鋰資源需求受益新能源汽車快速增長,預計2017年增加近2萬噸,達到約22萬噸。受益新能源汽車放量,未來鋰資源需求量保持持續快速增長,2017年全球鋰資源需求預計約為22萬噸,同比增長約9%。其中,新能源汽車領域鋰消費同比增速44%,約4.5萬噸,國內隨著新的補貼政策以及推薦車型目錄出臺,國內新能源汽車有望二季度之後放量,該領域需求約2.5萬噸,同比增速46%,海外受益Model3等汽車巨頭髮力新能源汽車,海外該領域需求約2萬噸,同比增速41%;
2017年鋰資源供給增量主要大概率來自MtMarion礦與Mt.Cattlin礦,合計供給接近22萬噸,較2016年增長約3萬噸。MtMarion與Mt.Cattlin分別稱2017供給能力或達到20萬噸、16萬噸鋰精礦,大致匡算相當於2.5萬噸碳酸鋰當量、2萬噸碳酸鋰當量。經過梳理,2017-2018年中國礦石、鹽湖產量未明顯增加,海外新興礦業公司的產能釋放概率較小,主要增長點在於市場成熟的寡頭。
供需平衡分析:鋰資源緊張,漲價進行時。2017年供應微幅短缺136噸,處於緊平衡狀態,隨著佔據大部分推薦車型的第三、四批補貼目錄出臺,政策穩步推進,從目前鋰鹽生產商排產及訂單情況來看,新能源汽車在二季度之後銷量增速或逐月抬升,全年來看,或出現前低後高態勢,並且3萬公里非個人用戶的補貼要求,可能會導致物流車、客車等在7-8月份搶裝,鋰鹽價格持續上漲動力較強。
投資標的建議:贛鋒鋰業、天齊鋰業、雅化集團?風險提示:下游新能源汽車需求不及預期,鋰資源釋放超預期。
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