無線音響興起，Echo引起戰局
市場普遍認為音響已經退出了我們的視野，但事實是這依然是一個接近5000億的市場，同時中國的產值佔比近60％，具有重要產業地位。無線音響高速成長已經成為家庭聲學市場最大貢獻者，主要原因在於手機的應用帶來的揚聲器需求。17年無線音響預計能夠維持20％增長，出貨量有望達到8400萬臺。Echo的推出徹底點燃智能無線音響市場，今年預計銷量破千萬，市場接受度提升，全球大廠今年都將進入戰局。
巨頭不同戰略，音樂本質被忽略
我們分析了Echo的成本，預計在89美元左右，揚聲器質量普遍較差，迴歸音樂的本質是智能音響新買點。從較高端的無線音響看，一般揚聲器價格是售價的十分之一。一般JBL藍牙音響的揚聲器價格在150元左右，Sonos的揚聲器在250-300元左右，而音響售價在1500-3000價位。
人工智能帶來聲學大空間
聲學產品能夠作為智能硬件的All in One入口，同時存在生產力與生產關係的嚴重不匹配，互聯網+高端需求有顛覆行業的痛點。同時流媒體佈局完成，終端廠商需要硬件落地。語音識別到人工智能，操作系統結合雲平臺不斷完善，能夠更好地識別消費者需求。蘋果WWDC重點說明了機器學習的應用。
HomePod蘋果宣戰，迴歸音樂本質
蘋果在WWDC推出HomePod，主打音樂，只有6.8英寸高，帶有7個高音喇叭和1個低音炮，搭載A8處理器，能夠自動播放混音音頻，定向輸出，同時帶有6麥克風整列。HomePod能夠結合Apple Music已有用戶群，預計能夠形成類似當年iPod+iTunes的軟硬件模式，同時作為家庭控制的入口，提出了多音響多空間的解決方案。今年從AirPods到HomePod，蘋果不斷挖掘聲學市場，從目前AirPods的銷售看，大超市場預期，HomePod預計12月銷售，符合我們判斷，預計產業鏈8月進入量產階段，提前為聖誕銷售旺季配貨。
投資建議
聲學產業方向明確，中國產業鏈走進全球前沿。我們全市場獨家挖掘智能音響產業鏈，市場分歧時不斷通過產業驗證堅定大家信心，深度報告持續堅定推薦國光電器，同時繼續看好產業鏈相關立訊精密、歌爾股份、信維通信、全志科技、聯創電子，關注香港通力電子，臺灣致伸等。
天風研究
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