2019年8月2日，鄭商所公佈了尿素合約及相關交易細則。本文將從尿素期貨合約、交易規則以及交割規則三個方面對其進行解讀。
首先，在尿素期貨合約方面，本文著重結合了近期尿素基本面，對1850元/噸的基準價進行解讀；其次，在交易規則方面，本文著重簡析了持倉限額、保證金以及漲跌停板制度規定；最後，在交割環節方面，本文著重對交割質量、交割庫以及交割費用等方面進行了闡述。
1 尿素期貨標準化合約
"2019年8月2日，鄭商所公佈了尿素合約及相關交易細則。本文將從尿素期貨合約、交易規則以及交割規則三個方面對其進行解讀。
首先，在尿素期貨合約方面，本文著重結合了近期尿素基本面，對1850元/噸的基準價進行解讀；其次，在交易規則方面，本文著重簡析了持倉限額、保證金以及漲跌停板制度規定；最後，在交割環節方面，本文著重對交割質量、交割庫以及交割費用等方面進行了闡述。
1 尿素期貨標準化合約
首先，就尿素合約的基本內容來看，1手尿素合約代表實物尿素20噸；交易最低保證金為5％，表明交易槓桿最高可至20倍；交易時間顯示，目前尿素期貨暫無夜盤交易。
其次，根據鄭商所公佈的數據顯示，首批上市交易的尿素期貨合約為UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007。各合約掛牌基準價為1850元/噸。上市當日漲跌幅為合約掛牌基準價的±8％。
掛牌基準價與現貨價基本平水，但預計上市當日尿素合約大概率將貼水現貨。由於期貨價格具有遠期的屬性，因此尿素上市當日價格走勢需要結合尿素近期的基本面來看。首先，在尿素的供給端，目前尿素的開工率為70.81％，處於近3年以來的高位水平。上週全國尿素產量為109萬噸，平均日產量約15.6萬噸。因此，目前來看，在國內尿素開工率居高不下的狀態下，市場整體供給較為充足。其次，從尿素的需求端來看，內需整體偏弱，目前大部分地區夏季追肥已結束，農業需求減弱，工業需求方面，下游膠板行業受大氣治理以及安全檢查等因素影響，開工率較低。外需方面，8月16日為本輪印標船期，隨著船期的臨近，當尿素出口訂單結束後，預計尿素供過於求的現狀將逐步明顯。因此，當前尿素供給較為充足，而下游需求有趨弱的態勢。在需求淡季下，預計近期尿素價格或延續低迷，緩慢下滑。因此，上市當日，預計UR2001或大概率貼水現貨。
2 尿素期貨主要交易制度
2.1持倉限額制度
"2019年8月2日，鄭商所公佈了尿素合約及相關交易細則。本文將從尿素期貨合約、交易規則以及交割規則三個方面對其進行解讀。
首先，在尿素期貨合約方面，本文著重結合了近期尿素基本面，對1850元/噸的基準價進行解讀；其次，在交易規則方面，本文著重簡析了持倉限額、保證金以及漲跌停板制度規定；最後，在交割環節方面，本文著重對交割質量、交割庫以及交割費用等方面進行了闡述。
1 尿素期貨標準化合約
首先，就尿素合約的基本內容來看，1手尿素合約代表實物尿素20噸；交易最低保證金為5％，表明交易槓桿最高可至20倍；交易時間顯示，目前尿素期貨暫無夜盤交易。
其次，根據鄭商所公佈的數據顯示，首批上市交易的尿素期貨合約為UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007。各合約掛牌基準價為1850元/噸。上市當日漲跌幅為合約掛牌基準價的±8％。
掛牌基準價與現貨價基本平水，但預計上市當日尿素合約大概率將貼水現貨。由於期貨價格具有遠期的屬性，因此尿素上市當日價格走勢需要結合尿素近期的基本面來看。首先，在尿素的供給端，目前尿素的開工率為70.81％，處於近3年以來的高位水平。上週全國尿素產量為109萬噸，平均日產量約15.6萬噸。因此，目前來看，在國內尿素開工率居高不下的狀態下，市場整體供給較為充足。其次，從尿素的需求端來看，內需整體偏弱，目前大部分地區夏季追肥已結束，農業需求減弱，工業需求方面，下游膠板行業受大氣治理以及安全檢查等因素影響，開工率較低。外需方面，8月16日為本輪印標船期，隨著船期的臨近，當尿素出口訂單結束後，預計尿素供過於求的現狀將逐步明顯。因此，當前尿素供給較為充足，而下游需求有趨弱的態勢。在需求淡季下，預計近期尿素價格或延續低迷，緩慢下滑。因此，上市當日，預計UR2001或大概率貼水現貨。
2 尿素期貨主要交易制度
2.1持倉限額制度
2.2保證金制度
2.3漲跌停板制度
