於46%股本)，由南下資金(俗稱北水)持有比重高達49%，這反映該股定價能力轉移，而今年至今股價累升1.38倍，相信也是這個原因，該行認為應視融創在本港上市但「A股價」的股份。
該行指，融創中國估值目前已達預測2017年市盈率64倍，及市賬率2.2倍，並不合理，而A股中的行業則只有14.7倍及2.2倍，認為早前北水對該股銷售強勁的看法已在股價上全面反映。
公司過去的記錄顯示，其規模未能轉化成盈利，因其土儲及非物業業務擴張迅速，維持對其2017至2019年核心盈利預期1.7%至1.9%的看法，遠低於公司預期的10%。
該行認為，融創未來甚至有融資可能性，增加負面因素，維持「跑輸大市」評級，目標價3.4元。
融創開市不久見15.7元，中午收14.86元，跌3.38%。成交1764萬股，涉資2.67億元。
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