私募基金總規模逼近13萬億！
6月12日，中國證券投資基金業協會最新數據顯示，截至2017年5月底，基金業協會已登記私募基金管理人19112家，已備案私募基金54541只，認繳規模12.79萬億，實繳規模9.22萬億，私募基金從業人員22.53萬人。
《國際金融報》記者發現，私募行業大幅擴張的同時，也呈現出了分化現象。證券私募與股權及創投私募呈現冰火兩重天的態勢。
截至5月底，相比2016年底數據，股權及創投私募基金實繳規模已經增長了將近1萬億元，創出歷史新高；而證券私募的規模今年以來卻縮水4000億元。
數據顯示，截至5月底，股權及創投私募基金管理人數量突破1萬家，管理基金數量達到2.2萬隻，管理規模為5.6萬億元，相比去年末增長16.94%。與此同時，證券類私募基金的數量和規模均在下滑，私募證券基金規模相比2016年底，縮水15.19%。
一級市場火熱
股權、創投私募基金規模大肆擴張，當前市場上一級市場火熱程度可見一斑。截至6月13日，在基金業協會備案規模超過100億元的私募股權基金有187家，創業投資基金在10億以上有103家。
關於私募股權基金擴張原因，首先是當前的政策環境較好。“私募股權基金的擴張，跟政府政策有很大的關係，這兩年政府的很多投資項目都出來了，需要很多的創投資金去支持。”一位業內人士告訴《國際金融報》記者。
其次，今年上半年較為寬鬆的IPO政策帶動了一級市場的火熱，為創投行業帶來了不可錯過的機遇。《國際金融報》記者通過數據發現，截至2017年6月，一共有228家境內IPO，根據清科集團旗下的私募通顯示，這些IPO企業中，超過一半的企業有VC/PE的支持。此外，IPO增量的快速擴容，一級市場的Pre-IPO被視作是“確定性更大的打新”，在國內也隨之異常火爆，估值上一度攀上20倍、甚至30倍的市盈率。
私募股權基金，又指私募股權投資，也就是我們常說的PE，是根據投資領域劃分的，私募股權基金投資的是未上市公司的股權，是對未上市企業進行的權益性投資。主要是通過未來上市流通收回投資收益和成本，或者通過上市公司的收購實現退出。
“股權私募的贏利點，主要就是一級市場和二級市場之間的價差，IPO火熱對一級市場的帶動作用很大。同時PE、VC對中國創新創業、中小企業上市的支持力度還是很大的，中小企業基金在產業進步、社會就業、企業融資等方面做出了巨大貢獻。”上述人士表示。
此外，現如今新三板市場已經成為私募股權基金的重要退出渠道，截至2017年6月13日，新三板市場累計掛牌已經突破10000家，僅僅從公司數量來看，隨著新三板進入萬家時代，私募股權基金的黃金時代自然也就到來了。
二級市場“遇冷”，多頭策略難為
相比較一級市場的火熱以及股權、創業私募基金的擴張，證券私募基金的縮水和二級市場低迷有密切的聯繫。
年初至今，雖然上證指數上漲了1.61%，但是主要是大盤股、白馬股上漲帶動的指數上行，創業板指數年初至今已經下跌了8.48%，小盤股更是一路狂跌。
“進入2017年以後，漲起來的都是中盤股、大盤股，小市值的股票是非常難做的，現在的二級市場是非常不好的。”一位做量化的私募基金經理表示。
▲ 創業板指數年初至今表現
該基金經理稱，當前市場的階段性低迷對證券私募基金影響很大。“今年上半年是非常難做的，我們的絕對收益是19.9%，量化的實盤業績可以排在行業的前十以內，這已經是很難得的成績，但是從2015年下半年開始，市場的波動就非常大，所以趨勢策略是很難做的。”
對於證券私募基金的縮水，該基金經理表示，“就證券私募行業的表現來說，我國二級市場的投資週期一直是‘牛短熊長’，投資週期較長。現在投資二級市場的表現不太好，可能過一段時間二級市場變好了，證券私募的規模也就增加了。”
此外，在對衝基金機構來看，A股市場沒有“做空”的途徑，所以私募證券基金很難應對當前的市場環境。
“我們的一些股票資產已經撤下來了，什麼時候再放進去，這個要看市場的表現。”一位做對衝基金的私募人士告訴《國際金融報》記者，“如果A股可以直接融券做空的話，其實行情是非常大，但是A股融券利息太高了，現在是8%以上，而且也融不到，所以沒法做空；不過用於對衝的衍生工具只有股指期貨，現在僅靠股指期貨去對衝，其實是以卵擊石，所以A股市場只能做多，但是今年股票市場做多是很難做的。”
不過，上海證大投資基金經理姜榕此前告訴《國際金融報》記者，雖然指數型的投資機會很少，但是隨著板塊輪動，結構化的投資機會還是存在的，“我們今年的收益還是不錯的，比較穩定，我們沒有在中小創股票上的佈局，所以收益還是可以的。”