當某尿素期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個交易日分別稱為D2、D3交易日）出現單邊市，將按下表所示提高漲跌停板幅度和保證金水平：
3 尿素期貨交割規則
3.1尿素期貨交割基本要點
（1）交割方式
期貨交割按照載體劃分的話，可以分為現金交割和實物交割，由於現金交割多為金融期貨，對於尿素這類實體商品，其交割方式屬於實物交割；按照倉單類型劃分的話，尿素交割包括倉庫交割和廠庫交割兩種交割方式。倉（廠）庫交割是指賣方通過將該指定交割倉（廠）庫開具的相關商品的標準倉單轉移給買方以完成實物交割的交割方式。廠庫是指經交易所批准可以履行實物交割的現貨生產企業倉庫。
（2）交割單位
交割必須以每一手倉單的整數倍交割，即20噸的整數倍交割。
（3）交割質量
尿素期貨交割的質量要求必須符合鄭州商品交易所尿素期貨交割標準，其中替代交割品需要承擔20元/噸的貼水。具體交割質量要求如下：
"2019年8月2日，鄭商所公佈了尿素合約及相關交易細則。本文將從尿素期貨合約、交易規則以及交割規則三個方面對其進行解讀。
首先，在尿素期貨合約方面，本文著重結合了近期尿素基本面，對1850元/噸的基準價進行解讀；其次，在交易規則方面，本文著重簡析了持倉限額、保證金以及漲跌停板制度規定；最後，在交割環節方面，本文著重對交割質量、交割庫以及交割費用等方面進行了闡述。
1 尿素期貨標準化合約
首先，就尿素合約的基本內容來看，1手尿素合約代表實物尿素20噸；交易最低保證金為5％，表明交易槓桿最高可至20倍；交易時間顯示，目前尿素期貨暫無夜盤交易。
其次，根據鄭商所公佈的數據顯示，首批上市交易的尿素期貨合約為UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007。各合約掛牌基準價為1850元/噸。上市當日漲跌幅為合約掛牌基準價的±8％。
掛牌基準價與現貨價基本平水，但預計上市當日尿素合約大概率將貼水現貨。由於期貨價格具有遠期的屬性，因此尿素上市當日價格走勢需要結合尿素近期的基本面來看。首先，在尿素的供給端，目前尿素的開工率為70.81％，處於近3年以來的高位水平。上週全國尿素產量為109萬噸，平均日產量約15.6萬噸。因此，目前來看，在國內尿素開工率居高不下的狀態下，市場整體供給較為充足。其次，從尿素的需求端來看，內需整體偏弱，目前大部分地區夏季追肥已結束，農業需求減弱，工業需求方面，下游膠板行業受大氣治理以及安全檢查等因素影響，開工率較低。外需方面，8月16日為本輪印標船期，隨著船期的臨近，當尿素出口訂單結束後，預計尿素供過於求的現狀將逐步明顯。因此，當前尿素供給較為充足，而下游需求有趨弱的態勢。在需求淡季下，預計近期尿素價格或延續低迷，緩慢下滑。因此，上市當日，預計UR2001或大概率貼水現貨。
2 尿素期貨主要交易制度
2.1持倉限額制度
2.2保證金制度
2.3漲跌停板制度
當某尿素期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個交易日分別稱為D2、D3交易日）出現單邊市，將按下表所示提高漲跌停板幅度和保證金水平：
3 尿素期貨交割規則
3.1尿素期貨交割基本要點
（1）交割方式
期貨交割按照載體劃分的話，可以分為現金交割和實物交割，由於現金交割多為金融期貨，對於尿素這類實體商品，其交割方式屬於實物交割；按照倉單類型劃分的話，尿素交割包括倉庫交割和廠庫交割兩種交割方式。倉（廠）庫交割是指賣方通過將該指定交割倉（廠）庫開具的相關商品的標準倉單轉移給買方以完成實物交割的交割方式。廠庫是指經交易所批准可以履行實物交割的現貨生產企業倉庫。
（2）交割單位
交割必須以每一手倉單的整數倍交割，即20噸的整數倍交割。
（3）交割質量
尿素期貨交割的質量要求必須符合鄭州商品交易所尿素期貨交割標準，其中替代交割品需要承擔20元/噸的貼水。具體交割質量要求如下：
3.2尿素期貨免檢品牌
目前鄭州商品交易所公佈了6家尿素期貨免檢交割品牌，具體如下：
"2019年8月2日，鄭商所公佈了尿素合約及相關交易細則。本文將從尿素期貨合約、交易規則以及交割規則三個方面對其進行解讀。
首先，在尿素期貨合約方面，本文著重結合了近期尿素基本面，對1850元/噸的基準價進行解讀；其次，在交易規則方面，本文著重簡析了持倉限額、保證金以及漲跌停板制度規定；最後，在交割環節方面，本文著重對交割質量、交割庫以及交割費用等方面進行了闡述。
1 尿素期貨標準化合約
首先，就尿素合約的基本內容來看，1手尿素合約代表實物尿素20噸；交易最低保證金為5％，表明交易槓桿最高可至20倍；交易時間顯示，目前尿素期貨暫無夜盤交易。
其次，根據鄭商所公佈的數據顯示，首批上市交易的尿素期貨合約為UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007。各合約掛牌基準價為1850元/噸。上市當日漲跌幅為合約掛牌基準價的±8％。
掛牌基準價與現貨價基本平水，但預計上市當日尿素合約大概率將貼水現貨。由於期貨價格具有遠期的屬性，因此尿素上市當日價格走勢需要結合尿素近期的基本面來看。首先，在尿素的供給端，目前尿素的開工率為70.81％，處於近3年以來的高位水平。上週全國尿素產量為109萬噸，平均日產量約15.6萬噸。因此，目前來看，在國內尿素開工率居高不下的狀態下，市場整體供給較為充足。其次，從尿素的需求端來看，內需整體偏弱，目前大部分地區夏季追肥已結束，農業需求減弱，工業需求方面，下游膠板行業受大氣治理以及安全檢查等因素影響，開工率較低。外需方面，8月16日為本輪印標船期，隨著船期的臨近，當尿素出口訂單結束後，預計尿素供過於求的現狀將逐步明顯。因此，當前尿素供給較為充足，而下游需求有趨弱的態勢。在需求淡季下，預計近期尿素價格或延續低迷，緩慢下滑。因此，上市當日，預計UR2001或大概率貼水現貨。
2 尿素期貨主要交易制度
2.1持倉限額制度
2.2保證金制度
2.3漲跌停板制度
當某尿素期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個交易日分別稱為D2、D3交易日）出現單邊市，將按下表所示提高漲跌停板幅度和保證金水平：
3 尿素期貨交割規則
3.1尿素期貨交割基本要點
（1）交割方式
期貨交割按照載體劃分的話，可以分為現金交割和實物交割，由於現金交割多為金融期貨，對於尿素這類實體商品，其交割方式屬於實物交割；按照倉單類型劃分的話，尿素交割包括倉庫交割和廠庫交割兩種交割方式。倉（廠）庫交割是指賣方通過將該指定交割倉（廠）庫開具的相關商品的標準倉單轉移給買方以完成實物交割的交割方式。廠庫是指經交易所批准可以履行實物交割的現貨生產企業倉庫。
（2）交割單位
交割必須以每一手倉單的整數倍交割，即20噸的整數倍交割。
（3）交割質量
尿素期貨交割的質量要求必須符合鄭州商品交易所尿素期貨交割標準，其中替代交割品需要承擔20元/噸的貼水。具體交割質量要求如下：
3.2尿素期貨免檢品牌
目前鄭州商品交易所公佈了6家尿素期貨免檢交割品牌，具體如下：
3.3尿素指定質檢機構
鄭州商品交易所目前公佈了以下3家尿素質檢機構：
質檢收費標準：按樣品數量計算費用標準。按每1500噸取一個樣，不足1500噸的按一個樣計算。取一個樣的，質檢費為2000元；取兩個樣及以上的，每樣1500元。取樣採用扎袋取樣方式。
3.4 22家尿素交割倉（廠）庫
根據鄭州商品交易所此前的倉（廠）庫徵集要求：
首先，地域範圍限定在山東、河南、江蘇、河北和安徽等5省。未來隨著尿素期貨交易的活躍，地域範圍將逐步擴大。
其次，資質要求上，交割倉庫需要滿足2個條件，第一，獨立的第三方倉儲企業，具備尿素儲備經驗和能力；第二，能夠提供期貨交割庫容2萬噸以上。交割廠庫需要滿足2個條件，第一，尿素生產企業或企業集團；第二，開工正常，尿素年產量50萬噸以上，中小粒型。
最後，在財務要求上，申請者需要滿足以下3個條件。第一，財務狀況良好，經營穩定；第二，無大額對外擔保，無未執行涉訴案；第三，誠信記錄良好，最近3年內無嚴重違法記錄。
根據以上要求，以及申報情況，目前鄭州商品交易所公佈了12家交割廠庫和10家交割倉庫為尿素期貨指定交割倉（廠）庫。
"2019年8月2日，鄭商所公佈了尿素合約及相關交易細則。本文將從尿素期貨合約、交易規則以及交割規則三個方面對其進行解讀。
首先，在尿素期貨合約方面，本文著重結合了近期尿素基本面，對1850元/噸的基準價進行解讀；其次，在交易規則方面，本文著重簡析了持倉限額、保證金以及漲跌停板制度規定；最後，在交割環節方面，本文著重對交割質量、交割庫以及交割費用等方面進行了闡述。
1 尿素期貨標準化合約
首先，就尿素合約的基本內容來看，1手尿素合約代表實物尿素20噸；交易最低保證金為5％，表明交易槓桿最高可至20倍；交易時間顯示，目前尿素期貨暫無夜盤交易。
其次，根據鄭商所公佈的數據顯示，首批上市交易的尿素期貨合約為UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007。各合約掛牌基準價為1850元/噸。上市當日漲跌幅為合約掛牌基準價的±8％。
掛牌基準價與現貨價基本平水，但預計上市當日尿素合約大概率將貼水現貨。由於期貨價格具有遠期的屬性，因此尿素上市當日價格走勢需要結合尿素近期的基本面來看。首先，在尿素的供給端，目前尿素的開工率為70.81％，處於近3年以來的高位水平。上週全國尿素產量為109萬噸，平均日產量約15.6萬噸。因此，目前來看，在國內尿素開工率居高不下的狀態下，市場整體供給較為充足。其次，從尿素的需求端來看，內需整體偏弱，目前大部分地區夏季追肥已結束，農業需求減弱，工業需求方面，下游膠板行業受大氣治理以及安全檢查等因素影響，開工率較低。外需方面，8月16日為本輪印標船期，隨著船期的臨近，當尿素出口訂單結束後，預計尿素供過於求的現狀將逐步明顯。因此，當前尿素供給較為充足，而下游需求有趨弱的態勢。在需求淡季下，預計近期尿素價格或延續低迷，緩慢下滑。因此，上市當日，預計UR2001或大概率貼水現貨。
2 尿素期貨主要交易制度
2.1持倉限額制度
2.2保證金制度
2.3漲跌停板制度
當某尿素期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個交易日分別稱為D2、D3交易日）出現單邊市，將按下表所示提高漲跌停板幅度和保證金水平：
3 尿素期貨交割規則
3.1尿素期貨交割基本要點
（1）交割方式
期貨交割按照載體劃分的話，可以分為現金交割和實物交割，由於現金交割多為金融期貨，對於尿素這類實體商品，其交割方式屬於實物交割；按照倉單類型劃分的話，尿素交割包括倉庫交割和廠庫交割兩種交割方式。倉（廠）庫交割是指賣方通過將該指定交割倉（廠）庫開具的相關商品的標準倉單轉移給買方以完成實物交割的交割方式。廠庫是指經交易所批准可以履行實物交割的現貨生產企業倉庫。
（2）交割單位
交割必須以每一手倉單的整數倍交割，即20噸的整數倍交割。
（3）交割質量
尿素期貨交割的質量要求必須符合鄭州商品交易所尿素期貨交割標準，其中替代交割品需要承擔20元/噸的貼水。具體交割質量要求如下：
3.2尿素期貨免檢品牌
目前鄭州商品交易所公佈了6家尿素期貨免檢交割品牌，具體如下：
3.3尿素指定質檢機構
鄭州商品交易所目前公佈了以下3家尿素質檢機構：
質檢收費標準：按樣品數量計算費用標準。按每1500噸取一個樣，不足1500噸的按一個樣計算。取一個樣的，質檢費為2000元；取兩個樣及以上的，每樣1500元。取樣採用扎袋取樣方式。
3.4 22家尿素交割倉（廠）庫
根據鄭州商品交易所此前的倉（廠）庫徵集要求：
首先，地域範圍限定在山東、河南、江蘇、河北和安徽等5省。未來隨著尿素期貨交易的活躍，地域範圍將逐步擴大。
其次，資質要求上，交割倉庫需要滿足2個條件，第一，獨立的第三方倉儲企業，具備尿素儲備經驗和能力；第二，能夠提供期貨交割庫容2萬噸以上。交割廠庫需要滿足2個條件，第一，尿素生產企業或企業集團；第二，開工正常，尿素年產量50萬噸以上，中小粒型。
最後，在財務要求上，申請者需要滿足以下3個條件。第一，財務狀況良好，經營穩定；第二，無大額對外擔保，無未執行涉訴案；第三，誠信記錄良好，最近3年內無嚴重違法記錄。
根據以上要求，以及申報情況，目前鄭州商品交易所公佈了12家交割廠庫和10家交割倉庫為尿素期貨指定交割倉（廠）庫。
2019年8月2日，鄭商所公佈了尿素合約及相關交易細則。本文將從尿素期貨合約、交易規則以及交割規則三個方面對其進行解讀。
首先，在尿素期貨合約方面，本文著重結合了近期尿素基本面，對1850元/噸的基準價進行解讀；其次，在交易規則方面，本文著重簡析了持倉限額、保證金以及漲跌停板制度規定；最後，在交割環節方面，本文著重對交割質量、交割庫以及交割費用等方面進行了闡述。
1 尿素期貨標準化合約
首先，就尿素合約的基本內容來看，1手尿素合約代表實物尿素20噸；交易最低保證金為5％，表明交易槓桿最高可至20倍；交易時間顯示，目前尿素期貨暫無夜盤交易。
其次，根據鄭商所公佈的數據顯示，首批上市交易的尿素期貨合約為UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007。各合約掛牌基準價為1850元/噸。上市當日漲跌幅為合約掛牌基準價的±8％。
掛牌基準價與現貨價基本平水，但預計上市當日尿素合約大概率將貼水現貨。由於期貨價格具有遠期的屬性，因此尿素上市當日價格走勢需要結合尿素近期的基本面來看。首先，在尿素的供給端，目前尿素的開工率為70.81％，處於近3年以來的高位水平。上週全國尿素產量為109萬噸，平均日產量約15.6萬噸。因此，目前來看，在國內尿素開工率居高不下的狀態下，市場整體供給較為充足。其次，從尿素的需求端來看，內需整體偏弱，目前大部分地區夏季追肥已結束，農業需求減弱，工業需求方面，下游膠板行業受大氣治理以及安全檢查等因素影響，開工率較低。外需方面，8月16日為本輪印標船期，隨著船期的臨近，當尿素出口訂單結束後，預計尿素供過於求的現狀將逐步明顯。因此，當前尿素供給較為充足，而下游需求有趨弱的態勢。在需求淡季下，預計近期尿素價格或延續低迷，緩慢下滑。因此，上市當日，預計UR2001或大概率貼水現貨。
2 尿素期貨主要交易制度
2.1持倉限額制度
2.2保證金制度
2.3漲跌停板制度
當某尿素期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個交易日分別稱為D2、D3交易日）出現單邊市，將按下表所示提高漲跌停板幅度和保證金水平：
3 尿素期貨交割規則
3.1尿素期貨交割基本要點
（1）交割方式
期貨交割按照載體劃分的話，可以分為現金交割和實物交割，由於現金交割多為金融期貨，對於尿素這類實體商品，其交割方式屬於實物交割；按照倉單類型劃分的話，尿素交割包括倉庫交割和廠庫交割兩種交割方式。倉（廠）庫交割是指賣方通過將該指定交割倉（廠）庫開具的相關商品的標準倉單轉移給買方以完成實物交割的交割方式。廠庫是指經交易所批准可以履行實物交割的現貨生產企業倉庫。
（2）交割單位
交割必須以每一手倉單的整數倍交割，即20噸的整數倍交割。
（3）交割質量
尿素期貨交割的質量要求必須符合鄭州商品交易所尿素期貨交割標準，其中替代交割品需要承擔20元/噸的貼水。具體交割質量要求如下：
3.2尿素期貨免檢品牌
目前鄭州商品交易所公佈了6家尿素期貨免檢交割品牌，具體如下：
3.3尿素指定質檢機構
鄭州商品交易所目前公佈了以下3家尿素質檢機構：
質檢收費標準：按樣品數量計算費用標準。按每1500噸取一個樣，不足1500噸的按一個樣計算。取一個樣的，質檢費為2000元；取兩個樣及以上的，每樣1500元。取樣採用扎袋取樣方式。
3.4 22家尿素交割倉（廠）庫
根據鄭州商品交易所此前的倉（廠）庫徵集要求：
首先，地域範圍限定在山東、河南、江蘇、河北和安徽等5省。未來隨著尿素期貨交易的活躍，地域範圍將逐步擴大。
其次，資質要求上，交割倉庫需要滿足2個條件，第一，獨立的第三方倉儲企業，具備尿素儲備經驗和能力；第二，能夠提供期貨交割庫容2萬噸以上。交割廠庫需要滿足2個條件，第一，尿素生產企業或企業集團；第二，開工正常，尿素年產量50萬噸以上，中小粒型。
最後，在財務要求上，申請者需要滿足以下3個條件。第一，財務狀況良好，經營穩定；第二，無大額對外擔保，無未執行涉訴案；第三，誠信記錄良好，最近3年內無嚴重違法記錄。
根據以上要求，以及申報情況，目前鄭州商品交易所公佈了12家交割廠庫和10家交割倉庫為尿素期貨指定交割倉（廠）庫。
從交割倉（廠）庫的分佈區域來看，主要集中在河南、河北、山東以及安徽四省，並未出現江蘇省的交割倉（廠）庫。具體來看，河南省有4家交割倉庫和4家交割廠庫；河北省有1家交割倉庫和2家交割廠庫；山東省有4家交割倉庫和4家交割廠庫；安徽省有1家交割倉庫和2家交割廠庫。
3.5尿素出入庫詳細規定
（1）尿素入庫
尿素入庫時貨主應當向倉庫提交本批尿素生產廠家出具的符合交割標準的《產品質量證明書》。《產品質量證明書》須載有生產企業名稱、生產企業地址、商標、產品類別、等級、粒度、批號、生產日期、適用的質量標準和該批產品的質量檢驗結果等信息。同一批次尿素的生產廠家和包裝規格須保持一致。
需要重點關注的是：（1）入庫時尿素生產日期距最近倉單註銷日的時間超過150天的不得入庫。（2）每年2月、6月、10月第12個交易日（不含該日）之前註冊的廠庫和倉庫標準倉單，應在當月的第15個交易日（含該日）之前全部註銷。也就是說倉單最長的有效期為4個月，同時倉單的及時註銷也增強了合約月間的獨立性，尿素期貨跨期波動或較大。
（2）尿素出庫
尿素出庫時，廠庫向貨主提供符合交割標準的《產品質量證明書》，並在提貨人監督下在貨物裝運到買方運輸工具前進行抽樣，經雙方確認後共同封樣。樣品一式三份，一份由貨主保存，兩份由廠庫保存，廠庫應將樣品保留至發貨後30個日曆日，作為發生質量爭議時的處理依據。廠庫交收的尿素不得出現破包、潮包、真結塊、嚴重汙染等情況。
尿素出庫時，（1）質量問題：出現破包、潮包、真結塊、嚴重汙染等情況的比例不超過3‰的，視為合格，貨主不得拒絕接貨。超過3‰的部分倉庫應當承擔賠償責任。（2）數量問題：出庫數量發生損耗造成短少的，倉庫應在出庫時補足。不能補足的，倉庫按照《提貨通知單》開具之日前（含當日）尿素期貨最近交割月最高交割結算價核算短少商品價款，賠償買方貨主。
3.6尿素交割費用
尿素的交割費用包括出入庫費用、倉儲費用、前述的質檢費用、交割手續費等。目前，指定尿素交割倉（廠）庫倉儲費用收取標準為每天0.4元/噸。尿素的出入庫費用如下：
"2019年8月2日，鄭商所公佈了尿素合約及相關交易細則。本文將從尿素期貨合約、交易規則以及交割規則三個方面對其進行解讀。
首先，在尿素期貨合約方面，本文著重結合了近期尿素基本面，對1850元/噸的基準價進行解讀；其次，在交易規則方面，本文著重簡析了持倉限額、保證金以及漲跌停板制度規定；最後，在交割環節方面，本文著重對交割質量、交割庫以及交割費用等方面進行了闡述。
1 尿素期貨標準化合約
首先，就尿素合約的基本內容來看，1手尿素合約代表實物尿素20噸；交易最低保證金為5％，表明交易槓桿最高可至20倍；交易時間顯示，目前尿素期貨暫無夜盤交易。
其次，根據鄭商所公佈的數據顯示，首批上市交易的尿素期貨合約為UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007。各合約掛牌基準價為1850元/噸。上市當日漲跌幅為合約掛牌基準價的±8％。
掛牌基準價與現貨價基本平水，但預計上市當日尿素合約大概率將貼水現貨。由於期貨價格具有遠期的屬性，因此尿素上市當日價格走勢需要結合尿素近期的基本面來看。首先，在尿素的供給端，目前尿素的開工率為70.81％，處於近3年以來的高位水平。上週全國尿素產量為109萬噸，平均日產量約15.6萬噸。因此，目前來看，在國內尿素開工率居高不下的狀態下，市場整體供給較為充足。其次，從尿素的需求端來看，內需整體偏弱，目前大部分地區夏季追肥已結束，農業需求減弱，工業需求方面，下游膠板行業受大氣治理以及安全檢查等因素影響，開工率較低。外需方面，8月16日為本輪印標船期，隨著船期的臨近，當尿素出口訂單結束後，預計尿素供過於求的現狀將逐步明顯。因此，當前尿素供給較為充足，而下游需求有趨弱的態勢。在需求淡季下，預計近期尿素價格或延續低迷，緩慢下滑。因此，上市當日，預計UR2001或大概率貼水現貨。
2 尿素期貨主要交易制度
2.1持倉限額制度
2.2保證金制度
2.3漲跌停板制度
當某尿素期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個交易日分別稱為D2、D3交易日）出現單邊市，將按下表所示提高漲跌停板幅度和保證金水平：
3 尿素期貨交割規則
3.1尿素期貨交割基本要點
（1）交割方式
期貨交割按照載體劃分的話，可以分為現金交割和實物交割，由於現金交割多為金融期貨，對於尿素這類實體商品，其交割方式屬於實物交割；按照倉單類型劃分的話，尿素交割包括倉庫交割和廠庫交割兩種交割方式。倉（廠）庫交割是指賣方通過將該指定交割倉（廠）庫開具的相關商品的標準倉單轉移給買方以完成實物交割的交割方式。廠庫是指經交易所批准可以履行實物交割的現貨生產企業倉庫。
（2）交割單位
交割必須以每一手倉單的整數倍交割，即20噸的整數倍交割。
（3）交割質量
尿素期貨交割的質量要求必須符合鄭州商品交易所尿素期貨交割標準，其中替代交割品需要承擔20元/噸的貼水。具體交割質量要求如下：
3.2尿素期貨免檢品牌
目前鄭州商品交易所公佈了6家尿素期貨免檢交割品牌，具體如下：
3.3尿素指定質檢機構
鄭州商品交易所目前公佈了以下3家尿素質檢機構：
質檢收費標準：按樣品數量計算費用標準。按每1500噸取一個樣，不足1500噸的按一個樣計算。取一個樣的，質檢費為2000元；取兩個樣及以上的，每樣1500元。取樣採用扎袋取樣方式。
3.4 22家尿素交割倉（廠）庫
根據鄭州商品交易所此前的倉（廠）庫徵集要求：
首先，地域範圍限定在山東、河南、江蘇、河北和安徽等5省。未來隨著尿素期貨交易的活躍，地域範圍將逐步擴大。
其次，資質要求上，交割倉庫需要滿足2個條件，第一，獨立的第三方倉儲企業，具備尿素儲備經驗和能力；第二，能夠提供期貨交割庫容2萬噸以上。交割廠庫需要滿足2個條件，第一，尿素生產企業或企業集團；第二，開工正常，尿素年產量50萬噸以上，中小粒型。
最後，在財務要求上，申請者需要滿足以下3個條件。第一，財務狀況良好，經營穩定；第二，無大額對外擔保，無未執行涉訴案；第三，誠信記錄良好，最近3年內無嚴重違法記錄。
根據以上要求，以及申報情況，目前鄭州商品交易所公佈了12家交割廠庫和10家交割倉庫為尿素期貨指定交割倉（廠）庫。
從交割倉（廠）庫的分佈區域來看，主要集中在河南、河北、山東以及安徽四省，並未出現江蘇省的交割倉（廠）庫。具體來看，河南省有4家交割倉庫和4家交割廠庫；河北省有1家交割倉庫和2家交割廠庫；山東省有4家交割倉庫和4家交割廠庫；安徽省有1家交割倉庫和2家交割廠庫。
3.5尿素出入庫詳細規定
（1）尿素入庫
尿素入庫時貨主應當向倉庫提交本批尿素生產廠家出具的符合交割標準的《產品質量證明書》。《產品質量證明書》須載有生產企業名稱、生產企業地址、商標、產品類別、等級、粒度、批號、生產日期、適用的質量標準和該批產品的質量檢驗結果等信息。同一批次尿素的生產廠家和包裝規格須保持一致。
需要重點關注的是：（1）入庫時尿素生產日期距最近倉單註銷日的時間超過150天的不得入庫。（2）每年2月、6月、10月第12個交易日（不含該日）之前註冊的廠庫和倉庫標準倉單，應在當月的第15個交易日（含該日）之前全部註銷。也就是說倉單最長的有效期為4個月，同時倉單的及時註銷也增強了合約月間的獨立性，尿素期貨跨期波動或較大。
（2）尿素出庫
尿素出庫時，廠庫向貨主提供符合交割標準的《產品質量證明書》，並在提貨人監督下在貨物裝運到買方運輸工具前進行抽樣，經雙方確認後共同封樣。樣品一式三份，一份由貨主保存，兩份由廠庫保存，廠庫應將樣品保留至發貨後30個日曆日，作為發生質量爭議時的處理依據。廠庫交收的尿素不得出現破包、潮包、真結塊、嚴重汙染等情況。
尿素出庫時，（1）質量問題：出現破包、潮包、真結塊、嚴重汙染等情況的比例不超過3‰的，視為合格，貨主不得拒絕接貨。超過3‰的部分倉庫應當承擔賠償責任。（2）數量問題：出庫數量發生損耗造成短少的，倉庫應在出庫時補足。不能補足的，倉庫按照《提貨通知單》開具之日前（含當日）尿素期貨最近交割月最高交割結算價核算短少商品價款，賠償買方貨主。
3.6尿素交割費用
尿素的交割費用包括出入庫費用、倉儲費用、前述的質檢費用、交割手續費等。目前，指定尿素交割倉（廠）庫倉儲費用收取標準為每天0.4元/噸。尿素的出入庫費用如下：
2019年8月2日，鄭商所公佈了尿素合約及相關交易細則。本文將從尿素期貨合約、交易規則以及交割規則三個方面對其進行解讀。
首先，在尿素期貨合約方面，本文著重結合了近期尿素基本面，對1850元/噸的基準價進行解讀；其次，在交易規則方面，本文著重簡析了持倉限額、保證金以及漲跌停板制度規定；最後，在交割環節方面，本文著重對交割質量、交割庫以及交割費用等方面進行了闡述。
1 尿素期貨標準化合約
首先，就尿素合約的基本內容來看，1手尿素合約代表實物尿素20噸；交易最低保證金為5％，表明交易槓桿最高可至20倍；交易時間顯示，目前尿素期貨暫無夜盤交易。
其次，根據鄭商所公佈的數據顯示，首批上市交易的尿素期貨合約為UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007。各合約掛牌基準價為1850元/噸。上市當日漲跌幅為合約掛牌基準價的±8％。
掛牌基準價與現貨價基本平水，但預計上市當日尿素合約大概率將貼水現貨。由於期貨價格具有遠期的屬性，因此尿素上市當日價格走勢需要結合尿素近期的基本面來看。首先，在尿素的供給端，目前尿素的開工率為70.81％，處於近3年以來的高位水平。上週全國尿素產量為109萬噸，平均日產量約15.6萬噸。因此，目前來看，在國內尿素開工率居高不下的狀態下，市場整體供給較為充足。其次，從尿素的需求端來看，內需整體偏弱，目前大部分地區夏季追肥已結束，農業需求減弱，工業需求方面，下游膠板行業受大氣治理以及安全檢查等因素影響，開工率較低。外需方面，8月16日為本輪印標船期，隨著船期的臨近，當尿素出口訂單結束後，預計尿素供過於求的現狀將逐步明顯。因此，當前尿素供給較為充足，而下游需求有趨弱的態勢。在需求淡季下，預計近期尿素價格或延續低迷，緩慢下滑。因此，上市當日，預計UR2001或大概率貼水現貨。
2 尿素期貨主要交易制度
2.1持倉限額制度
2.2保證金制度
2.3漲跌停板制度
當某尿素期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個交易日分別稱為D2、D3交易日）出現單邊市，將按下表所示提高漲跌停板幅度和保證金水平：
3 尿素期貨交割規則
3.1尿素期貨交割基本要點
（1）交割方式
期貨交割按照載體劃分的話，可以分為現金交割和實物交割，由於現金交割多為金融期貨，對於尿素這類實體商品，其交割方式屬於實物交割；按照倉單類型劃分的話，尿素交割包括倉庫交割和廠庫交割兩種交割方式。倉（廠）庫交割是指賣方通過將該指定交割倉（廠）庫開具的相關商品的標準倉單轉移給買方以完成實物交割的交割方式。廠庫是指經交易所批准可以履行實物交割的現貨生產企業倉庫。
（2）交割單位
交割必須以每一手倉單的整數倍交割，即20噸的整數倍交割。
（3）交割質量
尿素期貨交割的質量要求必須符合鄭州商品交易所尿素期貨交割標準，其中替代交割品需要承擔20元/噸的貼水。具體交割質量要求如下：
3.2尿素期貨免檢品牌
目前鄭州商品交易所公佈了6家尿素期貨免檢交割品牌，具體如下：
3.3尿素指定質檢機構
鄭州商品交易所目前公佈了以下3家尿素質檢機構：
質檢收費標準：按樣品數量計算費用標準。按每1500噸取一個樣，不足1500噸的按一個樣計算。取一個樣的，質檢費為2000元；取兩個樣及以上的，每樣1500元。取樣採用扎袋取樣方式。
3.4 22家尿素交割倉（廠）庫
根據鄭州商品交易所此前的倉（廠）庫徵集要求：
首先，地域範圍限定在山東、河南、江蘇、河北和安徽等5省。未來隨著尿素期貨交易的活躍，地域範圍將逐步擴大。
其次，資質要求上，交割倉庫需要滿足2個條件，第一，獨立的第三方倉儲企業，具備尿素儲備經驗和能力；第二，能夠提供期貨交割庫容2萬噸以上。交割廠庫需要滿足2個條件，第一，尿素生產企業或企業集團；第二，開工正常，尿素年產量50萬噸以上，中小粒型。
最後，在財務要求上，申請者需要滿足以下3個條件。第一，財務狀況良好，經營穩定；第二，無大額對外擔保，無未執行涉訴案；第三，誠信記錄良好，最近3年內無嚴重違法記錄。
根據以上要求，以及申報情況，目前鄭州商品交易所公佈了12家交割廠庫和10家交割倉庫為尿素期貨指定交割倉（廠）庫。
從交割倉（廠）庫的分佈區域來看，主要集中在河南、河北、山東以及安徽四省，並未出現江蘇省的交割倉（廠）庫。具體來看，河南省有4家交割倉庫和4家交割廠庫；河北省有1家交割倉庫和2家交割廠庫；山東省有4家交割倉庫和4家交割廠庫；安徽省有1家交割倉庫和2家交割廠庫。
3.5尿素出入庫詳細規定
（1）尿素入庫
尿素入庫時貨主應當向倉庫提交本批尿素生產廠家出具的符合交割標準的《產品質量證明書》。《產品質量證明書》須載有生產企業名稱、生產企業地址、商標、產品類別、等級、粒度、批號、生產日期、適用的質量標準和該批產品的質量檢驗結果等信息。同一批次尿素的生產廠家和包裝規格須保持一致。
需要重點關注的是：（1）入庫時尿素生產日期距最近倉單註銷日的時間超過150天的不得入庫。（2）每年2月、6月、10月第12個交易日（不含該日）之前註冊的廠庫和倉庫標準倉單，應在當月的第15個交易日（含該日）之前全部註銷。也就是說倉單最長的有效期為4個月，同時倉單的及時註銷也增強了合約月間的獨立性，尿素期貨跨期波動或較大。
（2）尿素出庫
尿素出庫時，廠庫向貨主提供符合交割標準的《產品質量證明書》，並在提貨人監督下在貨物裝運到買方運輸工具前進行抽樣，經雙方確認後共同封樣。樣品一式三份，一份由貨主保存，兩份由廠庫保存，廠庫應將樣品保留至發貨後30個日曆日，作為發生質量爭議時的處理依據。廠庫交收的尿素不得出現破包、潮包、真結塊、嚴重汙染等情況。
尿素出庫時，（1）質量問題：出現破包、潮包、真結塊、嚴重汙染等情況的比例不超過3‰的，視為合格，貨主不得拒絕接貨。超過3‰的部分倉庫應當承擔賠償責任。（2）數量問題：出庫數量發生損耗造成短少的，倉庫應在出庫時補足。不能補足的，倉庫按照《提貨通知單》開具之日前（含當日）尿素期貨最近交割月最高交割結算價核算短少商品價款，賠償買方貨主。
3.6尿素交割費用
尿素的交割費用包括出入庫費用、倉儲費用、前述的質檢費用、交割手續費等。目前，指定尿素交割倉（廠）庫倉儲費用收取標準為每天0.4元/噸。尿素的出入庫費用如下：
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